EANS-News: Montega AG / Centrotec Sustainable AG: Ergebnis verfehlt Erwartungen

--------------------------------------------------------------------------------
Corporate News übermittelt durch euro adhoc. Für den Inhalt ist der
Emittent/Meldungsgeber verantwortlich.
--------------------------------------------------------------------------------

Analysten/Analyse, Aktie, Research, Kaufen

Utl.: Comment (ISIN: DE0005407506 / WKN: 540750)

Hamburg (euro adhoc) - Die Centrotec Sustainable AG hat heute ihre
Halbjahreszahlen 2011 veröffentlicht und diese im Rahmen einer
Telefonkonferenz erläutert. Die wesentlichen Punkte lauteten:

- Top-Line-Wachstum um 7,7% auf 234,3 Mio. Euro.

- Innerhalb der Segmente konnte Climate Systems (Wolf) laut
Unternehmensangaben weiterhin Marktanteile gewinnen (Umsatzanstieg
von 11,7% auf 161,4 Mio. Euro). Das Gas Flue System verzeichnete
hingegen wie erwartet einen Umsatzrückgang, während das Medical
Segment deutlich zulegte (+23,4% ggü. Vorjahr auf 21,1 Mio. Euro).

- Das operative Ergebnis wurde durch höhere Rohstoffpreise und
Anlaufverluste beim Ausbau neuer Geschäftsfelder bzw. einer
verstärkte Internationalisierung belastet. Das EBIT sank auf 8,2 Mio.
Euro (H1 2010: 10,1 Mio. Euro), die EBIT-Marge betrug 3,5% (4,6%).

- Das Ergebnis je Aktie (0,12 Euro) wurde zusätzlich durch den
negativen Beitrag von Centrosolar belastet (-0,09 Euro).

- Mit der Übernahme des Blockheizkraftwerke-Herstellers Dreyer &
Bosse will Centrotec aktiv am rasanten Marktwachstum des
grundlastfähigen Biogases partizipieren. Ab dem nächsten Jahr soll
das Unternehmen zum Umsatz und Ergebnis beitragen (in 2010 einen
Umsatz von 22 Mio. Euro, CAGR 20%, operative Marge im zweistelligen
Bereich)

Investment Case intakt

Auch wenn das operative Ergebnis hinter den Erwartungen zurückblieb,
so ist der Investment Case weiterhin intakt. Die Nachfrage nach
energieeffizienten Lösungen von Centrotec sollte auch bei einer
eventuell verschlechterten wirtschaftlichen Lage weiterhin hoch sein.
Die steigenden Energiepreise und Förderprogramme der KfW bzw. des
BAFA (Marktanreizprogramm) werden in den kommenden Jahren die
energieeffiziente Gebäudesanierung bzw. den Wohnungsbau in
Deutschland unterstützen. Zudem ist das schwächere operative Ergebnis
gegenüber dem Vorjahr auch auf die Verstärkung der internationalen
Vertriebsaktivitäten und dem Ausbau des Produktsortiments
zurückzuführen, welches das hohe Wachstum des Unternehmens in Zukunft
absichern soll.

Prognosen angepasst

Auf Grundlage der H1 Zahlen haben wir unsere EBIT und EPS Prognosen
angepasst. Wir rechnen nunmehr mit einem EBIT von rund 40 Mio. Euro
(EBIT-Marge von 7,6%) und einem EPS von 1,40 Euro für 2011. Für die
darauffolgenden Jahre haben wir die EBIT-Margen und die
Umsatzzuwächse leicht reduziert. Daraus ergibt sich ein neues,
DCF-basiertes Kursziel von 21 Euro. Die Empfehlung lautet weiterhin
"Kaufen".

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum
Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren
RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega: Die Montega AG zählt zu den größten bankenunabhängigen
Research-Häusern in Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger
Unternehmens gehören eine Vielzahl von Small- und MidCaps aus
unterschiedlichsten Sektoren. Montega unterhält umfangreiche Kontakte
zu institutionellen Investoren, Vermögensverwaltern und Family
Offices mit dem Fokus "Deutsche Nebenwerte" und zeichnet sich durch
eine aktive Pressearbeit aus. Die Veröffentlichungen der Analysten
werden regelmäßig von der Fach- und Wirtschaftspresse zitiert. Neben
der Erstellung von Research-Publikation gehört die Organisation von
Roadshows und Field Trips zum Leistungsspektrum der Montega AG.

Rückfragehinweis:
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de

Ende der Mitteilung euro adhoc
--------------------------------------------------------------------------------

Unternehmen: Montega AG
Kleine Johannisstraße 10
D-20457 Hamburg
Telefon: +49 (0)40 41111 3780
FAX: +49 (0)40 41111 3788
Email: info@montega.de
WWW: http://www.montega.de
Branche: Finanzdienstleistungen
ISIN: -
Indizes:
Börsen:
Sprache: Deutsch