Börsen-Zeitung: Die Zuversicht wächst, Kommentar zu den erneut verbesserten Konjunkturerwartungen von Reinhard Kuls

Frankfurt (ots) - Der Konjunkturoptimismus in Deutschland nimmt
zu. Bislang waren vor allem die Aktienmärkte und in innerem
Zusammenhang damit die vom Zentrum für Europäische
Wirtschaftsforschung (ZEW) jeden Monat befragten Finanzanalysten und
institutionellen Anleger der Meinung, dass die Trendwende absehbar
sei. Die jüngste Umfrage des Deutschen Industrie- und
Handelskammertags, an der mehr als 22000 Betriebe teilgenommen haben,
bestätigt nun das Bild, das sich seit einigen Monaten in den
Erhebungen des Ifo-Instituts zum deutschen Geschäftsklima zeigt: Die
deutsche Wirtschaft selbst fasst sichtbar wieder Vertrauen.

Nun ist die Wende das eine, die Dynamik der Erholung und vor allem
ihre Nachhaltigkeit etwas anderes. Der ZEW-Erwartungsindex, der
bereits achtmal in Folge zulegen konnte, überragt inzwischen sein
historisches Mittel klar und deutlich. Auch wenn es sich dabei in
erster Linie um einen qualitativen Index handelt, er also nur die
Richtung der wirtschaftlichen Entwicklung ankündigt und nicht ihr
Ausmaß, kann man doch vermuten, dass die deutsche Wirtschaft gegen
Ende dieses Jahres - so weit reicht der Erhebungshorizont - in etwa
wieder auf dem Niveau ihres längerfristigen Wachstumspotenzials
angelangt ist. Auch wenn damit das laufende Jahr noch immer eine
erschreckende Schrumpfungsrate von 5 oder 6% aufweisen wird, nähme
die deutsche Wirtschaft im Verlauf der kommenden Monate doch deutlich
mehr Schwung auf, als dies viele Bankenvolkswirte und
Konjunkturforscher in Instituten und Organisationen derzeit
unterstellen wollen.

Deutschland wurde durch seine Exportlastigkeit zwar wesentlich
tiefer in den globalen Rezessionsstrudel gezogen als andere Länder,
sollte aber genau wegen seiner Ausfuhrstärke auch schneller wieder
nach oben katapultiert werden. Erste Erholungszeichen sind in dem
einen oder anderen Absatzmarkt weltweit bereits auszumachen. Mögliche
Bremsgefahren, von politischen Eruptionen, die jederzeit auftreten
können, einmal abgesehen, liegen in einer unzureichenden
Kreditversorgung, die die Unternehmensinvestitionen und den Export
hemmt. Es besteht aber die Hoffnung, dass die Vorkehrungen, welche
die Regierungen und Zentralbanken zur Lösung der Finanzkrise und zur
ausreichenden finanziellen Ausstattung der Volkswirtschaften
getroffen haben, wirken.

Originaltext: Börsen-Zeitung
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