KfW steht für Kontinuität und Sicherheit in volatilen Kapitalmärkten

Frankfurt (ots) - Zur Refinanzierung ihres Fördergeschäftes hat
die KfW in diesem Jahr bislang mehr als 360 Anleihen in 17 Währungen
und in einem Gesamtvolumen von 75,8 Mrd. EUR an institutionelle
Investoren in Deutschland und weltweit verkauft. "In diesem Jahr hat
insbesondere die europäische Staatsschuldenkrise die Verfassung an
den internationalen Kapitalmärkten geprägt; die Märkte waren erneut
durch hohe Volatilität gekennzeichnet. Gleichwohl haben wir uns Dank
unserer erstklassigen deutschen Kreditqualität sowie unserer
verlässlichen Emissionsstrategie sehr gut behauptet", erklärt Dr.
Günther Bräunig, Kapitalmarktvorstand der KfW Bankengruppe, heute in
Frankfurt anlässlich des jährlichen Pressegesprächs zu den
Kapitalmarkt-Aktivitäten der Förderbank.

Auch für das Jahr 2011 rechnet die KfW mit einem langfristigen
Refinanzierungsvolumen in Höhe von rd. 75 Mrd. EUR. Sie wird dabei
ihre auch in Krisenzeiten bewährte Refinanzierungsstrategie
beibehalten und ihren Investoren wie bisher hochliquide
Benchmark-Anleihen in EUR und USD sowie öffentliche Transaktionen und
maßgeschneiderte Privatplatzierungen in unterschiedlichsten Währungen
und Laufzeiten anbieten. "Die Staatsschuldenkrise ist noch nicht
ausgestanden und es braucht seine Zeit, bis das Vertrauen auf den
Märkten wieder erstarkt. Den Unwägbarkeiten an den internationalen
Kapitalmärkten begegnen wir mit der Sicherheit, die wie als
Bund-Surrogat bieten, sowie mit Kontinuität und Transparenz, die
Investoren weltweit schätzen", sagt Bräunig.

Die KfW erwartet für 2011 einen angebotsseitig intensiveren
Wettbewerb. Zwar dürften einige europäische Staaten im Sinne ihrer
Konsolidierungsbemühungen eine geringere Neuverschuldung anstreben
und die Neuemissionen zurückfahren; dafür werden andere Emittenten am
Markt neu auftreten, wie z. B. die Europäische
Finanzstabilisierungsfazilität (EFSF). Hierzu erklärt Bräunig: "Wir
haben schon in den letzten Jahren bei dem Aufkommen der staatlich
garantierten Bankanleihen gezeigt, dass wir uns in diesem
Wettbewerb sehr gut behaupten.

Neben unserer starken Verankerung in den internationalen
Kapitalmärkten sowie unserer langjährigen Erfahrung bieten wir den
Investoren größte Flexibilität bei der Emission von Wertpapieren in
unterschiedlichsten Währungen und Laufzeiten".

Auch für die stetig an Bedeutung gewinnenden nachhaltig
orientierten Investoren (sog. "Socially Responsible Investors") ist
die KfW attraktiv. "Den Maßstab des an Nachhaltigkeit orientierten
Förderauftrags haben wir längst auch unseren Kapitalmarktaktivitäten
zugrunde gelegt, indem wir z. B. unser eigenes Liquiditätsportfolio
nachhaltig managen. Auch andere Investoren achten bei ihrer
Anlageentscheidung zunehmend auf die Nachhaltigkeitsleistung des
Emittenten. Und wir können auf exzellente Bewertungen unserer
Geschäftstätigkeit durch führende Nachhaltigkeits-Ratingagenturen
verweisen", erläutert Bräunig.

Die KfW berichtet in ihrem Kapitalmarkt-Pressegespräch regelmäßig
auch über das Marktsegment der "Kreditverbriefung". Die Lage an den
europäischen Verbriefungsmärkten hat sich in diesem Jahr aufgehellt:
So wurden Verbriefungstransaktionen in Höhe von rd. 86 Mrd. EUR an
Investoren verkauft (2009: 19 Mrd. EUR). Dabei haben die
verbriefenden Banken das Instrument primär zu Refinanzierungszwecken
eingesetzt. Als marktgängig erwiesen sich insbesondere britische und
niederländische RMBS (Wohnbaukredit-Portfolios) sowie deutsche
Auto-ABS. Mit der erfolgreichen Platzierung einer Verbriefung von
deutschen Unternehmenskrediten kam auch wieder Bewegung in diese
Assetklasse.

Gleichwohl sind immer noch zu wenige Investoren in dieses
Marktsegment zurückgekehrt, was das nach wie vor mangelnde Vertrauen
widerspiegeln dürfte. Bräunig hält dem die solide Performance
europäischer und deutscher Kreditverbriefungen entgegen, denn auch
drei Jahre nach Ausbruch der Krise liegt die kumulierte Ausfallrate
europäischer Verbriefungen auf einem sehr niedrigen Niveau.

"Die Verbriefungsindustrie bleibt aufgefordert, das Vertrauen für
ihre Produkte wieder aufzubauen. Einen wichtigen Meilenstein hat sie
in diesem Jahr im Rahmen der True Sale International (TSI) mit der
Einführung des "Deutschen Verbriefungsstandards" gesetzt, an dessen
Entwicklung die KfW maßgeblich beteiligt war", hebt Bräunig hervor.
Dieser unterstreicht als Qualitätssiegel die soliden Strukturen von
Verbriefungen "made in Germany".

Darunter fallen wesentliche Qualitätsmerkmale, wie z. B.:

die Verbriefung erfolgt aus dem Bestandsgeschäft der Banken, d. h.
es befinden sich keine Kredite im verbrieften Portfolio, die auf der
Basis von "originate to distribute" vergeben wurden,

Wiederverbriefungen sind ausgeschlossen,

die Transaktionen weisen einen angemessenen Selbstbehalt der
Banken in Höhe von mindestens 5 % auf.

Bräunig unterstreicht die große Bedeutung, die ein
funktionierender Verbriefungsmarkt für die Kreditversorgung der
Wirtschaft insbesondere im nächsten Jahr haben könnte. "Die
Wiederbelebung des Verbriefungsmarktes ist kein Selbstzweck! Vielmehr
steht die Kreditversorgung der Wirtschaft im kommenden Jahr mit Blick
auf Veränderungen im regulatorischen Umfeld und auf den sehr hohen
Refinanzierungsbedarf der europäischen Banken vor großen
Herausforderungen. Die Kreditinstitute werden daher die gesamte
Palette der gedeckten Refinanzierungsinstrumente - inklusive der
Verbriefung - einsetzen müssen", erklärt er.

Daher wird sich die KfW auch im nächsten Jahr als "Ankerinvestor"
an Verbriefungstransaktionen beteiligen; 2010 unterstützte sie als
Ankerinvestor bereits Verbriefungstransaktionen mit rd. 1 Mrd. EUR.
Zudem bietet sie ihre Verbriefungsplattformen PROMISE und PROVIDE
weiter an.

"Wir wollen unserer Verantwortung als Förderinstitut gerecht
werden und unsere Möglichkeiten ausschöpfen, die Kreditvergabe im
konjunkturellen Aufschwung zu verstetigen. Hierzu leisten auch unsere
Kapitalmarkt-Aktivitäten - Refinanzierung und Kreditverbriefung -
einen substantiellen Beitrag", so Bräunig.

Service:

Die Presseunterlagen finden Sie unter:
http://www.presseportal.de/go2/Kapitalmarkt-Aktivitaeten_2010-2011

Weitere Infos zur Refinanzierung 2010 und Nachhaltigkeitsratings:
http://www.kfw.de/DE_Home/Investor_Relations.jsp

Weitere Infos zum Deutschen Verbriefungsstandard:
http://www.presseportal.de/go2/Deutscher-Verbriefungsstandard

Originaltext: KfW
Digitale Pressemappe: http://www.presseportal.de/pm/41193
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Pressekontakt:
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