EANS-News: Montega AG / GESCO AG: Kursziel erreicht - Downgrade auf Halten

Comment: GESCO AG (ISIN: DE0005875900 / WKN: 587590)

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Analysten/Research, Analyse, Aktie, Halten

Utl.: Comment: GESCO AG (ISIN: DE0005875900 / WKN: 587590)

Hamburg (euro adhoc) - Nach dem fulminanten Kursanstieg der
Gesco-Aktie in den letzten Wochen, hat der Titel unser Kursziel
erreicht. Wenngleich die operative Performance der Mehrzahl der 14
Beteiligungsunternehmen nach Angaben des Unternehmens weiterhin
intakt ist und wir von einer leichten Übererfüllung der Guidance der
Gesco AG für das GJ 2010/11 ausgehen (Umsatz 325 Mio. Euro,
Jahresüberschuss 12,5 Mio., EPS: 4,13 EUR), stufen wir die Aktie bei
einem unveränderten Kursziel von 60,50 Euro auf Halten herunter.

Wie bereits in unseren vergangenen Publikationen erwähnt, hat sich
das Sentiment für die Aktie nach den guten Halbjahreszahlen und der
Guidance-Anhebung im November zugunsten der Gesco-Aktie gedreht.
Somit hat der Titel (Performance YTD: 42%) die zwischenzeitliche
Underperformance gegenüber dem SDAX (Performance YTD: 41%) komplett
abgebaut. Damit wird die Luft für weitere Kurszuwächse u.E. nun
dünner.

Auch bewertungsseitig sehen wir auf Basis eines EV/EBIT von 9,3 bzw.
EV/EBITDA von 6,2 (auf Basis des GJ 2011/12e) kaum noch
Upside-Potenzial für die Gesco-Aktie. Mögliche Trigger für die Aktie
könnte die Vorlage der Q3-Zahlen im Febr. 2011 bzw. eine abermalige
Anhebung der Zielvorgaben sein. Zunächst lassen wir unsere
Schätzungen aber unverändert und stufen die Gesco-Aktie auf Halten
herunter.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum
Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren
RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Ende der Mitteilung euro adhoc
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ots Originaltext: Montega AG
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