aktien-meldungen.de: Übernahmegerüchte um Frogster - Nachgehakt bei CEO Gerlinger

Hamburg (ots) - Frogster Interactive Pictures ist auf dem schnell
wachsenden Markt der Massively Multiplayer Online Games (MMOGs)
tätig. Mit Runes of Magic besitzt das Berliner Unternehmen ein
international sehr aussichtsreiches Produkt. Verständlich, dass dies
zu steigendem Interesse am börsennotierten Publisher führt. Heute gab
Frogster bekannt, dass sich wesentliche Frogster-Aktionäre unter
Führung von Großaktionär Günther Paul Löw zu einem Pool
zusammengeschlossen haben. Diese haben das M&A-Beratungsunternehmen
Corporate Finance Partners (CFP) mandatiert, um sie beim Verkauf
eines Frogster-Aktienpakets an einen strategischen Partner zu
beraten.

a|m: Einige Aktionäre scheinen die Übernahme von Frogster
vorzubereiten. Zu einem Kurs von über EUR 30 wären sie abgabebereit.
Damit wäre Ihr Unternehmen mit 77 Mio. bewertet. Ist das bei
monatlichen Wachstumsraten von 20% nicht zu niedrig?

Christoph Gerlinger: Das ist die Entscheidung der betroffenen
Aktionäre. Wir haben uns in der Tat zum Ziel gesetzt, die
Umsatzerlöse 2009 um mehr als 400% gegenüber 2008 zu steigern und
erstmals einen deutlichen Gewinn pro Aktie zu erzielen. Für unsere
Aktie liegt eine Studie der Silvia Quandt Research aus dem August
vor. Der Analyst gilt zugleich als MMOG-Experte und hat unser
Umsatzwachstum 2010 versus seine Schätzung 2009 auf erneut mehr als
100% geschätzt - mit einem Gewinn von 1,78 Euro pro Aktie. Das ergäbe
auf Basis des aktuellen Kurses von 19,60 Euro ein
Kurs-Gewinn-Verhältnis von 11 und auf Basis der genannten 30 Euro ein
Kurs-Gewinn-Verhältnis von knapp 17. Für die Bewertung und die
Einschätzung der Übernahmegefahr relevant ist aber auch die Frage,
welchen Umsatz und welchen Gewinn ein großer, weltweit präsenter
Computerspieleverlag oder Medienkonzern mit unserem
MMOG-Hit-Kandidaten 'Runes of Magic' erzielen könnte.

a|m: Es haben sich einige Aktionäre zusammengeschlossen. Um wen
handelt es sich genau und welchen Anteil vertritt der Pool bereits?

Christoph Gerlinger: Das bitte ich Sie, den Poolführer, Herrn
Rechtsanwalt Günther Paul Löw zu fragen. Wenn sich der Pool den
Beitritt von 50% der Aktien zum Ziel gesetzt hat, gehen wir als
Gesellschaft davon aus, dass die Handelnden dieses Ziel auch für
erreichbar halten. Die Kursschwelle von 30 Euro, ab der die
Pool-Teilnehmer zur Abgabe ihrer Aktien verpflichtet sind, solange
der dann aktuelle Kurs nicht höher liegt, könnte für einige Aktionäre
attraktiv sein. Das vom Pool mandatierte und uns auch bekannte
M&A-Beratungsunternehmen Corporate Finance Partners gilt zudem als
seriös und leistungsfähig. CFP nimmt nach eigenem Bekenntnis nur
Mandate mit hoher Erfolgswahrscheinlichkeit an und hat unter anderem
2008 eine Mehrheit an dem Wettbewerber Bigpoint an die amerikanische
NBC Universal vermittelt - laut Medienberichten zu einer ähnlichen
Bewertung, wie sie sich bei uns aus einem Kurs von 30 Euro ergibt.

a|m: Welche Vorteile bietet ein solcher Pool?

Christoph Gerlinger: Die beteiligten Aktionäre bezwecken damit
wohl ein koordiniertes Auftreten im Interesse der Erlösmaximierung
für den Fall eines Verkaufs ihrer Aktien. Wir als Gesellschaft
verhalten uns neutral, denn es zählt nach unserem Verständnis nicht
zu den Aufgaben des Vorstands, sich die Aktionäre auszusuchen,
sondern das Geschäft nachhaltig positiv und ertragreich zu
entwickeln. Die Vorstandsmitglieder persönlich streben weder
bezüglich ihres Vorstandsmandats noch bezüglich ihrer Aktien ein
Ausscheiden aus der Gesellschaft an.

a|m: Glauben Sie, dass bereits Kontakt zu einem potentiellen
Käufer besteht? Wer würde Ihrer Meinung nach hierfür in Frage kommen.

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Originaltext: Equity Analyst Ltd.
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