Global Private Equity Barometer von Coller Capital: Investoren wollen auslaufende Engagements 2010 nicht erneuern

London (ots) - Mehr als drei Viertel aller
Private-Equity-Investoren (LPs) weltweit werden auslaufende
Engagements 2010 aus Unzufriedenheit mit dem Management und der
Transparenz der Fonds nicht erneuern

Die Einstellung gegenüber Private Equity hat bei vielen Investoren
innerhalb ihrer eigenen Organisation massiv Schaden gelitten

Zwei Drittel der Investoren haben seit der Finanzkrise das
Management ihrer Private-Equity-Aktivitäten verändert

Für 2010 wird eine starke Zunahme beim Abruf zugesagter Gelder
(Cash Calls) erwartet - 2010 wird ein gutes bis hervorragendes Jahr
für Erstinvestitionen von Private-Equity-Fonds (GPs)

Mehr als drei Viertel aller Private-Equity-Anleger (Limited
Partners, LPs) werden sich 2010 nicht an neuen Fonds ihrer bisherigen
Fondsmanager (General Partners, GPs) beteiligen. Gründe hierfür sind
Bedenken hinsichtlich des Reportings und möglicher
Interessenkonflikte der GPs sowie Unzufriedenheit mit den
Fondsbedingungen. Dies ergab das jüngste "Global Private Equity
Barometer" von Coller Capital, London, dem weltweit führenden
Investor im Sekundärmarkt für Private Equity.

79 Prozent der LPs lehnen so genannte Re-ups wegen der
Fondsbedingungen ab (bei der Umfrage vor einem Jahr waren es 57
Prozent). 76 Prozent nennen mangelnde Transparenz der GPs als Grund
(Vorjahr 39 Prozent). Ebenfalls 76 Prozent verweisen auf mögliche
Interessenkonflikte (Vorjahr 51 Prozent).

Die Renditeerwartungen der Private-Equity-Anleger sind während des
letzten Jahres drastisch gesunken. Der Anteil der Investoren, die in
den nächsten drei bis fünf Jahren eine Nettorendite von 16 Prozent
und mehr erwarten, ist auf 29 Prozent gefallen (Vorjahr 43 Prozent).
Viele LPs berichten, dass die schlechte Performance von Private
Equity in der Weltwirtschaftskrise die Einstellung in ihrer eigenen
Organisation gegenüber dieser Anlageklasse massiv beschädigt hat.
Insbesondere in Europa und Asien sagt dies die Hälfte aller
Investoren, in Nordamerika sind es 28 Prozent.

Zwei Drittel aller Investoren haben in Folge der Krise das
Management ihrer Private-Equity-Engagements verändert. 60 Prozent von
ihnen haben die Investmentkriterien geändert und sind jetzt weniger
risikobereit. Etwa die Hälfte hat das Prüfungsverfahren vor einem
Neuinvestment (Due Diligence) verschärft. Ebenfalls die Hälfte
fordert ein besseres Reporting von ihren Fondsmanagern. Zudem haben
40 Prozent der LPs ihre eigenen Teams verstärkt.

Kommentar von Jeremy Coller, Chief Investment Officer von Coller
Capital:

"Für viele Private-Equity-Investoren gilt im Moment: Gebranntes
Kind scheut das Feuer. Langfristig wird die Anlageklasse auf jeden
Fall weiter wachsen. Aber für viele Anleger ist es jetzt sehr
schwierig, Private-Equity-Investments intern zu begründen. Die GPs
ihrerseits müssen den LPs nun beweisen, was sie können. Man sollte
aber bedenken, dass erst seit rund 15 Jahren überhaupt große
Kapitalbeträge in die Anlageklasse Private Equity fließen. Ich denke,
in ein paar Jahren werden wir beim Rückblick auf den gegenwärtigen
Umbruch diese Phase als einen Reifeschritt der Branche sehen."

Ausblick und Chancen

Über drei Viertel der Anleger erwarten im Laufe des Jahres 2010
einen signifikanten Anstieg beim Abruf zugesagter Gelder (Capital
Calls). Das gilt insbesondere für nordamerikanische Investoren, von
denen 84 Prozent mit einer kräftigen Steigerung in den nächsten zwölf
Monaten rechnen. Nach Meinung der LPs dürfte es für dieses Geld gute
Anlagemöglichkeiten geben: 85 Prozent von ihnen halten 2010 für ein
gutes oder sogar hervorragendes Jahr für Erstinvestitionen der GPs in
neue Portfoliounternehmen.

Zwei Drittel der Private-Equity-Investoren rechnen 2010 mit
wachsenden Mittelrückflüssen aus ihren Fonds - ein deutlicher Wandel
gegenüber der Umfrage vor einem halben Jahr, als 74 Prozent sinkende
Rückzahlungen erwarteten. Die meisten, nämlich 67 Prozent, halten
aber den bevorstehenden Zuwachs für moderat. Nur ein Viertel rechnet
mit einer signifikanten Steigerung in den nächsten zwei Jahren.

Aus Sicht der Anleger sind Buyouts in Nordamerika und Europa mit
einem Volumen von unter einer Milliarde US-Dollar im Moment das beste
Investitionsziel, gefolgt von Wachstumsfinanzierungen in der Region
Asien-Pazifik. Allgemein gelten Investitionen in insolvente Firmen
und solche, die sich in einem gesetzlichen Restrukturierungsverfahren
befinden (Chapter 11), als besonders lohnend, ebenso der Einstieg in
Unternehmensbereiche, die von ihrer Muttergesellschaft abgestoßen
werden.

Bezüglich der kurzfristigen Chancen im Bereich Venture Capital
bewerten 52 Prozent der LPs den nordamerikanischen Markt als gut und
sehen ihn damit deutlich positiver als den Markt in Europa und Asien.

Sekundärmarkt

Das aktuelle Global Private Equity Barometer zeigt auch, wie sehr
in den letzten Jahren das Verständnis der Investoren für den
Sekundärmarkt zugenommen hat. Sie sehen heute diesen Markt als ein
wichtiges Instrument, wenn die Portfoliozusammensetzung oder das
Liquiditätsprofil verändert werden sollen. 92 Prozent der Befragten
nennen Liquiditätsbeschaffung als Grund, warum Anleger
Investmentpositionen im Sekundärmarkt verkaufen. 2007 waren dies nur
27 Prozent. Die Neuausrichtung eines Private-Equity-Portfolios geben
82 Prozent als möglichen Grund an - gegenüber nur 39 Prozent im Jahr
2007.

Placement Agents

Die meisten Investoren, nämlich 67 Prozent, planen trotz der
jüngsten Skandale keine Verschärfung ihrer Regeln für Placement
Agents, also Dienstleister, die für Private-Equity- und
Venture-Capital-Fonds Kapital einwerben. Sie halten ihre bestehenden
Schutzmechanismen für ausreichend. Nur einer von sieben Anlegern will
seine Kontrollen auch dann verstärken, wenn es dazu keine neuen
regulatorischen Auflagen gibt.

Axel Hansing, Partner bei Coller Capital, zum deutschen Markt:

"In Deutschland sind Private-Equity-Investments aus verschiedenen
Gründen in institutionellen Portfolien noch immer stark
unterrepräsentiert. Die Verwerfungen infolge der Weltwirtschaftskrise
werfen uns leider deutlich zurück in den Bemühungen, hier an das
internationale Niveau Anschluss zu finden."

Über das Global Private Equity Barometer:

Das 11. Global Private Equity Barometer von Coller Capital basiert
auf den Angaben von 108 Private-Equity-Investoren weltweit. Die
Ergebnisse sind im globalen Maßstab repräsentativ bezüglich:

- Standort der Investoren
- Art der Investoren
- Volumen des verwalteten Vermögens
- Dauer der Erfahrung mit Private-Equity-Investments

Weitere Informationen zum Unternehmen unter www.collercapital.com

Originaltext: Coller Capital
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