EANS-News: Montega AG / Ludwig Beck AG: Onlinegeschäft mit Kosmetika läuft gut an - Positive Guidance für 2013

--------------------------------------------------------------------------------
Corporate News übermittelt durch euro adhoc. Für den Inhalt ist der
Emittent/Meldungsgeber verantwortlich.
--------------------------------------------------------------------------------

Utl.: Comment (ISIN: DE0005199905 / WKN: 519990)

Analysten/Analyse, Aktie, Research, Halten

Hamburg (euro adhoc) - Ludwig Beck hat im Rahmen seiner
Analystenkonferenz am Freitag die Anfang Januar veröffentlichten
vorläufigen Zahlen bestätigt und einen Ausblick für 2013 gegeben.
Demnach soll die Top Line vor allem aufgrund des jüngst angelaufenen
E-Commerce Geschäfts mit hochwertigen Kosmetika (viele hiervon
vertreibt LB exklusiv) im laufenden Jahr um 4-6% gesteigert werden
und das EBT zwischen 11 und 13 Mio. Euro liegen (12,1 Mio. in 2012).
Die folgende Tabelle fasst die finanziellen Eckdaten zusammen:

Die auf der Analystenkonferenz veröffentlichten Highlights des GJ
2012 lauten wie folgt:

- Textilbranche schließt 2012 mit einem Minus von 2% ab, während LB
am Stammsitz den Umsatz um knapp 3% steigern konnte.

- Während 60% der Händler rote Zahlen schreiben, konnte LB die
EBIT-Marge auf 16% steigern - eine derartige Marge findet man sonst
nicht im Multi Label Textilhandel, sondern eher bei vertikalen
Anbietern (Inditex, Hennes & Mauritz).

- Januar und Februar 2013 "absolut im Plan" trotz verspätetem
Wintereinbruch.

- Trotz zahlreicher Filialschließungen (zuletzt ESPRIT im OEZ München
per 30.6.2012) und damit zusammenhängender Umsatzeinbußen von rd. 25
Mio. Euro in den letzten 10 Jahren, belegen Umsatz und Ergebnisse,
dass sich die Konzentration auf das Stammhaus am Marienplatz
ausgezahlt hat.

- LB hält aktuell 68% der Immobilie am Marienplatz. Der Restanteil
geht im Rahmen eines Vermächtnisses der Herren Feldmaier (beide 75
Jahre alt) kostenfrei auf LB über - Erhebliche stille Reserven, da
Immobilie noch mit Wertansätzen aus 2001 in der Bilanz steht (keine
Pflicht zur Hochschreibung).

- Anleihe und Kapitalerhöhung "kein Thema", dafür plant LB ein
Aktienrückkaufprogramm, wobei keine Informationen zum Zeitraum und
Umfang genannt wurden.

- Ab 2014 entsteht durch die Umwandlung eines Lagers eine neue
Verkaufsfläche im Untergeschoss und wird mit bestehender Fläche
zusammengelegt. Hierdurch wird die Verkaufsfläche von 11.500 qm um 4%
auf 12.000 qm erhöht.

Besonderes Augenmerk galt den neuen E-Commerce Aktivitäten, die sich
deutlich besser entwickeln als erwartet. Seit Dez. 2012 ist LB über
seine Onlinetochter in diesem relativ wettbewerbsarmen Markt aktiv,
der ein Volumen von rd. 150 Mio. Euro p.a. aufweist. Gegenüber dem
Hauptkonkurrenten Douglas, der ca. 50% des Marktvolumens abdeckt, hat
LB den Vorteil, dass keinerlei Kanibalisierungseffekte zum
stationären Handel entstehen, sondern die Onlineerlöse inkrementelle
Umsatzbeiträge darstellen.

Laut Vorstand kommen fast alle neuen Onlinekunden nicht aus dem
Münchener Raum und der Durchschnittsbon liegt deutlich über dem
stationären Verkauf. Interessanterweise sind seit Dezember auch die
Umsätze im stationären Kosmetikhandel (Filiale HAUTNAH in den Fünf
Höfen) überproportional gewachsen.

Der Anlaufverlust der Online-Tochter lag in 2012 bei rd. 0,6 Mio.
Euro und soll in 2013 bei etwa 0,7-0,8 Mio. liegen. Ein Breakeven ist
für 2015 geplant. Bereits jetzt erzielt die Onlinetochter an guten
Tagen Umsätze von über 6.000 Euro pro Tag. Für 2013 gehen wir hier
insgesamt von Umsätzen in Höhe von rund 1,5 Mio. Euro aus.

Fazit: Wir haben unsere Umsatz- und Ergebnisschätzungen an die
Guidance 2013 angepasst und marginal erhöht, woraus sich auch ein
leicht höheres Kursziel von 28,60 Euro ergibt. Wir bestätigen unsere
Halten-Empfehlung für die Ludwig Beck-Aktie.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum
Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren
RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in
Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens
gehören eine Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten
Sektoren. Montega unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen
Investoren, Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus
'Deutsche Nebenwerte' und zeichnet sich durch eine aktive
Pressearbeit aus. Die Veröffentlichungen der Analysten werden
regelmäßig von der Fach- und Wirtschaftspresse zitiert. Neben der
Erstellung von Research-Publikation gehört die Organisation von
Roadshows und Field Trips zum Leistungsspektrum der Montega AG.

Rückfragehinweis:
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de

Ende der Mitteilung euro adhoc
--------------------------------------------------------------------------------

Unternehmen: Montega AG
Kleine Johannisstraße 10
D-20457 Hamburg
Telefon: +49 (0)40 41111 3780
FAX: +49 (0)40 41111 3788
Email: info@montega.de
WWW: http://www.montega.de
Branche: Finanzdienstleistungen
ISIN: -
Indizes:
Börsen:
Sprache: Deutsch