aktien-meldungen.de: TOMORROW FOCUS derzeit fair bewertet

Hamburg (ots) - Die TOMORROW FOCUS AG hat heute die Zahlen für das
erste Quartal 2009 veröffentlicht. Demnach konnte der Umsatz trotz
des schwierigen Werbemarktumfeldes um 17,5% auf EUR 19,8 Mio.
gesteigert werden. Das Ergebnis vor Steuern belief sich auf EUR -1,5
Mio. nachdem es in Q1/2008 noch EUR 0,2 Mio. betragen hatte. Grund
sind Belastungen durch Anlaufkosten aus neuen Geschäftsfeldern (ca.
EUR 0,6 Mio.) sowie nichtoperative Effekte (EUR 2,3 Mio.). Das
Konzernergebnis je Aktie lag folglich bei EUR -0,04 nach EUR 0,01 im
Vorjahresquartal.

E-Commerce boomt
Die Umsatzsteigerung begründet das Unternehmen mit der starken
Entwicklung im E-Commerce-Segment. Die positive Entwicklung der
HolidayCheck AG und der Elitemedianet GmbH haben maßgeblich zum
Segmentswachstum von 32% auf EUR 14,8 Mio. beigetragen. Im Segment
Portale musste werberezessionsbedingt ein Umsatzrückgang um 9%
ausgewiesen werden (Umsatz Q1/2009: EUR 3,8 Mio.).

Reichweite soll steigen
Trotz des schwierigen Marktumfeldes investiert TMF weiter in das
zukünftige Wachstum. Die Reichweite von FOCUS ONLINE, HolidayCheck
und ElitePartner soll erweitert werden. Zudem plant das Unternehmen,
den Markenaufbau automatisierter Geschäftsmodell wie finanzen100.de
voranzutreiben. In 2009 wird dieses zunächst zu einer
Ergebnisbelastung führen.

Talsohle durchschritten?
Das Marktumfeld hat sich seit Ende des ersten Quartals deutlich
aufgehellt. Werbetreibende schalten verstärkt Kampanien, auf die noch
im ersten Quartal verzichtet wurde. Es ist davon auszugehen, dass das
Interesse an Reisen (HolidayCheck) sowie die Schaltung von Werbung im
Verlauf des zweiten Quartals anzieht. Allerdings sollten die erhöhten
Marketingaufwendungen und der Markenaufbau im Bereich der
automatisierten Geschäftsmodelle zunächst zu einer Ergebnisbelastung
führen.

Fazit: Insgesamt steht TMF in 2009 vor vielen Herausforderungen.
Die Investitionen in die populären Portalthemen wie Finanzen,
Gesundheit und Urlaub dürften sich langfristig auszahlen. Jedoch ist
das Unternehmen derzeit mit einem 2009er-KGVe von 25 bewertet und
somit kein Schnäppchen.
Der Zwischenbericht für das erste Quartal 2009 wird voraussichtlich
am 13. Mai 2009 veröffentlicht.

Originaltext: Equity Analyst Ltd.
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