EANS-Research: Montega AG / Analytik Jena AG: Deutliche Ergebnisverbesserung erwartet, Übernahmespekulationen stützen

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Analysten/Analyse, Aktie, Research, Kaufen

Utl.: Studie (ISIN: DE0005213508 / WKN: 521350)

Hamburg (euro adhoc) - Analytik Jena (AJ) gehört zu den führenden
Herstellern von Analysesystemen, die u.a. bei Untersuchungen auf
Schadstoffe oder Krankheitserreger (z.B. EHEC) eingesetzt werden. Zu
den Kunden gehören namenhafte Großkonzerne sowie
Forschungseinrichtungen auf der ganzen Welt.

Als Hersteller von Premiumprodukten mit dem Gütesiegel "Made in
Germany" differenziert sich das Unternehmen gegenüber einer Vielzahl
an Wettbewerbern vor allem durch 1) seine Fokussierung auf attraktive
Nischenmärkte, 2) die hohe Produktqualität, 3) eine breite
Produktpalette sowie 4) die starke Präsenz in wichtigen
Auslandsmärkten. Das langjährige Branchen Know-how und der hohe
Innovationsgrad haben zur Folge, dass AJ über einen exzellenten Ruf
innerhalb der Wissenschaft und der Industrie verfügt.

In der Vergangenheit konnte AJ sowohl organisch als auch über
Akquisitionen wachsen. Dabei profitiert das Unternehmen von
langfristigen Wachstumstrends wie dem steigenden Wohlstandsniveau in
vielen Schwellenländern oder dem demografischen Wandel. Hierdurch
steigt die Nachfrage nach Produkten für die Umwelt-, Lebensmittel-,
Pharma-, und Agrar-Analytik. Insbesondere die starke Marktstellung in
China (30% Umsatzanteil) dürfte ein großes Potenzial für AJ bieten
und so zu einem nachhaltigen Unternehmenswachstum beitragen.

Trotz der Fokussierung auf hochmargige Premiumprodukte lag die
Profitabilität des Unternehmens bisher weit unter dem
Branchendurchschnitt von 15% (EBIT-Marge). Expansionskosten und
Sondereffekte belasteten das Unternehmensergebnis überproportional.
Wir gehen davon aus, dass Skaleneffekte im bisher defizitären Life
Science Segment, Prozessoptimierungen sowie ein günstiger
Währungseffekt zu einer deutlichen Margensteigerung in diesem und den
darauf folgenden Jahren führen werden. Das EBIT dürfte
dementsprechend auf 8,5 Mio. Euro im laufenden Geschäftsjahr
ansteigen.

Der Newsflow der letzten Monate war von der sich abzeichnenden
Ergebnisverbesserung sowie von Übernahmespekulationen durch den
Großinvestor Verder geprägt. Dieser hat laut aktueller Meldung 15,5%
der Stimmrechte erworben. Eine von uns erwartete, weitere Aufstockung
sollte stützend auf den Aktienkurs wirken.

Die Aktie von AJ konnte in den vergangenen drei Monaten deutlich
zulegen (+28%). In Anbetracht der guten Wachstumsperspektiven sowie
der antizipierten Ergebnisverbesserung sehen wir jedoch weiteres
Upside-Potenzial. Auf Basis unseres DCF-Modells ermittelt sich ein
Kursziel von 13,60 Euro. Wir empfehlen die Aktie zum Kauf.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum
Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren
RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in
Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens
gehören eine Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten
Sektoren. Montega unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen
Investoren, Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus
"Deutsche Nebenwerte" und zeichnet sich durch eine aktive
Pressearbeit aus. Die Veröffentlichungen der Analysten werden
regelmäßig von der Fach- und Wirtschaftspresse zitiert. Neben der
Erstellung von Research-Publikation gehört die Organisation von
Roadshows und Field Trips zum Leistungsspektrum der Montega AG.

Rückfragehinweis:
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de

Ende der Mitteilung euro adhoc
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Unternehmen: Montega AG
Kleine Johannisstraße 10
D-20457 Hamburg