Stimmungshoch auf dem Beteiligungskapitalmarkt

Frankfurt (ots) -

- German Private Equity Barometer im Bereich seines historischen
Höchststands
- Lagebeurteilung und Geschäftserwartungen legen kräftig zu
- Fortsetzung des Höhenfluges wird aber nicht erwartet

Das Geschäftsklima auf dem deutschen Beteiligungskapitalmarkt hat
sich im Frühsommer 2011 deutlich verbessert. Das von der KfW in
Zusammenarbeit mit der BVK für das Handelsblatt erstellte German
Private Equity Barometer zeigt einen Anstieg des
Geschäftsklimaindikators im 2. Quartal 2011 um 12,6 Zähler auf einen
Wert von 59,6 Punkten. Der Indikator bleibt somit nur knapp unter
seinem Höchststand im Frühjahr 2007. Die Marktteilnehmer beurteilen
vor allem die Lage bei der Nachfrage nach Beteiligungskapital und die
Innovationstätigkeit der Unternehmen besser.

Beide Komponenten des Geschäftsklimaindex - Lageurteile und
Geschäftserwartungen - legen kräftig zu und bewegen sich nun im
Bereich ihres historischen Höchststands vom Februar 2007: Während der
Geschäftslageindikator um 15,9 Zähler auf 55,1 Punkte steigt, erhöht
sich der Indikator für die Geschäftserwartung um 9,4 Zähler auf den
Rekordstand von 64,2 Punkten.

Im Frühphasensegment des deutschen Beteiligungskapitalmarkts hat
sich das Geschäftsklima im 2. Quartal 2011 überdurchschnittlich
verbessert. Der entsprechende Index steigt um 15,7 Zähler auf 53,6
Punkte. Dabei zeigen sowohl die Lagebewertung als auch die
Geschäftserwartungen deutliche Aufwärtstrends. Während
Frühphasenfinanzierer den Exitmöglichkeiten und der
Innovationstätigkeit von Unternehmen Höchstwerte geben,
verschlechtern sich allerdings die Erwartungen in Bezug auf das
Fundraising, das die Achillesferse des Geschäftsklimas im
Frühphasensegment bleibt.

Im Spätphasensegment klettert der Geschäftsklimaindex um 11,3
Zähler auf 64,8 Punkte. Sowohl die Lagebewertung als auch die
Geschäftserwartung entwickeln sich positiv. Anders als im
Frühphasensegment steigen hier die Bewertung der Fundraisingsituation
und -erwartungen kräftig und erreichen Höchstwerte. Auch die
Beurteilung der Nachfrage nach Beteiligungskapital fällt
außerordentlich positiv aus.

Da die Marktteilnehmer trotz der guten Gesamtstimmung verschiedene
Marktfaktoren wie die Konjunkturentwicklung oder die Aktienmärkte
schlechter bewerten, ist davon auszugehen, dass der
Geschäftsklimaindikator für den deutschen Beteiligungskapitalmarkt
nicht weiter ansteigt.

"Es ist zu erwarten", zeigt sich BVK-Geschäftsführerin Ulrike
Hinrichs zuversichtlich, "dass sich das anhaltend sehr positive
Geschäftsklima angesichts der verbesserten Bewertungen von wichtigen
Marktfaktoren wie dem Fundraising oder der Nachfrage nach
Beteiligungskapital bis zum Jahresende entsprechend positiv auf die
Investitionstätigkeit der Beteiligungsgesellschaften niederschlagen
wird." Trotz der positiven Entwicklung des Beteiligungsmarktklimas in
den letzten Quartalen schätzt Dr. Norbert Irsch, Chefvolkswirt der
KfW Bankengruppe, seine künftige Entwicklung skeptisch ein: "Aufgrund
der Turbulenzen auf den Finanzmärkten sowie der sich andeutenden
konjunkturellen Abschwächung auch in Deutschland dürfte der
Stimmungsboom im PE-Markt vorerst seinen Höhepunkt erreicht haben.
Welche Auswirkungen dies auf die Investitionstätigkeit der
Beteiligungsgesellschaften hat, hängt u. a. von der
Fundraisingsituation und den tatsächlichen Exitmöglichkeiten ab. "

Der aktuelle German Private Equity Barometer steht unter
www.kfw.de/research zum Download zur Verfügung.

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