Studie der Sauren Fonds-Research AG zum Thema Fondsvolumen

Köln (ots) - Die Sauren Fonds-Research AG hat unter www.sauren.de
eine Studie mit dem Thema "Marktgleichgewicht bei offenen
Investmentfonds" veröffentlicht, welche eine ökonomische Erklärung
für die in einer Vielzahl von Studien festgestellte "mean reversion"
von abnormen Renditen bei offenen Investmentfonds liefert. Die Studie
beantwortet die Frage, warum eine Vielzahl wissenschaftlicher Studien
keine Beständigkeit von abnormen Renditen feststellen konnte.

Die Bedeutung des durch einen Fondsmanager verwalteten
Fondsvolumens findet in der Performanceanalyse vieler Investoren noch
nicht den gerechtfertigten Stellenwert bei der Beurteilung des
zukünftigen Potenzials Mehrwerte zu erzielen. "Wir sind der
Überzeugung mit der Studie einen wertvollen Beitrag zur Diskussion
beitragen zu können, ob und insbesondere warum sich ein steigendes
Fondsvolumen negativ auf die Performance von offenen Investmentfonds
auswirkt," erklärt Ansgar Guseck, Vorstand der Sauren Fonds-Research
AG.

In der Studie wird aufgezeigt, dass es keinesfalls ausreichend
ist, einmalig einen Fondsmanager mit überdurchschnittlichen
Fähigkeiten zu identifizieren. Vielmehr muss der Anleger diesen
Manager vor anderen Marktteilnehmern erkennen, da in der Folge mit
einem deutlichen Anstieg des verwalteten Volumens zu rechnen ist.
Hierdurch werden die Möglichkeiten des Managers, seine Fähigkeiten
unbeschränkt einzusetzen, reduziert. Diese Verminderung der
Flexibilität zieht steigende Opportunitätskosten nach sich, welche in
der Folge sämtliche möglichen Mehrwerte gegenüber der Benchmark
aufzehren.

Mittels der in der Studie dargestellten negativen Einflussfaktoren
eines steigenden Fondsvolumens wird das stabile Marktgleichgewicht
bei offenen Investmentfonds hergeleitet, welches anders als bei den
meisten anderen Märkten nicht über den Preis erreicht wird, sondern
über das verwaltete Volumen.

Als Ergebnis der Studie werden zwei Handelsstrategien abgeleitet,
wie sich ein rationaler Investor vor diesem Hintergrund verhalten
kann, um ein effizientes Portfolio zu erstellen.

Originaltext: Sauren Fonds-Research AG
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Sauren Fonds-Research AG
Ansgar Guseck
Telefon 0221/65050-138
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