 Wie geht es weiter mit Mezzanine? 2010 laufen die ersten Finanzierungen über verbrieftes Programm-Mezzanine aus - Concentro Management zeigt die Folgen auf
Geschrieben am 06-07-2009 |
Nürnberg/München (ots) - Im Jahr 2010 werden die ersten
Finanzierungen über verbrieftes Programm-Mezzanine auslaufen. Als
Folge der derzeitigen wirtschaftlichen Flaute werden viele
mittelständische Unternehmen kaum in der Lage sein, diese
Finanzierungsbausteine zurückzuzahlen. Wie geht es mit den
betreffenden Unternehmen weiter? Welche Entwicklungen wird es auf dem
Mezzanine-Markt geben?
Mezzanine, das langjährige Trendprodukt der
Unternehmensfinanzierung, wird zum Bumerang. Ab 2004 wurden
verbriefte Mezzanine Produkte in Höhe von 4,4 Mrd. EUR vergeben
(PREPS HEAT, EquiNotes etc.). 2008 brach dann der Markt als Folge der
global kriselnden Wirtschaft ein. Die Tranchen in Höhe von meist 5 -
20 Mio. EUR sitzen nun auf der Passivseite der Bilanzen vieler
Mittelständler und werden ab 2010 zur Rückzahlung endfällig. Das wird
in der heutigen Situation häufig unmöglich sein.
Schon jetzt steht fest, dass der Verbriefungsmarkt auf absehbare
Zeit nicht mehr in Gang kommen wird, sodass eine Mezzanin-basierte
Refinanzierung in der Regel ausscheidet.
Optionen, den Worst-Case zu vermeiden sollten deshalb schon jetzt
genutzt werden: Am schädlichsten ist es, bis zur Fälligkeit zu
warten. Betroffene Unternehmen sollten sich vorausschauend um ein
ganzheitliches Refinanzierungskonzept kümmern. Die Anbieter
verbriefter Mezzanine sind erfahrungsgemäß unflexibel, bei
Restrukturierungskonzepten mitzuwirken. Trotzdem sollte Möglichkeit
wie die eines Mezzanine-to-Equity-Swaps verhandelt werden. Alternativ
ist es ratsam, nach Eigenkapital zu suchen. Erfahrungsgemäß ist
dieses im Gegensatz zu Fremdkapital für gut positionierte Unternehmen
verfügbar. "Im Rahmen dieses Prozesses sollten sich die Inhaber der
betroffenen Unternehmen mit dem Gedanken vertraut machen,
Geschäftsanteile abzugeben. Dieses ist allemal besser als alles
weiter dem Insolvenzverwalter zu überlassen", rät Dr. Manfred Drax,
Vorstand und Partner bei Concentro Management.
Originaltext: Concentro Management AG
Digitale Pressemappe: http://www.presseportal.de/pm/65632
Pressemappe via RSS : http://www.presseportal.de/rss/pm_65632.rss2
Pressekontakt:
Concentro Management AG
Eva Buck
Tel: 089/388497-10
buck@concentro.de
PR-Agentur:
HBI GmbH Int. PR&MarCom
Wilm Tennagel
Tel: 089/993887-48
Wilm_Tennagel@hbi.de
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