German Private Equity Barometer: Stimmungsaufschwung auf dem Beteiligungsmarkt setzt sich fort

Frankfurt (ots) -

- Lageurteile und Geschäfterwartungen steigen im 1. Quartal 2011
deutlich
- Verbesserte Bedingungen bei Fundraising und Exitmöglichkeiten
- Anhaltende Hochstimmung auf dem Beteiligungsmarkt erwartet

Die deutschen Beteiligungsgesellschaften starten mit guter
Stimmung ins Jahr 2011. Das von der KfW Bankengruppe und dem
Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften BVK für das
Handelsblatt erstellte German Private Equity Barometer zeigt einen
Anstieg des Geschäftsklimas im 1. Quartal 2011 um 5 Zähler auf 47,0
Punkte. Der leichte Stimmungsrückgang zum Jahresende 2010 wird damit
mehr als wettgemacht. Zum Stimmungsaufschwung tragen beide
Komponenten des Indikators - Lageurteile und Geschäftserwartungen -
bei. Der Indikator für die aktuelle Geschäftslage der
Beteiligungsgesellschaften klettert um 6 Zähler auf 39,2 Punkte, der
Indikator für die Geschäftserwartungen zieht um 4,1 Zähler auf 54,8
Punkte an. Beide Indikatoren liegen nun deutlicher über ihren
langfristigen Mittelwerten als zuvor. Dies signalisiert, dass sich
der Aufschwung am deutschen Beteiligungskapitalmarkt zu einem
Stimmungsboom entwickelt.

Die Stimmung bezüglich der konjunkturellen Situation ist nun so
gut wie seit ihrem Höchststand im Frühsommer 2007 nicht mehr und die
Signale, die von den Aktienmärkten ausgehen sind nach dem Ende der
Finanzkrise und einer kurzen Flaute Mitte des Jahres 2010 wieder sehr
positiv. Seitens der konjunkturellen Faktoren kommt bei den
Beteiligungsgesellschaften lediglich in Bezug auf die Marktzinsen
Besorgnis auf. Sowohl das aktuelle Zinsniveau als auch die
Zinserwartungen werden zwar nach wie vor als überdurchschnittlich gut
beurteilt, die Bewertung der Zinserwartungen fällt jedoch um satte 31
Zähler.

Die Gründe für den Stimmungsaufschwung liegen in den sich
verbessernden Bedingungen beim Fundraising und den Exitmöglichkeiten
sowie einem abnehmenden Abschreibungsbedarf für Totalverluste.
Stimmungsdämpfend wirkt sich demgegenüber der konjunkturbedingte
Auftrieb der Einstiegspreise für Beteiligungen aus. Der Anstieg des
Geschäftsklimas im Beteiligungskapitalmarkt erstreckt sich sowohl auf
das Früh- als auch für das Spätphasensegment. Die Marktfaktoren
signalisieren in der Gesamtschau, dass sich das Geschäftsklima auf
dem deutschen Beteiligungskapitalmarkt in absehbarer Zeit weiter
positiv entwickeln wird.

Dr. Norbert Irsch, Chefvolkswirt der KfW Bankengruppe, zeigt sich
zufrieden mit der aktuellen Entwicklung: "Nach dem leichten
Stimmungsdämpfer im Vorquartal setzt sich der Anstieg des
Geschäftsklimas zu Beginn des neuen Jahres wie erwartet fort. Auch
für das kommende Quartal gehen wir von einer positiven Entwicklung
aus - sowohl im Früh- als auch im Spätphasensegment. Für die
Frühphase ist diese Prognose allerdings mit mehr Unsicherheit
verbunden, weil dort die Volatilität der Geschäftserwartungen ohnehin
höher ist und die Bewertung der Fundraisingsituation im Vergleich zum
Vorquartal zurückgeht." BVK-Geschäftsführerin Ulrike Hinrichs ist
zuversichtlich, dass der Markt trotz der steigenden Preise für neue
Beteiligungen die geforderten Investitionen leistet: "Zwar verstärkt
sich der Wettbewerb um Investitionsgelegenheiten, die
Einstiegsbewertungen sind trotz des Anstiegs jedoch nach wie vor
fair. Sollten seitens der konjunkturellen Rahmenbedingungen keine
Hiobsbotschaften kommen, sehen wir eine gute Ausgangslage für ein
gelungenes Investitionsjahr 2011."

Das German Private Equity Barometer ermittelt die Indikatoren zur
aktuellen Geschäftslage, zu den Geschäftserwartungen für das kommende
halbe Jahr sowie zum daraus als Mittelwert errechneten Geschäftsklima
auf dem deutschen Beteiligungskapitalmarkt. Grundlage ist eine
Befragung der Mitglieder des Bundesverbandes Deutscher
Kapitalbeteiligungsgesellschaften BVK. Die Indikatoren zur aktuellen
Geschäftslage und zu den Geschäftserwartungen sind die Salden aus den
jeweiligen Prozentanteilen von Gut- und Schlechtmeldungen der
Beteiligungsgesellschaften. Das German Private Equity Barometer wird
seit November 2003 quartalsweise erstellt.

Die neue Ausgabe des German Private Equity Barometer ist unter
www.kfw.de in der Kategorie "Research" abrufbar.

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