Börsen-Zeitung: Ausverkauf bei Banken Kommentar zur Lage am Bankenmarkt, von Markus Frühauf.

Frankfurt (ots) - Bei den Bankenwerten herrschte am Dienstag
Ausverkaufsstimmung. Die Aktie der Deutschen Bank rutschte auf ein
Fünfjahrestief, bei der Schweizer UBS war es sogar ein
Zehnjahrestief. In London gerieten Royal Bank of Scotland, Barclays,
HSBC und Lloyds TSB unter die Räder. Mit dem Ende des zweiten
Quartals machen Befürchtungen über erneute massive Korrekturen bei
den Banken die Runde.

Dominierte bei Branchenvertretern noch vor Wochen die Ansicht,
dass die Talsohle der Finanzkrise durchschritten sei, halten nun
wieder Sorgen über weitere Belastungen die Märkte in Atem. Die vom
US-Immobilienmarkt ausgehende Krise ist noch lange nicht
ausgestanden. Fest steht, dass die Banken noch einige Zeit brauchen
werden, um die Verwerfungen der Krise in ihren Bilanzen zu
verarbeiten. Es ist sogar wahrscheinlich, dass Zweitrundeneffekte wie
etwa eine Rezession in den USA für neue Belastungen sorgen.

Weiterhin stehen bei den Banken die Übernahmefinanzierungen für
Finanzinvestoren (Leveraged Loans) in den Büchern, die sie derzeit am
Markt nicht platzieren können. Bei der Deutschen Bank sind es nach
milliardenschweren Korrekturen noch immer gut 30 Mrd. Euro. Darüber
hinaus geraten am US-Immobilienmarkt auch Segmente in den Sog der
Krise, die qualitativ deutlich über dem Subprime-Bereich, also dem
Segment für Schuldner mit geringer Bonität, liegen. Bei beiden
Positionen muss auch künftig mit Korrekturbedarf gerechnet werden.

Zudem dürfte die Schieflage bei den US-Anleiheversicherern
(Monoliner) nun bei Banken signifikante Wertberichtigungen erfordern.
Denn die Monoliner haben ihre Triple-A-Ratings verloren, und damit
sinkt auch der Wert der von ihnen garantierten Titel. Die Branche hat
Anleihen im Volumen von 2,5 Bill. Dollar versichert, was Bankern
schon seit geraumer Zeit schlaflose Nächte bereitet.

Schließlich greift die Finanzkrise auf die Realwirtschaft über.
Denn die Konjunkturaussichten haben sich deutlich eingetrübt.
Dementsprechend mau sind die Perspektiven für die Ertragslage der
Banken. Zudem kann der Vorsorgebedarf bei Krediten zunehmen. Die
aktuelle Entlassungswelle an Wall Street ist ein Indiz für die
mageren Ertragsaussichten der Branche. Die Krise wird Banken und
Märkte noch auf absehbare Zeit beschäftigen.

(Börsen-Zeitung, 2.7.2008)

Originaltext: Börsen-Zeitung
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