EANS-News: Montega AG / Mybet Holding SE: Starkes Wachstum im Kernsegment - Spaniengeschäft belastet Ergebnis

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Utl.: Comment (ISIN: DE000A0JRU67 / WKN: A0JRU6)

Analysten/Analyse, Aktie, Research, Kaufen

Hamburg (euro adhoc) - Die mybet Holding SE hat gestern vorläufige
Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2012 vorgelegt. Die
wesentlichen Eckpunkte lauten:

- Der Konzernumsatz stieg um 14% auf 69,2 Mio. Euro (MONe: 68,1 Mio.
Euro).

- Die Zahl der registrierten Kunden konnte um 22% auf 1,05 Mio.
erhöht werden, gleichzeitig nahm die Aktivitätsrate deutlich zu
(+36%, insgesamt 25.600 aktive Nutzer in Q4).

- Das bereinigte EBIT in Höhe von -0,1 Mio. Euro (AO-Ertrag aus
Verkauf des Lotteriegeschäfts in Höhe von 7,7 Mio. Euro) wurde durch
ein schwaches Spaniengeschäft belastet. Der negative Ergebniseffekt
der Tochter DigiDis lag bei 1,1 Mio. Euro inkl. einer
Sonderabschreibung von 0,3 Mio. Euro. Die Guidance (0,3 bis 1,3 Mio.
Euro) und unsere Prognosen (0,6 Mio. Euro) wurden aus diesem Grund
nicht erreicht.

- Inkl. des Buchgewinns aus dem Verkauf des Lottogeschäfts konnte ein
EBIT von 7,1 Mio. Euro erzielt werden (MONe: 8,3 Mio. Euro). Das
Ergebnis beinhaltet Tantiemenansprüche für Vorstand und Aufsichtsrat
in Höhe von 0,5 Mio. Euro.

Mehr Licht als Schatten

Auch wenn das Ergebnis bedingt durch die anhaltende Schwäche des
spanischen Marktes leicht unter unseren Erwartungen lag, sehen wir
die Zahlen insgesamt positiv. mybet hat in den Bereichen Sportwetten,
Casino & Poker sowie Pferdewetten eine deutliche Ergebnisverbesserung
erreicht und hierdurch den Wegfall des hochprofitablen
Lotteriegeschäfts nahezu komplett kompensiert. Optimistisch für die
künftige Geschäftsentwicklung stimmt uns die hohe Aktivitätsrate.
Diese verdeutlicht, dass durch die Öffnung des Marktes (effizientere
Marketingkampagnen möglich) die Kundenqualität sukzessive verbessert
werden kann.

Ausblick weitestgehend in line mit Prognosen

Für 2013 rechnet der Vorstand auf Basis der positiven Entwicklung in
Q4 2012 sowie einem guten Start in 2013 mit einem Umsatz von
mindestens 80 Mio. Euro und einem EBIT von mindestens 2,5 Mio. Euro.
Wir haben unsere Prognosen umsatzseitig leicht angehoben. Die
Ergebnisschätzungen lassen wir unverändert.

Fazit: Auch wenn die Zahlen ergebnisseitig leicht unter den
Erwartungen lagen, stützt der Ausblick für 2013 (EBIT mind. 2,5 Mio.
Euro) unseren Investment Case. mybet hat im abgelaufenen GJ eine
deutliche Profitabilitätssteigerung erreicht, die auch in 2013
anhalten dürfte. Der gestrige Kursrückgang ist u.E. unbegründet. Wir
bestätigen unsere Kaufempfehlung bei einem unveränderten Kursziel von
2,10 Euro.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum
Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren
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Über Montega:

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Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens
gehören eine Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten
Sektoren. Montega unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen
Investoren, Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus
"Deutsche Nebenwerte" und zeichnet sich durch eine aktive
Pressearbeit aus. Die Veröffentlichungen der Analysten werden
regelmäßig von der Fach- und Wirtschaftspresse zitiert. Neben der
Erstellung von Research-Publikation gehört die Organisation von
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Ende der Mitteilung euro adhoc
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