Coller Capital (Studie): Private-Equity-Anleger reduzieren Engagements in Dachfonds und diversifizieren ihre Beziehungen zu Fondsmanagern

London (ots) -

- Eine Rekordanzahl an Anlegern lehnt Aufforderungen von
Fondsmanagern (General Partners, GPs) zu Re-Investitionen in
neue Fonds ab
- Die Hälfte der Pensionsfonds, die in Private Equity investieren,
sind der Ansicht, dass sich ihr Personalmangel negativ auf ihre
Private-Equity-Erträge auswirkt
- Nach der Meinung von Private-Equity-Anlegern (Limited Partners,
LPs) leiden junge Unternehmen in Europa und im
Asien-Pazifik-Raum an mangelnder Finanzierung durch
Wagniskapital
- Nur europäische LPs betrachten Umwelt, Soziales und Governance
als wichtige Anlagekriterien

Das Engagement von Private-Equity-Anlegern (LPs) in Dachfonds wird
laut dem aktuellen Global Private Equity Barometer von Coller Capital
in den nächsten drei Jahren zurückgehen. Als Grund dafür werden von
der Hälfte der Anleger, die ein verringertes Engagement in Dachfonds
planen, hohe Kosten angeführt. Enttäuschende Renditen werden von
einem Drittel (36%) genannt.

Die Zahl der Anleger, die Investitionen in neue Fonds ihrer
aktuellen GPs ablehnen, hat ebenso eine Rekordhöhe erreicht.
Insbesondere europäische Investoren verweigerten vermehrt den
Abschluss neuer Verträge (aktuell 91% der LPs, verglichen mit nur 63%
vor zwei Jahren). Aber auch der Anteil der LPs aus dem
Asien-Pazifik-Raum, die nicht neu investieren möchten, ist gestiegen
(von 52% vor zwei Jahren auf aktuell 70%).

Jedoch bedeutet die geringere Dachfondsnutzung und Bereitschaft
zur Neuinvestition nicht, dass LPs weniger risikofreudig werden -
vier Fünftel (81%) der LPs planen, in den nächsten zwei bis drei
Jahren zusätzliche Investitionsbeziehungen mit neuen GPs einzugehen.

Jeremy Coller, CIO von Coller Capital, meint zu den
Barometer-Ergebnissen: "Die Pläne von Private-Equity-Anlegern, ihr
Engagement in Dachfonds zu reduzieren, veranschaulichen zwei wichtige
Dynamiken in der Branche: Zum einen wachsen die Fachkenntnisse und
das Vertrauen der Anleger stetig - was mehr LPs ermöglicht,
Engagements direkt mit den von ihnen bevorzugten GPs einzugehen. Zum
anderen steigen die Ansprüche aller Private-Equity-Investoren.
Sicherlich wird es weiterhin eine Anlegernachfrage nach Dachfonds in
der Private-Equity-Branche geben. Jedoch werden Firmen, die keine
Erfolgsgeschichte und starke Wertzuwächse vorweisen können, zunehmend
auf der Strecke bleiben."

In der Tat ist das Vertrauen in Private Equity als Anlageform nach
wie vor groß: Ein Drittel der LPs planen eine Erhöhung ihrer
Zielallokation für Private-Equity-Investments im nächsten Jahr
(verglichen mit 16% der LPs, die eine Reduzierung ihrer Zielvorgabe
planen); 60% der LPs beabsichtigen, 2011 den Umfang ihrer Engagements
in neue Fondsanlagen zu erhöhen. In vielen Fällen jedoch wird die
Steigerung im Jahr 2011 gegenüber 2010 moderat ausfallen.

Anleger haben besonders hohe Erwartungen hinsichtlich der
Investitionen ihrer GPs im Jahr 2010 und 2011 - 60% der LPs erwarten
eine Rendite dieser Anlagen von 16% oder mehr - und dieser Optimismus
trägt zu einer Steigerung ihrer mittelfristigen Renditeerwartungen
für die Anlageform insgesamt bei. Ein Drittel der LPs erwartet in den
nächsten drei bis fünf Jahren jährliche Nettoerträge von 16% oder
mehr (verglichen mit 29% der LPs im letzten Jahr). Dies stellt eine
Rückkehr auf ein Niveau dar, wie es im Barometer vom Winter 2005/2006
beobachtet wurde.

Jedoch glaubt die Hälfte der LPs, die für Unternehmens- und
öffentliche Pensionsfonds arbeiten, dass ihre Institutionen in dieser
Anlagekategorie gegenwärtig nicht ihre Renditen maximieren. Ihrer
Ansicht nach wären sie in der Lage, ihre Private-Equity-Renditen
durch Einstellung von zusätzlichem Investment-Personal zu erhöhen.

Wagniskapitalinvestitionen

Anleger sind der Ansicht, dass Wagniskapitalinvestitionen
weiterhin schwierig bleiben werden. In der Tat meint ein Fünftel der
LPs, dass im nächsten Jahrzehnt kein Venture-Capital-Unternehmen
konstant hohe Erträge erwirtschaften wird. Zwei Drittel der LPs sind
der Ansicht, dass solche Erträge nur von wenigen Venture-Capital-GPs
weltweit erzielt werden dürften. Nur 3% der Anleger glauben, dass
europäisches Wagniskapital in den nächsten zehn Jahren konstant hohe
Erträge liefern wird.

Darüber hinaus ist über ein Drittel der LPs in Europa und im
Asien-Pazifik-Raum der Ansicht, dass sich das Klima für
Wagniskapitalinvestitionen verschlechtert (im Vergleich zu 15% der
LPs in Europa und 21% der LPs im Asien-Pazifik-Raum, die an eine
Verbesserung glauben). Nur in Nordamerika erwarten mehr LPs eine
Verbesserung des Wagniskapitalklimas als eine Verschlechterung.

Anleger sind zudem der Meinung, dass junge Unternehmen in Europa
und im Asien-Pazifik-Raum an mangelnder Finanzierung durch
Wagniskapital leiden. 57% der europäischen LPs und 63% der LPs im
Asien-Pazifik-Raum sind dieser Ansicht. Jedoch meint nur ein Drittel
(37%) der nordamerikanischen Anleger, dass das Gleiche auch für ihre
Region gilt.

Ökologische, soziale und Governance-Anlagekriterien
(Environmental, Social and Governance oder ESG)

ESG-Kriterien spielen nur in Europa eine bedeutende Rolle bei den
Investitionsentscheidungen der LPs. Zwei Drittel der europäischen LPs
sind der Meinung, dass ESG-Faktoren wichtig seien - während nur ein
Fünftel der nordamerikanischen LPs und ein Viertel der LPs im
Asien-Pazifik-Raum der gleichen Ansicht sind.

Axel Hansing, für Deutschland zuständiger Partner bei Coller
Capital, kommentiert: "In Deutschland wird insbesondere das Interesse
an Buyouts im mittelständischen Sektor weiter zunehmen. Hier gibt es
viele interessante Möglichkeiten im Zuge des wirtschaftlichen
Aufschwungs, zumal zahlreiche Firmen für weiteres Wachstum ihre
Kapitalstrukturen anpassen müssen und dabei auf zusätzliches
Eigenkapital angewiesen sind."

Weitere Ergebnisse des Barometers

Die Winterausgabe 2010/2011 des Barometers enthält zudem Meinungen
der Anleger hinsichtlich:

- der Aussichten für Fondsausschüttungen
- der vielversprechendsten Segmente des Private-Equity-Marktes
- der wahrscheinlichsten Quellen attraktiver
Private-Equity-Transaktionen
- des Fundraisings der GPs im Asien-Pazifik-Raum
- des Eintritts neuer Anleger in den Private-Equity-Markt
- des Timings des nächsten Abschwungs des Private-Equity-Marktes

Hinweise für Journalisten:

LPs (Limited Partners) sind Anleger in Private-Equity-Fonds. GPs
(General Partners) sind Manager von Private-Equity-Fonds.

Das Global Private Equity Barometer von Coller Capital ist eine
einzigartige Momentaufnahme der weltweiten Trends in Private Equity.
Es bietet einen zweimal jährlich erscheinenden Überblick über die
Pläne und Meinungen von institutionellen Private-Equity-Anlegern aus
Nordamerika, Europa und dem Asien-Pazifik-Raum.

Der aktuelle Barometer erfasste im Herbst 2010 die Ansichten von
120 Private-Equity-Anlegern aus der ganzen Welt. Seine Ergebnisse
sind im globalen Maßstab für die LP-Gesamtheit repräsentativ
bezüglich: Standort der Anleger; Art der Investoren; gesamtes
Fondsvolumen und Umfang der Erfahrung mit Private-Equity-Investments

Die vollständige Studie ist auf Anfrage erhältlich. Weitere
Informationen zum Unternehmen unter www.collercapital.com.

Pressekontakt:
Volker Northoff
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