EANS-Zwischenmitteilung: Neschen AG / Zwischenmitteilung

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Neschen AG Halbjahresfinanzbericht 2012

Neschen AG
Konzernabschluss
Halbjahresfinanzbericht 2012

14. August 2012
Neschen AG Bückeburg

|Konzern-Kennzahlen 1. Halbjahr 2012

|Neschen AG, Bückeburg
|Konzernabschluss
|
|Bilanz in TEUR 30.06.2012 30.06.2011
|Gezeichnetes Kapital 13.125 13.125
|Eigenkapital 5.982 192
|Investitionen in das 330 426
|Anlagevermögen
|Bilanzsumme 58.417 64.961
|
|Ergebnisrechnung in TEUR 30.06.2012 30.06.2011
|Konsolidierter Umsatz 50.473 51.352
|EBITDA 1.873 2.019
|EBIT 718 547
|Jahresergebnis vor Steuern 5.129 -1.274
|Jahresergebnis nach Steuern 4.993 -1.407
|Jahresergebnis nach Anteilen im 4.952 -1.473
|Fremdbesitz
|Ergebnis je Aktie in EUR 0,38 -0,11
|Dividende je Aktie in EUR 0,00 0,00
|
|Segmente in TEUR 30.06.2012 30.06.2011
|Erlöse Graphics 44.401 45.130
|Erlöse Documents 6.072 6.222
|EBIT Graphics 242 69
|EBIT Documents 476 478
|
|Mitarbeiter 30.06.2012 30.06.2011
|Mitarbeiter gesamt per 30.06. 435 440
|Umsatz pro Mitarbeiter in TEUR 116,0 116,7
|(Hochrechnung Jahr)

Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre,
sehr geehrte Damen und Herren,

Der Neschen Konzern durchläuft in diesem und dem kommenden Jahr erneut ein

Restrukturierungsprogramm mit dem Ziel, die
Kapitaldienstfähigkeit wieder herzustellen. Der Aufsichtsrat hatte
Ende 2011 das Programm "Cut and Grow" aufgelegt. Bereits mit
Veröffentlichung des Jahresabschlusses 2011 wurde auf ein
geringeres Umsatzziel zu Gunsten einer Verbesserung der
Konzern-Rendite hingewiesen. 6 Monate nach Beginn der Maßnahmen
kann der Konzern nun erste Ergebnisse in der Verbesserung der
Rendite vorweisen. So konnte das Gruppen- Ergebnis der
betrieblichen Tätigkeit (EBIT) gegenüber dem Vorjahr um fast die
Hälfte gesteigert werden. Das positive Jahresergebnis nach Steuern
ist mit rund 5 Mio EUR stark vom Zinsverzicht des
Finanzierungspartners J.P.Morgan geprägt, stellt jedoch auch
bereinigt um diesen Sondereffekt eine Reduktion des
Vorjahresverlustes um zwei Drittel dar.

Getragen wird diese positive Entwicklung von einer wachsenden
Rohertragsrendite der Konzerntöchter sowie einem gegenüber dem
Vorjahr deutlich verbesserten Ergebnis der US-amerikanischen
Tochter Neschen Corp..

Die im Januar angekündigte Stilllegung der Produktion unserer
englischen Tochtergesellschaft Neschen Coating UK Ltd. ist
mittlerweile umgesetzt. Das operative Geschäft, wie auch alle
bisherigen Schließungsaktivitäten, verliefen mit deutlich besserem
Ergebnis als geplant, so dass zum Halbjahresabschluss
Rückstellungen für geplante Kosten teilweise aufgelöst werden
konnten. Die Kosten der Schließung wurden nahezu
liquiditätsneutral aus dem operativen Geschäft bezahlt.

Ebenso wurde die Restrukturierung der verlustbringenden
Vertriebstochter Neschen UK Ltd. in England bereits beendet und ihr
Geschäftsbetrieb auf einen großen Vertriebspartner umgestellt.
Für das zweite Halbjahr werden keine wesentlichen Belastungen
mehr erwartet.

Die administrativen Funktionen der Vertriebstöchter in den
Niederlanden und in Österreich wurden bei der
Muttergesellschaft zentralisiert, zu Gunsten erheblicher
Kostenreduktionen bei den Tochtergesellschaften, die sich damit
verstärkt auf den Vertrieb konzentrieren können.

Filmolux in Frankreich hat auf die Umsatzrückgänge in diesem Jahr
mit einem umfangreichen Kostenreduktionsprogramm reagiert, welches
sich ab Ende 2012 im Ergebnis auswirken wird.

Die Konzerntöchter HSW in Tschechien und Neschen Corp. in den USA
rücken damit als Projekte in den Fokus für das zweite Halbjahr 2012.

Auch die Neschen AG als größte Einheit innerhalb des Neschen
Konzerns konnte etliche Restrukturierungsmaßnahmen bereits im ersten
Halbjahr 2012 realisieren. So wurde die durchschnittliche
Umlaufgeschwindigkeit des Lagerbestandes signifikant erhöht;
zugleich wurden Einkaufsverträge nachverhandelt bzw. das
Lieferantenportfolio erweitert.

Aber nicht nur die Kostenseite hat uns im ersten Halbjahr 2012
beschäftigt.

Die Neschen AG hat ein Programm zur weiteren
Qualitätsoptimierung in der Produktion erarbeitet, welches im 2.
Halbjahr 2012 bereits zum Tragen kommen wird. Damit soll die
Positionierung als Qualitätsführer geschärft werden. Zugleich
wurde - wie auf der Hauptversammlung angekündigt - der Bereich
der Industriebeschichtungen personell verstärkt. Im zweiten
Halbjahr startet die Neschen AG bereits den Vertrieb des
neuen Beschichtungsverfahrens für Industriebeschichtungen - die
sogenannte "Formatbeschichtung". Aufgrund der

Dauer von Qualifizierungsprozessen durch Industriekunden rechnen wir jedoch
erst ab 2013 mit Umsatzauswirkungen.

Die Fokussierung des Vertriebs auf die margenstärkeren Nischenprodukte ist
weiter vorangetrieben worden. Der Produktbereich Farbfolie wurde im Rahmen der
umfassenden Sortimentsbereinigung 2011 mittlerweile eingestellt. Die

Preissteigerungen auf der Lieferantenseite konnten überwiegend an
die Kunden weitergegeben werden. In diesem Zuge wurden auch andere
Kundenkonditionen zu Gunsten der Gesellschaft angepasst.

Mit Wirkung zum 18.06.2012 wurde der Vorstand von drei Personen
wieder auf zwei Personen reduziert. Dr. Dieterich, welcher sich
2008 in einer akuten Unternehmenskrise als Vorstandmitglied
zur Verfügung gestellt hatte, konnte durch den Eintritt von Herrn
Henrik Felbier seine Vorstandstätigkeit nunmehr abgeben.

Der Ausblick in das zweite Halbjahr ist eher verhalten. Der
ifo-Geschäftsklima- Index der deutschen Industrie sinkt seit Januar
kontinuierlich, seit Juli sogar schneller als im ersten Halbjahr
2012. Laut dem deutschen Statistikamt Destatis verbuchten
Deutschlands Industriefirmen im Juni 2012 das größte Auftragsminus
seit November 2011. Große Teile des Geschäftes der Neschen AG werden
binnen Monatsfrist beauftragt und ausgeliefert. Der Bestand der
längerfristigen Aufträge ist jedoch auch bei der Neschen AG im Juli
erstmals in diesem Jahr zurückgegangen. Für Frankreich, dem
drittwichtigsten Land im Konzern, warnt die Notenbank sogar vor
einer Rezession.

Neschen nimmt diese Signale ernst. Die Vorschau auf das
Jahresende wurde daraufhin über den Gesamtkonzern aktualisiert, läßt
jedoch auch nach Einbezug von Korrekturen in Umsatz- und
Kostenerwartung weiterhin eine signifikante Verbesserung von
Rohertrag, operativem Ergebnis und sogar ein positives
Ergebnis nach Steuern erwarten, obwohl der größte Teil der
Effekte aus den Maßnahmen 2012 erst in 2013 realisiert werden kann.

Insofern wünschen wir uns zwar eine stabilere Marktumgebung, sehen
aber für die Umsetzung der notwendigen Restrukturierungsmaßnahmen
in 2012 weiterhin eine solide Basis in Ergebnis und in Liquidität.

Bückeburg im August 2012

Stefan Zinn Henrik Felbier
Vorstand Neschen AG Vorstand Neschen AG

Zwischenlagebericht

Bericht zur Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage

Im ersten Halbjahr konnte die Neschen Gruppe ihr konsolidiertes
operatives Ergebnis um 31% von 0,5 Mio EUR im 1. Halbjahr 2011 auf
0,7 Mio. Euro im 1. Halbjahr 2012 steigern. Erwartungsgemäß blieb
der Umsatz mit 50,5 Mio. Euro leicht hinter dem Halbjahresumsatz
im Vorjahr von 51,4 Mio. Euro zurück. Dies entspricht einem
Rückgang von 1,7 %. Ein Grund für den Umsatzrückgang liegt in der
Maßgabe des Verkaufs, sich auf renditestärkere Produkte zu
fokussieren. Der Teil des ungeplanten Umsatzrückganges war in den
letzten beiden Monaten Mai und Juni zu verzeichnen, getrieben von
einer reduzierten Nachfrage im Inland.

Die Rohertragsmarge erhöhte sich erwartungsgemäß durch die
Bereinigung des Produktportfolios und der geplanten Verschiebungen
im Produktmix auf 42,9 %

(Vorjahreszeitraum 41,5 %). Der erzielte Rohertrag beträgt 21,6 Mio. Euro und
liegt damit genau auf dem Vorjahreswert.

Die Personalkosten und sonstigen betrieblichen Aufwendungen belaufen sich auf
20,4 Mio. Euro und liegen, trotz der Verbuchung von
Restrukturierungsaufwendungen wie Abfindungen und Rechtsberatungskosten, nur
leicht höher als im Vorjahreszeitraum (20,3 Mio. Euro).

Das Jahresergebnis nach Steuern ist im 1. Halbjahr 2012 mit 5,1
Mio. Euro um 6,4 Mio. Euro positiver als das Ergebnis des
Vorjahres (-1,3 Mio. Euro). Es wurde maßgeblich durch den im März
2012 verbuchten Zinsverzicht der J.P. Morgan Bank in Höhe von 5,5
Mio. Euro positiv beeinflusst. Korrigiert um diesen positiven
Sondereffekt konnte das Jahresergebnis operativ um 62% von -1,4
Mio. EUR auf - 0,4 Mio EUR nach Steuern im ersten Halbjahr 2012
verbessert werden.

Die Beschäftigtenzahl blieb nahezu konstant und beläuft sich im
Durchschnitt des ersten Halbjahres 2012 auf 435 Mitarbeiter.
Demzufolge lag der Pro-Kopf- Umsatz für das erste Halbjahr mit
116,0 TEUR auf dem Niveau des Vorjahres (per Juni 2011 TEUR 116,7).

Investitionen erfolgten sowohl bei der Neschen AG als auch in der
Gruppe bisher mit lediglich 0,3 Mio EUR auf einem insgesamt
zu niedrigen Stand. Im Wesentlichen wurden Ersatzinvestitionen
vorgenommen. Nach Restrukturierung der Geschäftsstrukturen - Ziel
hierfür ist Ende 2012, Anfang 2013 - muss die gewonnene freie
Liquidität für Investitionen in die Fertigungstechnologie in
signifikant höherem Maße verwendet werden.

Das Vorratsvermögen wurde gegenüber dem Vorjahreszeitraum durch die
Optimierung des Produktportfolios und verbessertem
Bestandsmanagement deutlich um 13,9% reduziert. Es beträgt per
30.06.2012 13,3 Mio. Euro (Vorjahr 15,5 Mio. Euro).

Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen konnten im
Vorjahresvergleich von 10,5 Mio. Euro am 30.6.2011 auf 9,1 Mio. Euro am
30.06.2012 reduziert werden.

Die Abnahme der sonstigen kurzfristigen Verbindlichkeiten auf 4,7
Mio. Euro (per 31.12.2011 8,6 Mio. Euro) basiert unter anderem auf
dem Zinsverzicht in Höhe von 5,5 Mio. Euro. Allerdings werden die
ab dem 01.01.2012 anfallenden Zinsen von J.P.Morgan der
Neschen AG / Neschen Benelux B.V. weiterhin gestundet.

Aufgrund des positiven Einflusses des Zinsverzichtes konnte der
Konzern für das laufende Geschäftsjahr ein Eigenkapital per
30.6.2012 in Höhe von 4,8 Mio. Euro (nach Minderheitenanteilen
6,0 Mio. Euro) ausweisen. Dabei haben
Wechselkursänderungen über die Währungs-Umrechnungsrücklage das
ausgewiesene Eigenkapital zusätzlich um 0,2 Mio. Euro verbessert.

Umsatzentwicklung Geschäftsbereich "Graphics"

Im ersten Halbjahr 2012 musste der Geschäftsbereich Graphics
insgesamt einen Umsatzrückgang von 1,6 % hinnehmen. Der Umsatz
beläuft sich auf 44,4 Mio. Euro (Vorjahr 45,1 Mio. Euro).

Im Exportgeschäft konnten rückläufige Umsatzerlöse in Südeuropa
durch Wachstum in anderen Regionen sowie durch ein steigendes
private label-Geschäft nahezu kompensiert werden.

Im Inlandsgeschäft ist nach einem guten Geschäftsjahr 2011 eine
uneinheitliche Nachfrage zu verzeichnen mit einer negativen Tendenz
in den letzten Monaten. Dies hat im Zusammenhang mit der
Sortimentsbereinigung zu einem leichten Umsatzrückgang geführt.

In der Produktausrichtung liegt der Fokus auf den jungen und
margenstarken Produkten aus Eigenfertigung und Handelsware. Dies
beinhaltet Inkjet-Medien wie

digital bedruckbare Tapeten, Display-Medien sowie die leicht zu verarbeitenden
"easy-dot-Produkte". In diesen Produktgruppen werden zweistellige
Wachstumsraten erzielt. Das Sortiment im Bereich Wallpaper wurde erweitert um

Tapeten für wasserbasierende Tintensysteme. Neue, verbesserte
Kleberrezepturen für unsere hochwertigen Schutzfolien führen
zu deutlich verbesserten Produkteigenschaften. Auf dieser Basis
laufen mehrere Kampagnen zur Gewinnung von Marktanteilen.

Der Vertrieb von Farbfolien (Umsatz 2011: 488 TEUR) wurde im
Rahmen der Sortimentsbereinigung 2011 aus strategischen und
ökonomischen Gründen eingestellt.

Aufgrund der makroökonomischen Entwicklungen und Risiken
bereitet das 2. Halbjahr im Bereich des Inlandes sowie auch des
Exportes Sorge. Dem begegnen wir mit gezielten Maßnahmen zur
Gewinnung neuer Kunden im Inland und im Exportgeschäft sowie mit
breit angelegten Produktkampagnen.

Umsatzentwicklung Geschäftsbereich "Documents"

Der Geschäftsbereich "Documents" musste ebenfalls einen leichten
Umsatzrückgang verkraften. Der Umsatz per 30.06.2012 beträgt 6,1
Mio. Euro. Dies stellt gegenüber dem Umsatz des
Vorjahreszeitraumes (6,2 Mio. Euro) einen Rückgang von 2,4 % dar.
Die Ursachen liegen in erster Linie in einer rückläufigen Nachfrage
in unserem wichtigsten Exportmarkt Frankreich, welcher kurz vor einer
Rezession steht. Das operative Ergebnis dieses Bereiches konnte
allerdings auf dem Niveau des Vorjahres gehalten werden. Mit
Hilfe von Maßnahmen zum Ausbau des Geschäftes wie dem
Direktvertrieb von Buchschutzfolien im Schulmarkt und die
Gewinnung von Händlern in anderen Marktsegmenten sind wir
zuversichtlich, im Umsatz und im Ergebnis die Vorjahreswerte zu
erreichen.

Entwicklung im Bereich der Produktion

Durch die Schließung des Produktionsstandortes in Basildon /
England ist die Produktionskapazität nunmehr auf Bückeburg /
Deutschland und Elkridge / USA reduziert. Beide Werke
konzentrieren sich nun auf die umweltfreundliche Technologie
der wasserlöslichen Klebemittel. Der Direktkundenvertrieb wird
weiterhin Heißklebeprodukte oder Produkte mit
lösemittelhaltigem Kleber vertreiben und so seine
Serviceorientierung zum Kunden durch ein breites Sortiment
nachweisen.

Die Produktion dagegen konzentriert sich nunmehr auf die Paradigmen

- Kontinuierliche Qualitäts- und Effizienzverbesserung
- Weiterentwicklung von Fertigungstechnologien
- Transfer des Produktnutzens von Grafik- und Buchschutz-produkten auf
weitere Branchen

So wurde ein umfangreiches Qualitätsverbesserungs- und
Entwicklungsprogramm aufgelegt, welches bereits im 2. Halbjahr seine
Einführung findet. Neschen wird als Antwort auf den langjährigen
Trend des rückläufigen Absatzes im Markt der Schutz- und
Aufziehfolien seine Qualität nochmals weiter steigern und damit die
Basis für eine Nischenstrategie und einen Verdrängungswettbewerb
legen.

Neschen baut seine Expertise als Spezialist für das Beschichten
bahnförmiger Materialien mit der neuen Technologie
"Formatbeschichtung" aus. Wurden bisher bahnförmige Materialien
vollflächig beschichtet, mit Variabilität lediglich in
Beschichtungsmasse, Schichtdicke und Material, so können Kunden
nun jegliche Beschichtung in nahezu beliebiger Struktur ("Format")
auftragen lassen. Nach ersten Erfahrungen im 2. Halbjahr wird
Neschen Umsatz- und Ertragspotentiale erstmals in 2013 abschätzen
können. Wir versprechen uns hiervon jedoch einen wesentlichen
Beitrag zum Konzernergebnis der kommenden Jahre.

Bestehende Produkteigenschaften - gerade im Bereich der
Schutz- und Aufziehfolien - sind im ersten Halbjahr verstärkt in
die Medizintechnik, in die Automobilindustrie und in den Markt
der Etiketten / Büroartikel getragen worden. Neben "Documents"
und "Graphics" werden diese drei Märkte als nächstes entwickelt und
hierfür Vertriebsstrukturen aufgebaut. Erste Erträge hieraus
sind ebenfalls frühestens 2013 zu erwarten.

Entwicklung der Einzelgesellschaften

Entwicklung der Neschen AG

Die Neschen AG hat im ersten Halbjahr 2012 einen Umsatz in Höhe von
27,4 Mio. Euro und damit ein Umsatzrückgang von 6,5 % zu
verzeichnen. Dies ist mehreren Ursachen geschuldet. Zum Einen
wurden zur Verbesserung der Rohertragsmarge ertragsschwache
Produkte aus dem Sortiment genommen bzw. der Vertriebsfokus auf die
margenstärkeren Produkte ausgerichtet. Zum Anderen war in den
letzten Monaten im Inland eine rückläufige Nachfrage zu
verzeichnen. Das erwirtschaftete EBITDA beläuft sich auf 1,9 Mio.
Euro (7,0 % EBITDA-Marge), das erzielte operative Ergebnis (EBIT)
auf 1,0 Mio. Euro (3,7 % EBIT-Marge). Nach Zinsen und Steuern
wurde ein positives Ergebnis in Höhe von 5,9 Mio. Euro
(Vorjahr 0,5 Mio. Euro) erzielt. Bereinigt um den Zinsverzicht von
J.P.Morgan in Höhe von 5,5 Mio EUR, welcher im HGB-Abschluss bereits
2011 gebucht wurde, liegt die Neschen AG bei demselben Ergebnis
nach Steuern wie im Vorjahr.

Die Neschen AG weist per 30.6.2012 nach HGB ein Eigenkapital in
Höhe von 8,8 Mio. Euro aus, dies entspricht einer Eigenkapitalquote
von 24,9 %.

Entwicklung Neschen US - Gesellschaften

Neschen Corp. mit ihren Töchtern Americas und GBC konnte im
ersten Halbjahr 2012 seinen Umsatz auf dem Niveau des Vorjahres
stabilisieren und dabei sein Ergebnis nach Steuern um 30,5%
verbessern. Für das Gesamtjahr 2012 sehen wir eine Halbierung der
Verluste gegenüber dem Vorjahr als möglich an. Weitere
Maßnahmen sind in den USA derzeit in Planung und werden
Schwerpunkt der Restrukturierungsarbeiten im 2. Halbjahr 2012 sein.

Entwicklung Filmolux S.a.r.l., Frankreich

Frankreich hat sich in der Krise 2008 und 2009 als besonders
stabil gezeigt. Nach einem sehr guten Jahr 2010 und einem leichten
Umsatzrückgang (-0,5 Mio EUR) in 2011 hat sich der rückläufige
Trend leider in 2012 fortgesetzt. Konnte sich Frankreich noch im
ersten Halbjahr 2012 mit einem ausgeglichenen Ergebnis behaupten,
so rechnen wir doch insgesamt mit einem leicht negativen Ergebnis
für das Gesamtjahr 2012, hauptsächlich getrieben durch einen
Rückgang im traditionell starken Documents-Geschäft. Um der
Ergebnisentwicklung entgegenzuwirken, wurden gegen Ende des
ersten Halbjahres bereits Kostensenkungsmaßnahmen im
Personalbereich eingeleitet, welche bereits ab Ende 2012 zu einem
positiven Ergebniseffekt führen werden.

Entwicklung der englischen Vertriebsgesellschaft Neschen UK Ltd.

Nach den Verlusten der vergangenen Jahre hat die Neschen AG die
Entscheidung getroffen, den Vertrieb von Neschen-Produkten in England
auf einen in England sehr breit aufgestellten und gut eingeführten
Händler zu übertragen. Bereits im 2. Halbjahr 2012 wird das
Vermeiden weiterer Verluste der Neschen UK Ltd. zu einem
Ergebniseffekt für die Neschen Gruppe führen.

Entwicklung der englischen Produktionsgesellschaft Neschen Coating UK
Ltd.

Die bereits im Geschäfts- und Quartalsbericht erwähnte
Stilllegung der Produktion von Neschen Coating UK in Basildon
ist mit Ende des ersten Halbjahres 2012 erfolgt. Aufgrund der
schließungsbedingten Vorproduktionen von Kunden wird in 2012
mit einem deutlich positiven Ergebniseffekt trotz

Schließungsaufwand gerechnet. Letzte Schließungsarbeiten werden derzeit noch
durchgeführt und stehen kurz vor Beendigung. Neschen Coating UK wird
voraussichtlich trotz hoher Kosten aus dem Personalabbau und den
Rückbauverpflichtungen für das Gebäude den wesentlichen Teil der Kosten aus dem
eigenen operativen Geschäft bestreiten können.

Entwicklung Neschen Benelux B.V.

In der Vertriebsgesellschaft Neschen Benelux wurde im ersten Halbjahr 2012
nahezu der komplette Vertrieb ausgetauscht.

Der Standort wird wesentlich verkleinert, die Administration in der
Neschen AG zentralisiert. Die Konzentration auf den reinen
Vertrieb wird deutliche Einsparungen im Bereich der Infrastruktur
und der Verwaltung erzielen.

Entwicklung Neschen Austria GmbH

Die Vertriebsgesellschaft Neschen Austria wurde im ersten
Halbjahr 2012 ebenfalls in ihrer Personalstruktur verschlankt, die
administrativen Aufgaben in die Neschen AG verlagert und
somit der Fokus auf die reinen Vertriebstätigkeiten gelegt.

Entwicklung Neschen Italia s.r.l.

Neschen Italia hat im ersten Halbjahr 2012 in einem schwierigen
Marktumfeld einen leichten Umsatz- und Margenzuwachs erzielen können
- bei ausgeglichenem Ergebnis nach Steuern. Für das Gesamtjahr
erwarten wir eine Fortschreibung dieser Entwicklung.

Entwicklung Neschen HSW Signall s.r.o.

Treiber für das Geschäft der Beteiligung in Tschechien ist der
Handel mit Großdruckern. Als Händler für Neschen-Medien ist HSW
damit ein wertvoller Partner. Das Ergebnis von HSW wird jedoch
weniger von Neschen-Medien, als vielmehr von
Investitionsentscheidungen der Drucker in ihre Technik getrieben.
HSW hat im ersten Halbjahr ein ausgeglichenes Ergebnis
erreicht. Für das Gesamtjahr 2012 erwarten wir aufgrund der
Investitionszurückhaltung in Druckmaschinen ein leicht negatives
Ergebnis.

Prognosebericht

Aufgrund der finanzwirtschaftlichen Risiken basierend auf
der hohen Staatsverschuldung einiger Länder scheint sich die
globale konjunkturelle Lage im zweiten Halbjahr einzutrüben.

Wir gehen davon aus, dass sich die Absatzchancen in den meisten
Ländern im 2. Halbjahr verschlechtern mit Tendenz zur
Stagnation oder Rezession. Dies bedeutet auf der einen Seite
ein schwieriges Umfeld mit rückläufigen bis stagnierenden
Umsätzen insbesondere in Südeuropa und Frankreich. Auf der
anderen Seite erwarten wir eine unruhige, aber per Saldo
gleichbleibende Entwicklung in Zentral-, Ost- und Nordeuropa.

Die in 2011 im Markt vorgestellten neuen Produkte wie die
selbstklebende digital bedruckbare Tapete, Inkjet-Medien mit der
easy-dot-Technologie oder neue textile Inkjet-Medien haben von
den Kunden eine positive Resonanz erfahren. Wir erwarten daher,
dass diese Produkte sowie die neuen Kleber für unsere
hochwertigen Schutzfolien die Triebkraft des Wachstums für
Neschen darstellen und rückläufige Absatzzahlen aus einzelnen
Ländern nahezu kompensieren werden. Die Gewinnung neuer Kunden im
Inland sowie neue Handelspartner in wichtigen Exportmärkten wie
der Mittlere Osten werden ebenfalls zu einem Ausbau der
Geschäftsaktivitäten beitragen.

Unsicherheiten sehen wir aufgrund der makroökonomischen Risiken
insbesondere in der Nachfrage nach grafischen Produkten in den
USA. Die amerikanische Zentralbank rechnet mit einem noch
geringen Wachstum im 2. Halbjahr 2012, warnt jedoch vor einem
Rückgang der Wirtschaftsleistung in 2013. Nach neueren Einschätzungen
der französischen Nationalbank Banque de France wird für
Frankreich eine Rezession im 2. Halbjahr erwartet.

Insgesamt gehen wir für die Neschen Gruppe von einem leichten
Umsatzrückgang im 2. Halbjahr aus.

Es ist davon auszugehen, dass im Bereich der Personal- und
Sachkosten im 2. Halbjahr - zusätzlich zu den Effekten
durch die Schließung des Produktionsstandortes Basildon, UK
- durch die laufende Restrukturierung weitere strukturelle
Veränderungen durchgeführt werden.

Damit halten wir trotz der geschilderten Marktunsicherheiten in
wichtigen Absatzbereichen an dem Ziel fest, im laufenden
Geschäftsjahr ein weiterhin positives operatives Ergebnis für die
Gruppe zu erzielen.

Der Neschen Konzern wird im Gesamtjahr 2012 voraussichtlich mit einem
positiven Ergebnis nach Steuern abschließen. Trotz der hohen
Restrukturierungskosten wird der Cash flow im Geschäftsjahr
voraussichtlich positiv ausfallen.

Chancen- und Risikobericht

In diesem Zwischenbericht werden nur die Risiken betrachtet, die
von den im Geschäftsbericht für das Jahr 2011 bereits erwähnten
Punkten abweichen. Das bei Neschen implementierte
Risikomanagementsystem dient dazu, mögliche Gefahren für die
Vermögens-, Finanz- und Ertragslage rechtzeitig zu erkennen und
Maßnahmen zur Gefahrenabwehr bzw. -vermeidung zu ergreifen. Es ist
jedoch nicht in allen Fällen möglich, den Risiken auch immer
kurzfristig entgegenzuwirken.

- Chancen

Chancen bestehen - wie im Prognosebericht erwähnt - in den
Nischenprodukten des Graphics-Marktes sowie in der neuen
Fertigungstechnologie, der Formatbeschichtung. Denn innovative
Nischenanwendungen eröffnen im Zusammenhang mit neuer
Fertigungstechnologie auch neue Absatzmärkte (Medizintechnik,
Verpackung, Innenraum-Ausstattung, Automobilindustrie etc.). Damit
verringert sich die bisherige Abhängigkeit von der
konjunkturabhängigen und auf kurzfristige Einsatzzwecke
ausgerichteten Werbebranche.

- Externe Risiken - Gesamtwirtschaftliche Risiken

Die Weltwirtschaft befindet sich seit Anfang Juni am Wendepunkt
zu einer möglichen, zweiten Rezession nach 2008/2009. Der Ifo-Index
für Auftragseingänge

hat sich zum Halbjahreswechsel nochmals gefangen, während der Ifo-
Geschäftsklimaindex bereits anhaltend auf Talfahrt ist. Mit den
Geschäftserwartungen der Industrie steht und fällt der Umsatz der
Werbeindustrie. Neschen ist noch stark abhängig von der Werbeindustrie. Die
weltweite Konjunktur wird derzeit noch gestützt von den Nicht-EURO-Ländern,
insbesondere China und Indien, sowie Brasilien.

Demgegenüber ist die Lage in einigen europäischen Ländern mit
überproportional hoher Staatsverschuldung weiterhin kritisch. Dazu
zählen nicht nur Griechenland und Irland, sondern auch Spanien,
Portugal und UK. Das konjunkturelle Umfeld in diesen Ländern ist
nach wie vor problematisch und dämpft die Nachfrage nach
grafischen Produkten.

Neschen ist in den Nicht-EURO-Ländern (außer USA) noch nicht
stark genug aufgestellt, damit die Nicht-EURO-Länder mit
ihrer Nachfrage Neschen signifikant vom heimischen Markt
Deutschland und Europa entkoppeln könnten.

Für die USA wird derzeit eine Abschwächung des
Wirtschaftswachtumes für das laufende Kalenderjahr erwartet
(Quelle IfW). Auch hier stellen die hohe Staatsverschuldung
und die zu treffenden Sparmaßnahmen der öffentlichen
Haushalte ein Risiko für die weitere konjunkturelle Entwicklung dar.

Es besteht das Risiko von Umsatzeinbußen, sofern der allgemeine,
weltweite und insbesondere der negative europäische Trend
weiter anhält und die Weltkonjunktur erneut in eine rezessive
Phase eintritt. In unseren Planungen gehen wir davon aus, dass
das wirtschaftliche Umfeld in einigen Ländern weiterhin
problematisch für den Absatz von Neschen-Produkten bleiben
wird (insbesondere Südeuropa) oder - wie die französische
Wirtschaft - erste negative Trends zeigt.

Das Risiko in der Rohstoffversorgung wie in 2011 besteht weiterhin,
insgesamt hat sich die Lage aber entspannt. Alle bisher von
Lieferanten angemeldeten Preissteigerungen sowie die von uns
durchgesetzten Kostensenkungen saldiert

ergeben einen leichten Anstieg der Einkaufskosten, welche durch
Rationalisierungen sowie die teilweise Erhöhung der Absatzpreise im 2. Halbjahr
gegebenenfalls sogar noch ausgeglichen werden können.

- Rechtliche Risiken

Das operative Geschäft bringt rechtliche Risiken mit sich, insbesondere bei dem
Verkauf von Laminiermaschinen und der Zusicherung von Gewährleistungen.
Grundsätzlich können durch fehlerhafte Lieferungen und Leistungen
Gewährleistungs- und Haftungsansprüche entstehen. Dem begegnet die Neschen AG
zum einen durch eine intensive Qualitätskontrolle, zum anderen durch die
Limitierung der Gewährleistungs- und Haftungsverpflichtungen. Hierzu werden die
Allgemeinen Geschäftsbedingungen regelmäßig der neuesten Rechtslage angepasst.
Darüber hinaus werden produktspezifische Regelungen getroffen.

Die Gesellschaft ist Partei einiger zivilrechtlicher Rechtstreitigkeiten -

sowohl als Kläger als auch als Beklagte. Diese sind im
Geschäftsbericht 2011 (www.neschen.de) ausführlich erläutert.

Im Bezug auf das dort unter (1) dargestellte Verfahren hat sich das
Gericht der Rechtsauffassung von Neschen nicht angeschlossen,
sondern die Beweisaufnahme fortgesetzt. Da die Gesellschaft
hierin einen erheblichen Verfahrensfehler sieht, wird sie gegen
ein ihr ungünstiges Urteil Berufung einlegen.

In dem dort unter (4) benannten Rechtsverfahren Rolf Zinn sind
beide Parteien in Berufung gegangen.

Gegenüber der Darstellung im Geschäftsbericht 2011 haben sich
keine weiteren wesentlichen Änderungen ergeben. Die Gesellschaft
geht nach wie vor davon aus, für die rechtlichen
Auseinandersetzungen ausreichend Vorsorge in Form von
Rückstellungen gebildet zu haben.

Ausgewählte Anhangsangaben

Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Der Halbjahresabschluss für den Neschen Konzern wurde wie der
Konzernabschluss zum 31.12.2011 aufbauend auf den International
Financial Reporting Standards erstellt und entspricht damit auch
dem IFRS 34 für Zwischenabschlüsse. Die Bilanzierungs- und
Bewertungsmethoden wurden unverändert beibehalten.

Konsolidierungskreis

Der Konsolidierungskreis und die in den Abschluss einbezogenen
Gesellschaften sind gegenüber dem Konzernabschluss 2011 unverändert.

Dividenden

In der Zwischenberichtsperiode wurden keine Dividenden an Aktionäre
gezahlt.

Eventualverbindlichkeiten

Die Eventualverbindlichkeiten entwickelten sich analog der
Darstellung im Jahresabschluss plangemäß. Neue Verpflichtungen
von wesentlicher Bedeutung wurden nicht eingegangen.

Prüferische Durchsicht

Der vorliegende Halbjahresfinanzbericht auf konsolidierter Basis
wurde weder nach § 317 HGB geprüft noch einer prüferischen
Durchsicht durch einen Abschlussprüfer unterzogen.

Gesellschafterstruktur / Stimmrechte

Bezüglich der aktuellen Gesellschafterstruktur und der damit
verbundenen Stimmrechte verweisen wir auf unsere Mitteilungen
auf der Neschen-Website www.neschen.de unter dem Pfad
"Investor Relations / Aktionärs- und Pflichtmitteilungen /
Stimmrechtsmitteilungen".

Versicherung der gesetzlichen Vertreter

Wir versichern nach bestem Wissen, dass gemäß den
anzuwendenden

Rechnungslegungsgrundsätzen für die Zwischenberichterstattung der
Halbjahresfinanzbericht ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild
der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt und im
Konzernzwischenbericht der Geschäftsverlauf einschließlich des
Geschäftsergebnisses und die Lage des Konzerns so dargestellt sind, dass ein
den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild vermittelt wird, so wie die

wesentlichen Chancen und Risiken der voraussichtlichen Entwicklung
des Konzerns beschrieben sind.

Bückeburg, im August 2012

Stefan Zinn Henrik Felbier
Vorstand Neschen AG Vorstand Neschen AG

|Konzern-Bilanz
|in TEUR 30.06.2012 31.12.2011 30.06.2011

|Aktiva
|Immaterielle Vermögenswerte 8.454 8.406 10.393
|Sachanlagen 14.070 14.907 16.002
|Joint Venture nach Equity-Methode 811 857 384
|Sonstige finanzielle Vermögenswerte 880 819 1.723
|Aktive Latente Steuern 1.868 1.915 2.689
|Langfristige Vermögenswerte 26.083 26.904 31.190
|Vorräte 13.308 13.346 15.456
|Forderungen aus Lieferungen und 13.887 11.120 12.875
|Leistungen
|Sonstige Forderungen und finanzielle 2.765 2.679 3.859
|Vermögenswerte
|Liquide Mittel 2.374 2.899 1.581
|Kurzfristige Vermögenswerte 32.334 30.044 33.771
|Bilanzsumme 58.417 56.948 64.961
|
|in TEUR 30.06.2012 31.12.2011 30.06.2011
|Passiva
|Gezeichnetes Kapital 13.125 13.125 13.125
|Kapitalrücklage 0 0 0
|Währungsumrechnungsrücklage -3.081 -3.284 -3.770
|Bilanzverlust -10.166 -10.166 -8.931
|Periodenergebnis 4.952 0 -1.473
|Eigenkapital vor Minderheitenanteilen 4.830 -325 -1.050
|Minderheitenanteile 1.152 1.111 1.241
|Eigenkapital 5.982 786 192
|Rückstellungen für Pensionen 378 360 373
|Langfristige Rückstellungen 401 350 432
|Passive Latente Steuern 69 7 69
|Langfristige Finanzschulden 0 0 30.781
|Sonstige langfristige finanzielle 1.622 1.590 8.897
|Verbindlichkeiten
|Langfristiges Fremdkapital 2.470 2.307 40.552
|Ertragsteuerverbindlichkeiten 183 171 143
|Kurzfristige Rückstellungen 1.556 1.745 1.211
|Kurzfristige Finanzschulden 33.345 34.229 3.751
|Verbindlichkeiten aus Lieferungen und10.205 9.089 10.525
|Leistungen
|Sonstige kurzfristige 4.676 8.621 8.588
|Verbindlichkeiten
|Kurzfristiges Fremdkapital 49.965 53.855 24.218
|Bilanzsumme 58.417 56.948 64.961

|Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung
|in TEUR 30.06.2012 30.06.2011
|Umsatz 50.473 51.352
|Bestandsveränderungen und andere 0 0
|aktivierte 0 0
|Eigenleistungen -96 614
|Sonstige betriebliche Erträge 628 752
|Materialaufwand -28.781 -30.378
|Personalaufwand -10.604 -10.672
|Abschreibungen -1.155 -1.472
|Sonstige betriebliche Aufwendungen -9.747 -9.650
|Ergebnis der betrieblichen Tätigkeit 718 547
|Ergebnis aus Equity-Beteiligungen -61 -200
|Finanzierungserträge 5.563 63
|Finanzierungsaufwendungen -1.091 -1.684
|Ergebnis vor Steuern 5.129 -1.274
|Ertragsteuer -136 -133
|Jahresergebnis 4.993 -1.407
|Ergebnisanteil -41 -67
|Minderheitengesellschafter
|Ergebnis nach Minderheitsanteilen 4.952 -1.473
|
|
|Ergebnis je Aktie
|in Euro 30.06.2012 30.06.2011
|Dem Mutterunternehmen zuzurechnendes 4.951.548,45 -1.473.415,08
|Jahresergebnis
|Anzahl der Inhaberaktien im Berichtszeitraum 13.125.000 13.125.000
|Gewichtete durchschnittliche Anzahl der
|innerhalb der
|Berichtsperiode im Umlauf gewesenen 13.125.000 13.125.000
|Inhaberaktien
|Ergebnis je Aktie (nicht verwässert = 0,38 -0,11
|verwässert)
|
|(sowohl im Berichtszeitraum als auch im Vorjahr liegen keine verwässernden
|Sachverhalte vor)

|Kapitalflussrechnung vom 01.01 bis 30.06
|in TEUR 30.06.2012 30.06.2011
|Jahresergebnis vor Ertragssteuern 5.129 -1.274
|-/+|gezahlte Steuern / erstattete Steuern -15 -75
|+/|Abschreibungen/Zuschreibungen auf 1.155 1.472
|- |Gegenstände des Anlagevermögens
|+ |Finanzierungsaufwendungen 1.091 1.621
|- |Erträge aus Refinanzierung -5.521 0
|- |gezahlte Zinsen -341 -372
|+ |erhaltene Zinsen 7 31
|+/|Zunahme/Abnahme der langfristigen 69 17
|- |Rückstellungen
|-/|Gewinn/Verlust aus dem Abgang von -186 -14
|+ |Gegenständen des Anlagevermögens
|+/|Wechselkursbedingte Wertänderungen des 90 337
|- |Anlagevermögens 0
|-/|Zunahme/Abnahme der Vorräte 38 -2.234
|+ |
|-/|Zunahme/Abnahme der Forderungen
|+ |aus Lieferungen und Leistungen -2.767 -1.644
|-/|Zunahme/Abnahme der sonstigen Vermögenswerte -86 -101
|+ |
|+/|Zunahme/Abnahme der kurzfristigen -189 129
|- |Rückstellungen
|+/|Zunahme/Abnahme der Verbindlichkeiten
|- |aus Lieferungen und Leistungen 1.116 1.827
|+/|Zunahme/Abnahme der sonstigen 904 -18
|- |Verbindlichkeiten
|Mittelzufluss/-abfluss aus laufender 494 -299
|Geschäftstätigkeit
|+/|Erlöse aus Anlagenabgängen 195 72
|- |Auszahlungen für Investitionen in das -330 -426
| |Anlagevermögen
|Mittelzufluss/-abfluss aus der -135 -354
|Investitionstätigkeit
| |
|+ |Einzahlungen aus der Aufnahme von 0 66
| |Finanzkrediten
|- |Auszahlungen aus der Tilgung von -884 0
|
| |Finanzkrediten
|Mittelzufluss/-abfluss aus der -884 66
|Finanzierungstätigkeit

|= |Zahlungswirksame Veränderung des -525 -587
| |Finanzmittelbestandes
|+ |Finanzmittelbestand am Anfang der Periode 2.899 2.168
|Finanzmittelbestand am Ende der Periode 2.374 1.581

|Eigenkapitalspiegel| | | |
|in TEUR |Stand |Jahres- |Währungsum-|Dividenden |Stand
| 01.01.2012 |ergebnis |rechnung | |30.06.2012
|Gezeichnetes Kapital 13.125 0 0 0 13.125
|Kapitalrücklage 0 0 0 0 0
|Währungsumrechnungsrückl-3.284 0 203 0 -3.081
|age | | |
|Bilanzverlust -10.166 0 0 0 -10.166
|Periodenergebnis 0 4.952 0 0 4.952
|Eigenkapital vor -325 4.952 203 0 4.830
|Minderheitenanteilen | |
|Minderheitenanteile 1.111 41 0 0 1.152
|Gesamtes Eigenkapital 786 4.993 203 0 5.982
|Eigenkapitalquote 1,4% | | | 10,2%
|

|in TEUR |Stand |Jahres- |Währungsum-|Dividenden|Stand
| |01.01.2011 |ergebnis |rechnung | |30.06.2011
|Gezeichnetes Kapital 13.125 0 0 0 |13.125
|Kapitalrücklage 0 0 0 0 0
|Währungsumrechnungsrückl-3.286 0 -484 0 -3.770
|age | | |
|Bilanzverlust -8.931 0 0 0 -8.931
|Periodenergebnis 0 -1.473 0 0 -1.473
|Eigenkapital vor 908 -1.473 -484 0 -1.050
|Minderheitenanteilen | | | |
|Minderheitenantei1. 175 66 0 0 1.241
|Gesamtes Eigenkapital 2.083 -1.407 -484 0 192
|Eigenkapitalquote |3,3% | | | |0,3%

|Segmentberichterstattung per 30.06.
Graphics Documents Konzern
in TEUR | 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | 2012 | 2011
|Umsatzerlöse gesamt |44.401 |45.130 | 6.072 | 6.222 | 50.473 |51.352 |
|Veränderung zum Vorjahr |-1,6% | 3,7% | -2,4% | -4,8% | -1,7% | 2,6% |
|EBIT | 242 | 69 | 476 | 478 | 718 | 547 |
|in % von Gesamtleistung | 0,5%| 0,2% | 7,8% | 7,7% | 1,4% | 1,1% |
|EBITDA |1.247 | 1.341| 626 | 678 | 1.873 | 2.019 |
|in % von Gesamtleistung |2,8% | 2,9% | 10,3% | 10,9%| 3,7% | 3,9% |
|Anzahl der Mitarbeiter
am 30.06. |379 | 382 | 56 | 58 | 435 | 440

Ende der Mitteilung euro adhoc
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