US-Aktienmarkt ist Favorit für 2008

Hamburg (ots) - Die CONRAD HINRICH DONNER BANK, Hamburg, erwartet
auch für 2008 eine überdurchschnittliche Entwicklung an den
internationalen Aktienmärkten. Nachdem in 2007 die europäischen
Märkte und allen voran der Deutsche Aktienmarkt sich deutlich besser
als die US-amerikanische Börse entwickelt haben, dürfte sich dies in
2008 umkehren. Auch wenn gegenwärtig noch große Unsicherheiten in den
USA existieren, die eine erhöhte Volatilität mit sich bringen, sind
die langfristigen Perspektiven sehr positiv. Nach einem schwachen
ersten Halbjahr sollte die US-Konjunktur sich im weiteren
Jahresverlauf sehr dynamisch zeigen. Neben der expansiven Geldpolitik
wird sich der gegenwärtig sehr schwache US-Dollar positiv auf die
preisliche Wettbewerbsfähigkeit der amerikanischen Industrie
auswirken und für einen Exportboom sorgen. Die negativen Effekte der
Subprime-Krise werden durch diese beiden Faktoren überkompensiert
werden. Die weitere Absenkung der US-Notenbankzinsen auf 3,50 Prozent
bis zum 2. Quartal 2008 wird die Kapitalströme in die
risikobehafteteren Langfristanlagen umleiten. Da US-Aktien so günstig
bewertet sind, wie Anfang der 1990er existiert ein großes
Kurspotential.

US-Dollar hat Tiefpunkt nahezu erreicht
"Wir erwarten, dass der amerikanische Aktienmarkt in 2008 um bis zu
20 Prozent zulegen wird. Da der US-Dollar in der zweiten Jahreshälfte
sich zudem aufwerten sollte, könnten für Euro-Anleger die Gewinne
sogar noch höher ausfallen", so Jörg Laser, Bankdirektor und Leiter
Private Banking der CONRAD HINRICH DONNER BANK. Des einen Freud ist
des anderen Leid. Der feste Euro belastete die europäischen
Volkswirtschaften und wird die Wachstumsraten leicht unter 2 Prozent
drücken. Die EZB wird daher spätestens im 2. Quartal die Zinsen
senken. Da dann bereits der Zinssenkungszyklus in den USA nahezu
abgeschlossen sein wird, kann der US-Dollar sich nachfolgend erholen.

DAX in der Spitze bis 9.500
Die europäischen Aktienmärkte werden sich daher - im Vergleich zum
amerikanischen Markt - unterdurchschnittlich entwickeln. Mit einem
erwarteten Zuwachs von deutlich über 10 Prozent bis zum Jahresende
bleiben aber auch die kontinentaleuropäischen Märkte für die Anleger
attraktiv. "Der deutsche Aktienmarkt dürfte zudem von der
Abgeltungssteuer profitieren. In der Spitze kann der DAX bis 9.500
Punkte steigen, am Jahresende erwarten wir ihn bei 9.000 Punkten",
sagt Jörg Laser.

Rentenmärkte sind wenig attraktiv
Auch wenn im Zuge der Zinssenkungen der Notenbank im 1. und 2.
Quartal, die langfristigen Zinsen noch einmal unter Druck geraten
können, ist spätestens ab Jahresmitte - im Zuge der
Konjunkturaufhellung in den USA - wieder mit anziehenden Renditen zu
rechnen. "Im Jahresvergleich bleiben die langfristigen Renditen in
etwa stabil. Die Anleger können daher nicht vielmehr als den Kupon
verdienen", so Carsten Mumm, Leiter der Vermögensverwaltung der Bank.
Er empfiehlt daher das mittlere Laufzeitensegment und eine
Diversifikation in andere risikoarme Kapitalanlagen wie offene
Immobilienfonds und Deep-Discount-Zertifikate. Mit der Beruhigung der
Subprime-Krise werden sich auch die Geldmarktsätze wieder
normalisieren. "Kurzfristige Zinssätze deutlich oberhalb von 4
Prozent, gehören schon bald wieder der Vergangenheit an", sagt
Carsten Mumm.

Nachfolgend die tabellarische Übersicht über die
Kapitalmarktprognosen der CONRAD HINRICH DONNER BANK:

Indexprognosen für das Börsenjahr 2008 (05.12.2007)
Aktienindex (Pkt.) aktueller Stand Schwankungsbreite Ultimo 2008
EuroStoxx 50 4.403 4.000 - 5.400 5.100
Dax 7.925 7.500 - 9.500 9.000
MDax 9.837 9.000 - 11.500 11.000
TecDax 972 850 - 1.250 1.150
FTSE100 6.315 6.000 - 7.300 7.000
CAC40 5.640 5.300 - 6.700 6.500
S&P 500 1.476 1.400 - 1.800 1.750

Zinsentwicklung (%) aktueller Stand Schwankungsbreite Ultimo 2008
EZB-Zinssatz 4,00 3,75 - 4,00 3,75
10 Jahres Zins EUR 4,03 3,50 - 4,50 4,25
FED-Zinssatz 4,50 3,50 - 4,25 3,50
10 Jahres Zins USD 3,90 3,30 - 4,70 4,25
Währungen aktueller Stand Schwankungsbreite Ultimo 2008
EUR/USD 1,46 1,35 - 1,55 1,40

Für Rückfragen und weitere Informationen stehen Ihnen zur Verfügung:

CONRAD HINRICH DONNER BANK, Ballindamm 27, 20095 Hamburg
Jörg Laser: Tel. 040-30217-5560, j.laser@donner.de
Carsten Mumm: Tel. 040-30217-5565, c.mumm@donner.de

Originaltext: Conrad Hinrich Donner Bank
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