Ergebnisse des achten "Global Private Equity Barometer": Investoren besorgt über Strategiewechsel von Private-Equity-Fonds

London (ots) -

- Investoren werden wählerischer und bevorzugen rezessionsstabile
Branchen
- Private Equity zieht weiterhin neue Investoren an
- Institutionelle Anleger erwarten verschärften Kampf um die
besten Investmentprofis

Drei viertel der internationalen Private-Equity-Anleger (Limited
Partnerships, LPs) sind darüber besorgt, dass die Manager von
Private-Equity-Fonds (General Partners, GPs) in neue Strategien oder
Regionen investieren könnten, für die sie über keine ausreichende
Expertise verfügen. Das ergab das achte "Global Private Equity
Barometer" von Coller Capital, dem weltweit führenden Investor im
Sekundärmarkt für Private Equity. Mit 84 Prozent aller Befragten
zeigte sich die Besorgnis, dass ein Strategiewechsel negativen
Einfluss auf zukünftige Erträge haben könnte, bei den
nordamerikanischen LPs am deutlichsten.

Den Investoren ist bewusst, dass ihre steigende Nachfrage nach
Private-Equity-Investments zur aktuellen Situation beigetragen hat:
38 Prozent der Befragten wollen innerhalb des nächsten Jahres ihr
Private-Equity-Engagement ausweiten, während nur drei Prozent es
zurückfahren wollen. Die hohen Renditen in dieser Assetklasse werden
nach Ansicht der LPs auch zukünftig neue Investoren anlocken: 80
Prozent der LPs erwarten einen signifikanten Zustrom von neuen
Investoren innerhalb der nächsten drei Jahre.

Die Investoren erwarten, dass bei den institutionellen Anlegern
die zunehmende Nachfrage nach Private Equity auch das
Vergütungsniveau für Investmentprofis anheben wird. 77 Prozent der
Befragten glauben, dass der Wettbewerb in diesem Bereich innerhalb
der nächsten drei Jahre deutlich zunehmen wird. Rund die Hälfte der
Befragten erwartet sogar eine Zunahme der Talentrekrutierung der
institutionellen Investoren direkt bei den Private-Equity-Firmen.

Chancen im "neuen" Investmentklima

Nach Ansicht der befragten Investoren liegen in den kommenden
zwölf Monaten die größten Chancen bei den kleinen und mittelgroßen
europäischen Buyouts. Generell werden dem Segment der kleineren (bis
zu 200 Mill. US-Dollar) und der mittelgroßen Unternehmen (200 Mill.
bis 1 Mrd. US-Dollar) im Vergleich zu den größeren Unternehmensdeals
aktuell größere Chancen eingeräumt.

In der sektoralen Aufteilung werden Branchen mit gutem
langfristigen Wachstumspotenzial, wie z. B. Healthcare und
Technologie, favorisiert. Stärker konjunkturabhängige Sektoren wie
Konsumgüter und Immobilien werden hingegen gemieden.

Die Aussicht auf eine längere konjunkturelle Talfahrt hat auch das
Interesse für das Segment der "Distressed Debts" (Notleidende
Forderungen) erhöht. 28 Prozent der asiatischen und 18 Prozent der
europäischen LPs wollen in den nächsten zwölf Monaten zum ersten Mal
in Distressed Debts investieren. Dieser deutliche Anstieg ist mit den
Renditeerwartungen in diesem Segment zu erklären: Rund die Hälfte der
Befragten erwarten hier in den nächsten drei bis fünf Jahren Renditen
von mindestens 16 Prozent per annum. Bei den nordamerikanischen LPs
zeigen sich weniger Neueinsteiger, allerdings sind hier auch schon 65
Prozent der Befragten in diesem Segment investiert.

Auch im Mezzanine-Segment werden im kommenden Jahr mehr
Erstinvestments erwartet: Bei den asiatischen Investoren wird sich
der Anteil derjenigen, die in Mezzanine investieren, von 17 auf 34
Prozent verdoppeln. In Amerika und Europa sind die Neueinsteiger
deutlich reservierter. Allerdings ist in diesen Regionen die
Investmentquote signifikant höher. Innerhalb des nächsten Jahres wird
erwartet, dass unter Einbezug der Neueinsteiger in Amerika rund 50
und in Europa rund 63 Prozent der Befragten in Mezzanine investiert
sein werden. Rund 70 Prozent aller Investoren erwarten für Mezzanine
in den nächsten drei bis fünf Jahren Renditen jenseits der 11 Prozent
p.a.

Der Sekundärmarkt

Der Sekundärmarkt wird weiterhin von den LPs aktiv genutzt, sowohl
von Verkäufern als auch von Käufern: 22 Prozent der Befragten haben
über diesen Markt schon Private-Equity-Anteile veräußert und 35
Prozent haben schon über den Sekundärmarkt
Private-Equity-Beteiligungen (ohne Dachfonds) erworben.
Liquiditätsbedarf wird nach Ansicht der LPs in den nächsten Jahren
ein wichtiger Verkaufsgrund sein. Für noch wichtiger halten sie aber
die Konzentration auf ihre GPs mit der besten Wertentwicklung. Ein
weiterer Grund für die stärkere Nutzung des Sekundärmarktes wird in
der Neuausrichtung von Portfolios hinsichtlich der Anlagesegmente
(Buyouts vs. Venture) gesehen.

Staatsfonds - Wettbewerber oder Partner?

Die Staatsfonds (Sovereign Wealth Funds, SWF) sind in vielen
Bereichen von Private Equity vertreten. Sie treten nicht nur immer
stärker als Investoren in Private-Equity-Fonds auf, sondern kaufen
sich mittlerweile immer öfter direkt in ausländische Unternehmen ein.
Die Meinung der LPs über die mögliche Bedrohung durch Staatsfonds ist
gespalten: 58 Prozent glauben, dass sie ein ernst zu nehmender
Wettbewerber für Buyout-Firmen sind oder werden können. Allerdings
erwartet die überwiegende Mehrheit (80 Prozent), dass sich in den
nächsten Jahren strategische Partnerschaften zwischen GPs und
Staatsfonds entwickeln werden.

Kommentar von Jeremy Coller, Chief Executive Officer von Coller
Capital:

"Wir leben in spannenden Zeiten. Der Appetit der Institutionellen
auf Private Equity nimmt weiter zu - gleichzeitig wird das
Investmentklima für die GPs schwieriger. Diese Kombination lässt bei
den Investoren zu Recht die Alarmglocken läuten. Sie wissen, dass
sich der Renditeunterschied zwischen mehr und weniger fähigen GPs in
schwierigen Zeiten vergrößert, und so sorgen sie sich über
Strategiewechsel ihrer GPs und konzentrieren ihre Ressourcen auf ihre
erfolgreichsten Manager."

Axel Hansing, Partner bei Coller Capital, zum deutschen Markt:

"Trotz der anhaltenden Folgen der Kreditkrise ist in Deutschland
insbesondere bei den kleineren und mittleren Buyouts in den kommenden
Monaten ein lebhaftes Geschäft zu erwarten. Im Markt für große
Buyouts, die in der Regel von ausländischen Gesellschaften initiiert
werden, ist allerdings aktuell noch keine Entspannung in Sicht."

Weitere Themenbereiche im aktuellen Global Private Equity
Barometer sind: ·Die Auswirkungen der Kreditkrise / Renditerückgang
über die Gesamtlaufzeit ·Erwartete Entwicklung der GP-Investments

Hinweise für Journalisten

Das aktuelle Global Private Equity Barometer basiert auf den im
Frühjahr 2008 erhobenen Angaben von über 100
Private-Equity-Investoren weltweit. Die Ergebnisse sind im globalen
Maßstab repräsentativ bezüglich:

- Standort der Investoren
- Art der Investoren
- Volumen des verwalteten Vermögens
- Dauer der Erfahrung mit Private-Equity-Investments

Die Erhebung wurde im Auftrag von Coller Capital durchgeführt von
IE Consulting, einer Tochtergesellschaft von Initiative Europe, die
zu Incisive Media gehört und seit 20 Jahren Studien zum Thema Private
Equity erstellt.

Die vollständige Studie ist auf Anfrage erhältlich. Weitere
Informationen zum Unternehmen unter www.collercapital.com

Global Private Equity Barometer

Halbjährlich bietet Coller Capital mit dem "Global Private Equity
Barometer" einen einzigartigen Einblick in weltweite Trends auf dem
Private-Equity-Markt. Institutionelle Investoren in Nordamerika,
Europa und dem asiatisch-pazifischen Raum werden über ihre aktuellen
Pläne und Markteinschätzungen befragt.

Originaltext: Coller Capital
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