EANS-News: Montega AG / MIFA AG: Kapitalerhöhung erfolgreich abgeschlossen

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Analysten/Analyse, Aktie, Research, Kaufen

Utl.: Comment (ISIN: DE000A0B95Y8 / WKN: A0B95Y)

Hamburg (euro adhoc) - MIFA hat gestern die erfolgreiche Durchführung
der Barkapitalerhöhung bekannt gegeben. Danach lag die Bezugsquote
der neuen Aktien bei über 99%. Der Emissionspreis lag bei 7 Euro je
Aktie. Entsprechend beträgt der Bruttoemissionserlös für die
1.600.000 neuen Aktien 11,2 Mio. Euro.

Emissionserlös soll weiteres Wachstum sichern

Der Emissionserlös soll zur Finanzierung des weiteren Wachstums
genutzt werden. Dabei sieht die geplante Mittelverwendung vor, etwa
35% für weitere Akquisitionen, ca. 10% zur weiteren
Effizienzsteigerung bei Logistik und Produktion, ca. 5% für
Marketingaktivitäten (Online und GRACE) sowie ca. 50% zur Optimierung
der Working Capital Struktur zu nutzen.

E-Bike-Boom setzt sich fort

Der Trend zur vermehrten Fahrradnutzung in Deutschland und Europa ist
ungebrochen. Dies zeigt sich auch an dem anhaltenden Erfolg
integrierter Mobilitätskonzepte (City-Bikes). In diesem Bereich
konnte MIFA gerade im Mai dieses Jahres einen Auftrag der Stadt
Warschau gewinnen und dürfte aufgrund des umfassenden
Serviceangebotes auch künftig von dieser Entwicklung profitieren.
Zudem gehen wir davon aus, dass sich diese Konzepte künftig vermehrt
auf die Elektromobilität ausweiten und einen Teil der weiterhin
dynamischen Entwicklung im E-Bike-Markt ausmachen (Prognose: CAGR ?
10% in Deutschland und Europa bis 2018).

Neben dem Volumenmarkt deckt MIFA mittels GRACE auch das immer
bedeutender werdende High End- und Lifestyle-Segment im
E-Bike-Bereich ab. Allein der Rahmenvertrag mit der Daimler AG für
das smart Pedelecs umfasst ein Volumen von insgesamt 54.000 E-Bikes
über einen Zeitraum von drei bis vier Jahren. Damit hätte dieser
Vertrag nach unseren Schätzungen ein Volumen von über 70 Mio. Euro
(ca. 15-20 Mio. Euro in 2012). Die Referenzwirkung eines Auftrages
mit einem derart hohen Anforderungsprofil (Zertifizierungen,
Produktqualität, Dokumentation etc.) dürfte eine exzellente Basis für
weitere Aufträge mit Großunternehmen sein.

Vor diesem Hintergrund halten wir das Timing der Kapitalerhöhung zur
Sicherung des weiteren Wachstums und zur Nutzung externer
Opportunitäten für sinnvoll. Im Hinblick auf das Marktumfeld war der
Zeitpunkt u.E. jedoch nicht optimal, was auch den Platzierungspreis
am unteren Ende der avisierten Spanne von 7,0 bis 8,50 Euro erklären
dürfte. Aufgrund eines Verwässerungseffektes von ca. 70 Cent je Aktie
ergibt sich ein neues, DCF-basiertes Kursziel von 9,80 Euro (vorher:
10,50 Euro). Somit bietet der Kursrückgang im Rahmen der
Kapitalerhöhung eine attraktive Einstiegsgelegenheit. Das Rating
lautet weiterhin Kaufen.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum
Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren
RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in
Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens
gehören eine Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten
Sektoren. Montega unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen
Investoren, Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus
"Deutsche Nebenwerte" und zeichnet sich durch eine aktive
Pressearbeit aus. Die Veröffentlichungen der Analysten werden
regelmäßig von der Fach- und Wirtschaftspresse zitiert. Neben der
Erstellung von Research-Publikation gehört die Organisation von
Roadshows und Field Trips zum Leistungsspektrum der Montega AG.

Rückfragehinweis:
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E-Mail: research@montega.de

Ende der Mitteilung euro adhoc
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