EANS-News: Global Financial Contec - a division of Time Warner / "ZBI 5" - BESTER DEUTSCHLANDFONDS AM MARKT

Unabhängiges Rating für Geschlossene Fonds zeichnet "ZBI 5" aus

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Fonds/Immobilien

Wiesbaden (euro adhoc) - Welchen Sachwerten kann man jetzt vertrauen?
Diese Frage untersuchten die unabhängigen Fonds-Experten von
INVESTMENT (das Original). In einem quantitativen und qualitativen
Verfahren wurden die besten Fonds und Initiatoren von den
Fonds-Experten von INVESTMENT (das Original), im Verbund der Time
Warner Gruppe, die internationale Vergleichsparameter angelegt haben,
selektiert. Dabei wurden sachliche Maßstäbe angelegt - und besonders
wichtig -, um Interessenskonflikte zu vermeiden, wurden die Analysen
nicht - wie bei allen anderen Ratings - von den Initiatoren bezahlt
und/oder in Auftrag gegeben. "ZBI" wurde für seinen Fonds prämiert:
In der Kategorie "deutschlandfonds" belegte "ZBI" mit seinem Fonds "
ZBI Zentral Boden Immobilien GmbH & Co. Fünfte Professional
Immobilien Holding KG (ZBI 5)" den ersten Platz.

Geschäftsführer Klaus Wolfermann im Gespräch mit den Experten von
INVESTMENT (das Original).

INVESTMENT: Warum sind Sachwerte jetzt besonders zu empfehlen? Klaus
Wolfermann: Momentan haben viele Anleger Angst um die Sicherheit
ihres Vermögens. Die derzeitige Krise stellt auch Anlagen in Frage,
die bisher als sicher galten. Speziell Geldwerte sind in Anbetracht
der horrend steigenden Staatsverschuldung gefährdet. Grundsätzlich
gilt schon seit Jahrzehnten das Schlagwort "Sachwert schlägt
Geldwert". Es ist im Hinblick auf die niedrigen offiziellen
Inflationsraten der letzten zehn Jahre bedauerlicherweise beim
Investor oft nur noch zu einem nachgeordneten Entscheidungskriterium
geworden. Und das, obwohl in zahlreichen Gesprächen mit Investoren
der gefühlte Kaufkraftverlust aus der Umstellung von DM auf Euro
häufig beklagt wird. Wer heute die Medien verfolgt, wird mit
Meldungen überschüttet in welchen überwiegend von
Milliarden-Verlusten und entsprechenden staatlichen Zuschüssen die
Rede ist. Die Staatsregierungen der Welt geben vermehrt Geld aus, das
nicht vorhanden ist und meist auch nicht durch entsprechende
Wirtschaftsleistung gedeckt ist. Das wird zwangsläufig zu
Kaufkraftverlust und Inflation führen. In einem derartigen Umfeld
bieten Sachwerte, selbst im Extremfall eines Staatsbankrotts,
Sicherheit vor einem vollständigen Vermögensverlust. Besonders
Wohnimmobilien in vernünftigen Lagen werden gemäß dem Motto "nicht
wohnen geht nicht" immer benötigt und gewähren daher einen höheren
Schutz. Auf Basis dieser Erkenntnis drängt sich die Investition in
Sachwerte, insbesondere in substanzstarke Immobilienwerte, wie im ZBI
5 förmlich auf! INVESTMENT: Was macht Geschlossene Fonds als
Assetklasse börsenkrisenresistent? Klaus Wolfermann: Der geschlossene
Fonds ist aus unserer Sicht grundsätzlich der Assetklasse
Beteiligungen zuzuordnen. Je nach dem Geschäftsmodell, das dem
geschlossenen Fonds zu Grunde liegt, ist die Beteiligung stärker oder
schwächer den Folgen der Finanz- bzw. Börsenkrise ausgesetzt.
Zusätzlichen Schutz vor den Auswirkungen der Börsenkrise bieten den
Investoren diejenigen Geschäftsmodelle, die in nachhaltige
Substanzwerte wie z.B. vermietete deutsche Wohnimmobilien
investieren. Geschlossene Fonds, die in Transportschiffe investieren
sind in der Regel von den Folgen von Wirtschaftskrisen, z.B. durch
Charterausfälle, deutlich stärker betroffen. Unabhängig vom
Geschäftsmodell liegt für den Investor vermutlich der zentrale
Vorteil der Beteiligung als Assetklasse in der Tatsache, dass nicht
versucht wird börsentäglich krampfhaft einen Wert der Beteiligung zu
ermitteln, sondern vielmehr dem Beteiligungsunternehmen die
erforderliche Zeit eingeräumt wird, sein Geschäftsmodell umzusetzen
und zu entwickeln. Das bringt vor allem Ruhe in das Blickfeld des
Anlegers. Die an den Börsen gehandelten Aktien unterliegen
bekanntlich strengen Mitteilungsvorschriften. Die kurz
aufeinanderfolgenden Publikationsverpflichtungen z.B. in Form von
Ad-hoc Mitteilungen oder Quartalsberichten, verstärken bei dieser
fungiblen Form der Beteiligung beim Investor emotionale Komponenten
wie Gier und Angst und verstellen damit häufig den Blick für
langfristig sinnvolle Investitionsentscheidungen. INVESTMENT: Was
sind die besten antizyklischen Investments? Klaus Wolfermann: Die
besten antizyklischen Investments sind diejenigen, die tatsächlich
antizyklisch umgesetzt werden! Meisten reden die Investoren ja nur
davon antizyklisch zu investieren, handeln dann aber aus fehlendem
Mut eher prozyklisch. In der jetzigen Situation erscheinen
unterbewertete Sachwerte unter Chancen-/Risikogesichtspunkten am
attraktivsten. INVESTMENT: Welche Chancen eröffnen sich für den
Anleger durch Ihre Fonds? Klaus Wolfermann: Unser Fondsprospekt
titelt: "Sicherheit durch Immobilien, wenn nicht jetzt, wann dann…?"
Mit einer Investition in unsere ZBI Zentral Boden Immobilien GmbH &
Co. Fünfte Professional Immobilien Holding KG (ZBI 5) beteiligt sich
der Anleger an einer echten Investorengemeinschaft. Die Investoren
stellen der Gesellschaft ihr Kapital zur Verfügung, wahlweise als
Gesellschafter des Typs "Klassisch" mit laufenden Auszahlungen von
anfänglich 4% p.a. und ab 2011 7% p.a. oder als Gesellschafter des
Typs "Optimal" ohne laufende Auszahlungen. Die Fondsgeschäftsführung
wird von einer 100% Tochter der ZBI AG, der ZBI Fondsverwaltungs GmbH
(ZBI) unter Nutzung aller Ressourcen und Kontakte der ZBI- Gruppe
wahrgenommen, die mit der Investorengesellschaft eine Art "Joint
Venture" eingeht. Es werden mittelbar oder unmittelbar über
Objektgesellschaften vornehmlich Wohnimmobilien gekauft, entwickelt
und später, 11 Jahre sind in der Prognoserechnung vorgesehen, wieder
verkauft. Dabei erhalten die Investoren, je nach Beteiligungstyp,
eine Art Vorabgewinn von bis zu 8,5% p.a. bevor ein übersteigender
Gewinn mit der Geschäftsleitung hälftig geteilt wird. Um so
attraktive Ergebnisse mit deutschen Wohnimmobilien erzielen zu
können, muss besonders günstig eingekauft werden - dazu verzichtet
das Fondsmanagement auf die üblichen Front-Up-Gewinne beim Einkauf
der Objekte in die Fondsgesellschaft. Anders wären die im
Gesellschaftsvertrag der Investorengesellschaft festgelegten
Einkaufsfaktoren vom 11-fachen der tatsächlichen Jahresnettomiete
inklusive erhaltungsnaher Aufwendungen auch nicht einzuhalten. Einen
besonderen Nutzen bietet ferner die geteilte Initiatorenschaft der
ZBI Fonds. Während die ZBI, nicht zuletzt aus wirtschaftlichen
Eigeninteressen, sich für den möglichst günstigen Einkauf,
anschließende professionelle Verwaltung und Werterhöhung der
Immobilien und letztlich auch für den gewinnbringenden Verkauf der
Fondsimmobilien einsetzt, steht die PI Analyse & Research GmbH & Co.
KG, die dieses transparente Anlagevehikel konzipiert hat und die
Einhaltung der wirtschaftlichen Eckdaten durch die regelmäßige
Erstellung von entsprechenden Prognoserechnungen laufend begleitet,
für die nachhaltige Investorenorientierung. Es wurden dafür auch
weitreichende Mitbestimmungsmöglichkeiten der Gesellschafter im
Vertrag der Fondsgesellschaft vorgesehen. Der Investor folgt also der
alten Kaufmannsregel "… im Einkauf liegt der Gewinn…", sichert sein
Investment durch eine breite Streuung bundesweit im Rahmen der
Investorengesellschaft und hat bei alldem die Chance, die
Wohnimmobilien extrem preiswert professionell einkaufen und verwalten
zu lassen, bei einem attraktiven Zinsniveau. INVESTMENT: Wie ist die
Wertentwicklung der Investments? Klaus Wolfermann: Zunächst ist zur
Beantwortung dieser Frage zu differenzieren, für welchen
Beteiligungstyp der Investor sich entscheidet. Zahlt ein Investor
z.B. EUR 100.000,-- zzgl. 5% Agio am 30.6.2009 vollständig ein ergibt
sich, wenn sich die Annahmen unserer Prognoserechnung bestätigen, für
den Anleger Typ "Optimal" im Jahr 2020 eine einmalige Auszahlung vor
Steuern in Höhe von EUR 281.910! Diese beinhaltet die Rückzahlung des
Kapitals inklusive Agio, die vertragliche Kapitalkontoverzinsung in
Höhe von 8,5% p.a., wobei für einen Teilzins von 7% p.a. Zinseszinsen
berechnet werden und der Restgewinnanteil nach Teilung mit der
Fondsgeschäftsführung. Laufende Auszahlungen sind nicht geplant. Der
Investor Typ "Klassisch" erhält bei prognosegemäßem Verlauf laufende
Auszahlungen von 4% p.a. für 2009 und 2010 und ab 2011 lfd. 7% p.a..
und im Jahr 2020 eine Schlusszahlung von EUR 165.380. Zusammen sind
dies Gesamtauszahlungen von EUR 236.780 inklusive der Rückzahlung des
Kapitals inklusive Agio, den laufende Auszahlung und unter
Berücksichtigung der Kapitalkontoverzinsung von 7,5% jährlich. Das
genaue Ergebnis des Investments lässt sich sachgemäß erst nach
Beendigung der Beteiligung ermitteln. Immerhin konnten, je nach
Beteiligungstyp und Fonds, nach sehr kurzen durchschnittlichen
Haltedauern von 2,4 bis 4,6 Jahre die Vorgängerfonds ZBI 1 und ZBI 2
ihre Immobilienbestände in 2007 erfolgreich verkaufen, mit
Durchschnittsergebnissen zwischen 12,8 % und 17,1 % jährlich und vor
Steuern. Anleger des ZBI 3 konnten sich durch den Verkauf von etwa
50% der Immobilienbestände nach einer Haltedauer von durchschnittlich
2,19 und 2,36 Jahren je nach Beteiligungstyp über Ergebnisse von 18%
bzw. 19% vor Steuern freuen. Natürlich sind die Ergebnisse der
Vergangenheit kein Garant für diejenigen der Zukunft, die
Ausgangssituation ist aber, wie 2002 beim ZBI 1, sehr
vielversprechend und bietet eine echte antizyklische Gelegenheit!
INVESTMENT: Wie ist die Krisenabsicherung der Anlagen gewährleistet?
Klaus Wolfermann: Eine echte "Krisenabsicherung" gibt es aus meiner
Sicht nicht mehr. Vielmehr muss jeder Investor zusehen, dass er seine
Interessen und die Interessen des Anbieters der Kapitalanlage in
weitgehende Übereinstimmung bringt. Damit lassen sich zwar keine
Marktkrisen vermeiden, sehr wohl aber Krisen der Anlage selbst. Genau
darauf haben wir bei der Konzeption der Investorengesellschaft ZBI 5
geachtet: Einkauf von substanzstarken und werthaltigen Objekte in die
Gesellschaft ohne die üblichen Aufschläge, Kostenrisiko der
Objekt-Due-Dilligence bei der erfahrenen Fondsgeschäftsführung,
laufende Aufwandsentschädigung für die Fondsgeschäftsführung bei
Erreichen bestimmter Ergebnisse, konservativer Finanzierungsansatz
und 50% Gewinnteilung mit den Investoren nach erfolgreichem Verkauf.
Alleine der Baustein der Gewinnteilung ist als Kriterium attraktiv
genug möglichst günstig einzukaufen, möglichst gute
Managementergebnisse zu erzielen und möglichst hohe Verkaufsgewinne
zu erwirtschaften! Diese Interessensgleichheit des Fondsmanagements
mit den Investoren ist der größte Sicherheitsaspekt der Anlage.
Ergänzt um die finanzmathematischen Transparenzleistungen der
Konzeptionärin PI Analyse & Research GmbH & Co. KG kann sich der
Investor mit seiner Immobilienanlage im ZBI 5 bei höchstmöglicher
Sicherheit und attraktiven Ertragsmöglichkeiten echt antizyklisch
verhalten.

INVESTMENT FONDS-ANALYSE
ZENTRAL BODEN IMMOBILIEN GMBH & CO.
FÜNFTE PROFESSIONAL IMMOBILIEN HOLDING KG

Die ZBI sitzt mit den Anlegern in einem Boot: Investoren und ZBI
haben gleichgerichtete Interessen. Sie wollen gemeinsamChancen nutzen
und zum beiderseitigen Vorteil Immobilienerträge im zweistelligen
Bereich realisieren.Das Management verdient im Wesentlichen erst
dann, wenn die Investoren ihr einbezahltes Kapital zzgl. bis zu 8,5%
Kapitalkontoverzinsung erhalten haben. Deshalb muss die ZBI daran
interessiertsein, tatsächlich rendite- und zukunftsstarke Immobilien
für den Fonds vorzuschlagen und diese im Wert zu steigern bzw.
optimal zu verwalten - eine investorenfreundliche Situation, wie sie
bisher am deutschen Immobilienmarkt noch die Ausnahme ist. Einkauf
ohne Gewinnaufschläge: Der Initiator verzichtet auf die üblichen
Gewinnaufschläge beim Einkauf. Anleger allein bestimmen über den
Einkauf der Objekte: Die endgültige Kaufentscheidungtreffen
ausschließlich die Investoren. Der Initiator hat lediglich ein
Vorschlagsrecht. Die Gesellschafter entscheiden über
Gesellschafterversamm-lungen, Umlaufbeschlüsse oder einen
Investitionsbeirat aus dem Anlegerkreis. Optimale Transparenz: Der
Charme des ZBI Professional-Konzeptes liegt auch in der
vorbild-lichen Transparenz: • klare Investitionskriterien •
finanzmathematische Wirtschaftlichkeitsanalysen pro Objekt und
Abgleich mit der prospektierten Planprognose durch PI Analyse &
Research GmbH & Co. KG • Mittelverwendungskontrolle • Beirat "First
Look"-Recht: Für alle geeigneten Objekte besteht das so genannte
"First-Look"- Recht - auf dem deutschen Kapitalmarkt ein Novum. Das
heißt, das Management muss alle ihm oder der ZBI-Unternehmensgruppe
angetragenen Objekte ab EUR1.000.000,- erst den Fonds vorstellen.
Auch das Agio ist gewinnberechtigt: Auch das Agio wird bei der
Ermittlung der vertraglichen Kapitalkontoverzinsung voll
berücksichtigt!

Die Beurteilung: In einem Ausleseverfahren nimmt die Redaktion die
Initiatoren unter die Lupe: Erfahrung, finanzieller Hintergrund,
Anlegerfreundlichkeit, Platzierungskraft und Leistungsbilanz sind die
Kriterien für das Initiatoren-Rating sowie die Beurteilung ihrer
Fondsprodukte. Die INVESTMENT-Ratings haben einen umso höheren
Stellenwert als das Magazin im Sinne der Rechtsprechung des
Bundesgerichtshofes Pflichtlektüre für Investoren, Banker, Berater,
Vermögensverwalter und alle an der Vermittlung von Kapitalanlagen
beteiligten Personen sein sollte. "So geht der BGH (Entscheidung vom
13.01. 2000) davon aus, das INVESTMENT Pflichtlektüre für den obigen
Personenkreis ist: "Sowohl der Anlageberater, Banker, als auch der
Anlagevermittler mit besonderer Vertrauensstellung gegenüber seinen
Kunden, den Investoren, muss zwingend alle Berichte in INVESTMENT
gegenüber seinen Kunden, den Investoren bzw. Kapitalanlegern
ungefragt und unaufgefordert offenbaren", kommentieren Experten die
einschlägige Rechtslage. Der BGH erwartet vom Anlageberater, dass er
die Prospektunterlagen auf Informationslücken und innere
Schlüssigkeit überprüft." Daneben besteht die Pflicht, INVESTMENT als
Fachpublikation laufend auszuwerten.

Der Anlageberater hat die Pflicht, sich selber die entsprechenden
Informationen eigenhändig zu verschaffen. Verstösst ein Berater und
Vermittler gegen seine Sorgfaltspflicht, so haftet er bis zu 10 Jahre
für die Verletzung von Erkundigungs- bzw. Aufklärungspflichten. Es
handelt sich dabei um ständige Rechtssprechung, wie zahlreiche
Entscheidungen belegen (vgl. u.a. BGH vom 6.7. 1995, 17.10.1989, OLG
Thüringen 29.10. 1997, OLG München 19.06. 1996, OLG Düsseldorf 30.03.
1995, (6.6. 1992). Mittels unserer Benchmark-Analyse ergibt sich
summa summarum eine sehr gute Beurteilung. INVESTMENT kann ZBI
Zentral Boden Immobilien GmbH & Co. Fünfte Professional Immobilien
Holding KG bestens empfehlen und zeichnet den Fonds deshalb als
besten Fonds des Jahres in der Assetklasse Deutsche Immobilienfonds
aus, so die Fonds-Experten von INVESTMENT, im Verbund der Time Warner
Gruppe, die internationale Vergleichsparameter angelegt haben. Die
INVESTMENT-Redaktion beurteilt den ZBI Zentral Boden Immobilien GmbH
& Co. Fünfte Professional Immobilien Holding KG mit "sehr gut".

Nachfolgend finden Sie die Erläuterung zu dem unabhängigen
Fonds-Rating von INVESTMENT (das Original).

Die Untersuchungs-Methoden: In einem Ausleseverfahren nimmt die
Redaktion die Initiatoren unter die Lupe: Erfahrung, finanzieller
Hintergrund, Anlegerfreundlichkeit, Platzierungskraft und
Leistungsbilanz sind die Kriterien für das Initiatoren-Rating sowie
die Beurteilung der Fondsprodukte.

Neben der Prognosesicherheit der bisher emittierten Fonds fallen
folgende Faktoren ins Gewicht:

Erklärung der einzelnen Kennzahlen auf Basis der Prognoserechnung

Was ist die Substanzquote (in %)? Die Substanzquote bildet ab, wie
viel vom Gesamtinvestitionsvolumen wirklich in das Investitionsobjekt
fließt. Die Formel dafür lautet:

(Kaufpreis + Nebenkosten + Liquiditätsreserve)
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Gesamtinvestitionsvolumen

Bei systembedingten Währungsumrechnungen wurde der Kurs zum Zeitpunkt
der Prospektgenehmigung verwendet.

Was ist die kumulierte Ausschüttung inkl. (excl.) Verkaufserlös (in
%)? Diese Kennzahl zeigt die Ausschüttung an die Anleger über die
gesamte Fondslaufzeit inklusiv (exclusiv) der Ausschüttung durch den
eventuellen Verkauf des jeweiligen Investitionsobjektes. Die Formel
dafür lautet:

Summe aller Ausschüttungen in % (+ Verkaufserlös des
Investitionsobjektes in % )

Dabei erhält man den Verkaufserlös in % folgendermaßen:

Verkaufserlös des Investitionsobjektes
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Kaufpreis des Investitionsobjektes

Bei systembedingten Währungsumrechnungen wurde der Kurs zum Zeitpunkt
der Prospektgenehmigung verwendet.

Was ist die Laufzeit in Jahren? Die Laufzeit in Jahren beginnt ab dem
Tag der Veröffentlichung des Prospekts und läuft bis zum Zeitpunkt
der geplanten Fondsauflösung.

Was ist der Multiple? Der Multiple gibt an, um das wie viel Fache die
Ausschüttungen an den Anleger dessen eingesetztes Kapital übersteigt.
Die Formel dafür lautet:

Kumulierte Ausschüttung in %
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100% zzgl. jeweiliges Agio

Dabei stellen die 100% die Zeichnungssumme der Anleger dar.

Bei systembedingten Währungsumrechnungen wurde der Kurs zum Zeitpunkt
der Prospektgenehmigung verwendet.

Was ist der jährliche Vermögenszuwachs (in %)? Diese Kennzahl zeigt
den jährlichen Vermögenszuwachs der Anleger unter Berücksichtigung
eines eventuellen Verkaufserlöses des jeweiligen
Investitionsobjektes. Die Formel dafür lautet:

kumulierte Ausschüttung inkl. Verkaufserlös in % - ( 100% + Agio in %
)

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Laufzeit des Fonds

Bei systembedingten Währungsumrechnungen wurde der Kurs zum Zeitpunkt der

Prospektgenehmigung verwendet.

Was ist die Ausschüttung nach 5 (10) Jahren (in %)? Diese Kennzahl
zeigt, wie viel der Fonds nach 5 (10) Jahren an die Anleger
ausgeschüttet hat. Die Formel dafür lautet:

Summe aller Ausschüttungen in % in den ersten 5 (10) Jahren

Bei systembedingten Währungsumrechnungen wurde der Kurs zum Zeitpunkt
der Prospektgenehmigung verwendet. Der Referenzpunkt der Berechnung
ist das BaFin-Veröffentlichungsdatum.

Was ist die Tilgung nach 5 (10) Jahren in % des Kreditbetrages? Diese
Kennzahl dient dazu, den Tilgungsstand des Fonds nach 5 Jahren
Laufzeit in % der gesamten Darlehenssumme erkennen zu können. Die
Formel dafür lautet:

Summe aller Tilgungen der ersten 5 (10) Jahre
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Gesamte Darlehenssumme

Bei systembedingten Währungsumrechnungen wurde der Kurs zum Zeitpunkt
der Prospektgenehmigung verwendet.

Was ist der Effizienzfaktor? Der Effizienzfaktor spiegelt die Höhe
der reinen Fondskosten wieder. Je mehr sich der Effizienzfaktor der
Zahl 0 annähert, umso vorteilhafter ist es für die jeweilige
Beteiligung. Die Formel dafür lautet:

Bsp. Immobilien: Investitionskosten / Vermietbare Fläche in m² =
Investitionskosen pro m² Jahresmiete / Vermietbare Fläche in
m² = Jahresmiete pro m²

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Jahresmiete pro m² / Investitionskosten pro m² = Jahresrendite pro m²

Gesamtinvestitionskosen / Vermietbare Fläche in m² = Gesamtinvestitionskosen pro
m²
Jahresmiete / Vermietbare Fläche in m² = Jahresmiete pro m²
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Jahresmiete pro m² / Gesamtinvestitionskosten pro m² = Jahresrendite pro m²

Das Delta der Jahresrenditen pro m² bilden den Effizienzfaktor!

Bei Schiffen wird auf die Tragfähigkeit tdw runtergerechnet!

Bei systembedingten Währungsumrechnungen wurde der Kurs zum Zeitpunkt
der Prospektgenehmigung verwendet.

Was ist die Eigenkapitalquote (in %)? Die Eigenkapitalquote gibt an
wie viel vom Gesamtinvestitionsvolumen durch das Eigenkapital der
Anleger finanziert wird. Die Formel dafür lautet:

Kommanditkapital eines Fonds inkl. Agio
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Gesamtinvestitionsvolumen inkl. Agio

Bei systembedingten Währungsumrechnungen wurde der Kurs zum Zeitpunkt
der Prospektgenehmigung verwendet.

Was ist die Fremdkapitalquote (in %)? Die Fremdkapitalquote gibt an
wie viel vom Gesamtinvestitionsvolumen durch das aufgenommene
Fremdkapital finanziert wird. Die Formel dafür lautet:

Fremdkapital eines Fonds
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Gesamtinvestitionsvolumen

Bei systembedingten Währungsumrechnungen wurde der Kurs zum Zeitpunkt
der Prospektgenehmigung verwendet.

Was ist der Weichkostenfaktor inkl. (exkl.) Agio bezogen auf das
Gesamtinvestitionsvolumen (Eigenkapital) (in %)? Der
Weichkostenfaktor gibt an, wie viel der Fondskosten auf Basis des
Gesamtinvestitionsvolumens nicht direkt in das Investitionsobjekt
fließen. Die Formel dafür lautet:

Summe aller Weichkosten
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Gesamtinvestitionsvolumen (Eigenkapital)

Dabei sind die Weichkosten alle Kosten der Investitionsrechung außer
dem Kaupreis, der Liquiditätsreserve (und dem Agio.)

Bei systembedingten Währungsumrechnungen wurde der Kurs zum Zeitpunkt
der Prospektgenehmigung verwendet.

Was ist die Mindestzeichnungssumme? Die Mindestzeichnungssumme gibt
den Betrag an, ab dem sich ein Anleger an einem Fonds beteiligen
kann.

Die INVESTMENT-Ratings haben einen umso höheren Stellenwert als das
Magazin im Sinne der Rechtsprechung des Bundesgerichtshofes
Pflichtlektüre für Investoren, Banker, Berater, Vermögensverwalter
und alle an der Vermittlung von Kapitalanlagen beteiligten Personen
sein sollte.

So geht der BGH (Entscheidung vom 13.01. 2000) davon aus, das
INVESTMENT Pflichtlektüre für den obigen Personenkreis ist: "Sowohl
der Anlageberater, Banker, als auch der Anlagevermittler mit
besonderer Vertrauensstellung gegenüber seinen Kunden, den
Investoren, muss zwingend alle Berichte in INVESTMENT gegenüber
seinen Kunden, den Investoren bzw. Kapitalanlegern ungefragt und
unaufgefordert offenbaren", kommentieren Experten die einschlägige
Rechtslage. Der BGH erwartet vom Anlageberater, dass er die
Prospektunterlagen auf Informationslücken und innere Schlüssigkeit
überprüft.

Daneben besteht die Pflicht, INVESTMENT als Fachpublikation laufend
auszuwerten.

Der Anlageberater hat die Pflicht, sich selber die entsprechenden
Informationen eigenhändig zu verschaffen.

Verstößt ein Berater und Vermittler gegen seine Sorgfaltspflicht, so
haftet er bis zu 10 Jahre für die Verletzung von Erkundigungs- bzw.
Aufklärungspflichten.

Es handelt sich dabei um ständige Rechtssprechung, wie zahlreiche
Entscheidungen belegen (vgl. u.a. BGH vom 6.7. 1995, 17.10.1989; OLG
Thüringen 29.10. 1997; OLG München 19.06. 1996; OLG Düsseldorf 30.03.
1995, (6.6. 1992).

INVESTMENT gehört zu EBIZZ.TV.

Über EBIZZ.TV: EBIZZ TV ist im Veoh-Verbund mit über 650 eigenen
Internet-TV-Kanälen und 100.000 assoziierten Kanälen eines der global
reichweitenstärksten aber auch zielgruppengenauesten Portale. So
erzielte das Netzwerk laut Nielsen Net Ratings über 28 Mio. Unique
User, an Page Views über 350 Millionen (210 Millionen an Video
Streams).

Ende der Mitteilung euro adhoc
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