AlixPartners-Studie: Flugzeugindustrie in schweren Turbulenzen

München (ots) -

- Krise trifft Hersteller und Zulieferer hart
- Europäische Fluglinien im Vergleich zu US-Airlines relativ
stabil
- Finanzielle Situation der gesamten Branche verschlechtert sich
drastisch
- Weit reichende kurz- und langfristig wirksame Maßnahmen
notwendig
- Hoher Konsolidierungsbedarf insbesondere bei Zulieferern: Rund
40 Prozent erwarten Liquiditätsengpässe
- Gute Übernahmechancen durch sinkende Multiples

Die Luftfahrtindustrie ist von der globalen Wirtschaftskrise stark
getroffen und die Unternehmen müssen weitreichende Maßnahmen
umsetzen, um den Abschwung zu überstehen. Das ist das Ergebnis einer
aktuellen Studie der auf Turnarounds und Ertragssteigerungsprogramme
spezialisierten AlixPartners.

Nachdem die Aerospace-Industrie in den letzten fünf Jahren
weltweit ein stark profitables Wachstums erlebte, das das zu einer
durchschnittlichen Industrie EBIT-Marge von rund zehn Prozent im Jahr
2007-2008 führte, ist nun auch im Flugzeugbau der Abschwung
angekommen. Für alle Flugzeugklassen verzeichnen die Hersteller
dramatische Bestell-Rückgänge sowie Stornierungen bereits bestellter
Flugzeuge. Die US-amerikanischen Airlines sind mit einem
durchschnittlichen Verschuldungsgrad von 80 Prozent deutlich weniger
Liquide als die europäischen Fluglinien mit einem durchschnittlichen
Verschuldungsgrad von rund 42 Prozent. Fehlende Liquidität erschwert
es den Fluggesellschaften neue Flugzeuge zu kaufen.

Finanzsituation der Zulieferer dramatisch verschlechtert

Dadurch verschlechtert sich insbesondere auch die Finanzsituation
der Zulieferer der Flugzeugindustrie, deren Lagerbestände sich
erhöhen und deren Konkurrenzsituation sich verschärft. Der
durchschnittliche Verschuldungsgrad der Zulieferer der
Aerospace-Industrie stieg seit Mitte 2008 um 15 Prozent. Der Anteil
der Zuliefererfirmen, die sich im finanziellen Risikobereich bewegen,
stieg gemäß der AlixPartners-Studie seit 2006 von 23 Prozent auf
heute rund 40 Prozent. "Das Management von in Schwierigkeiten
geratenen Zulieferern wird für die großen Hersteller noch stärker als
bisher zu einem entscheidenden Thema werden", sagt dazu Stefan Ohl,
Managing Director von AlixPartners.

Für die gesamte Flugzeugindustrie errechnete AlixPartners einen 30
prozentigen Rückgang des Altman Z-Score, der die finanzielle
Gesundheit von Unternehmen misst und zur Berechnung der
Wahrscheinlichkeit von Insolvenzen verwendet wird. Chancen durch
sinkende Bewertungs-Multiples Die durchschnittlichen
Bewertungsmultiples für die Luftfahrtindustrie haben sich laut
AlixPartners in der Krise durchschnittlich vom zehnfachen im Jahr
2007 auf das fünf- bis sechsfache EV/EBITDA reduziert. Daraus ergeben
sich nach Einschätzung der AlixPartners-Studie gute Möglichkeiten für
Unternehmen mit flüssigen Mitteln.

Insgesamt, so die AlixPartners-Studie, müssten die Unternehmen der
Aerospace-Industrie eine Reihe von Maßnahmen umsetzen, um die Krise
bis zum nächsten Aufschwung zu überstehen und gestärkt daraus
hervorzugehen.

Den Sturm überstehen

"Ein verbessertes Liquiditätsmanagement und umfangreiche
Kostensenkungsprogramme sind als kurzfristige Maßnahmen zur
Steigerung der Profitabilität in der Flugzeugindustrie unverzichtbar.
Langfristig müssen die Hersteller jedoch ihr gesamtes
Programmmanagement überdenken, Komplexität reduzieren und
realistische Planungsszenarien entwerfen. Wer jetzt richtig handelt
und sich gut aufstellt, wird am Ende gestärkt aus der Krise
hervorgehen" sagt Stefan Ohl über die notwendigen Maßnahmen für
Unternehmen der Luftfahrtindustrie.

Auf lange Sicht, so die AlixPartners-Studie, wird der Luftverkehr
weiterhin stärker wachsen als die übrige Wirtschaft und die Nachfrage
nach neuen, verbrauchsarmen Flugzeugen wird ansteigen.

Über AlixPartners

Mit rund 900 Mitarbeitern in weltweit vierzehn Büros und über 2000
abgeschlossenen Projekten seit der Gründung im Jahr 1981 zählt
AlixPartners international zu den führenden Experten für Turnarounds
und Ertragssteigerungsprogramme. AlixPartners setzt ausschließlich
erfahrene Führungskräfte aus Industrie und Beratung ein, die vielfach
als Manager auf Zeit auch operative Führungsverantwortung übernehmen.
AlixPartners ist seit dem Jahr 2003 mit eigenen Büros in Deutschland
vertreten.

Originaltext: AlixPartners
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