CIO Year Ahead 2014 von UBS Wealth Management: Stärkeres globales Wachstum und lockere Geldpolitik begünstigen Aktien und Unternehmensanleihen im Jahr 2014 und darüber hinaus

Zürich/Basel (ots) - Das globale Wachstum wird sich 2014 mit
Unterstützung der Notenbanken beschleunigen. Investoren sollten im
nächsten Jahr und darüber hinaus Aktien und Unternehmensanleihen
bevorzugen, heißt es im CIO Year Ahead 2014 des Chief Investment
Office (CIO) von UBS Wealth Management.

Die Publikation informiert Anlegerinnen und Anleger über die
voraussichtliche Wirtschafts- und Marktentwicklung der nächsten zwölf
Monate, auch im Kontext der längerfristigen CIO-Anlagestrategien, den
so genannten Strategic Asset Allocations (SAAs). Das CIO hat einen
Teil seiner SAA-Vorgaben angepasst, um die Marktaussichten für die
nächsten fünf bis sieben Jahre zu reflektieren. Dabei werden Aktien,
Unternehmensanleihen und diversifizierte Anlagen in Hedge Funds
gegenüber Liquidität und Anleihen mit hohen Ratings bevorzugt.

Im CIO Year Ahead, dem vom Chief Investment Office (CIO) von UBS
Wealth Management publizierten Jahresausblick, wird prognostiziert,
dass der weltweite Konjunkturaufschwung 2014 an Tempo gewinnt und das
globale BIP-Wachstum auf 3,4% steigen wird. Die Zinsen von
Staatsanleihen und anderen Anleihen mit hohen Ratings in den
Industrieländern, die sich in den letzten Jahren auf historischem
Rekordtief bewegt haben, dürften sich im Zuge des wirtschaftlichen
Wachstums langsam normalisieren.

Alexander S. Friedman, Global Chief Investment Officer von UBS
Wealth Management: "Grundsätzlich dürfte das Umfeld 2014 für
renditesuchende Anleger positiv sein. Zu Beginn des Jahres setzen wir
in taktischer Hinsicht auf eine Übergewichtung von Anlageklassen mit
einem höheren Renditepotenzial. Dazu gehören Aktien und
US-Hochzins-Unternehmensanleihen."

Weitere Highlights:

- Die USA werden für die Industrieländer die Geschwindigkeit
vorgeben, da sie beim Schuldenabbau am weitesten fortgeschritten
sind.
- Die Eurozone hat die Rezession 2013 überwunden und dürfte weiter
wachsen, wenn auch langsamer als die USA. Auch die
Unternehmensgewinne in der Eurozone verfügen über
Aufwärtspotenzial.
- In Japan kommt es demnächst zur Nagelprobe für den Erfolg von
"Abenomics", dem nach Ministerpräsident Shinzo Abe benannten
Stimulierungsprogramm. Aufgrund einer weiteren quantitativen
Lockerung der Bank of Japan könnte der Yen noch stärker
nachgeben.
- Das BIP-Wachstum in den Emerging Markets dürfte sich von 4,5%
auf 5% leicht beschleunigen. Allerdings bleiben für Länder mit
Leistungsbilanzdefiziten Risiken bestehen.

Strategische Vermögensallokation: eine längerfristige Sicht

Der CIO Year Ahead enthält auch Einzelheiten zu den Vorgaben des
CIO für die strategischen Vermögensallokationen (SAAs). Die SAAs
stellen die grundsätzliche Verteilung auf die verschiedenen
Anlageklassen für die nächsten fünf bis sieben Jahre nach Auffassung
des CIO dar. Dies soll den Kunden dabei helfen, ihre langfristigen
Anlageziele zu erreichen. Dazu Global Chief Investment Officer
Alexander S. Friedman: "Es ist sinnvoll für Anleger, eine
Bestandsaufnahme der laufenden strukturellen Veränderungen
vorzunehmen und ihre strategischen Portfoliopositionen neu
auszurichten."

Bei den SAAs, die einer regelmäßigen Überprüfung unterliegen,
wurde die Gewichtung von Kreditanlagen erhöht. Dazu gehören
Unternehmensanleihen und Hochzinsanleihen in den Industrieländern
sowie Staats- und Unternehmensanleihen in den Emerging Markets. Zudem
enthalten sie je nach spezifischer SAA einen erheblichen Anteil an
Hedge Funds.

"Der Anfang vom Ende der quantitativen Lockerung wird zu
steigenden Anleihenzinsen führen, was sich zweifellos auf die Erträge
von Anleihen aus Industrieländern mit höheren Ratings auswirken
wird", schreibt Alexander S. Friedman. "Unseres Erachtens sollten
Unternehmensanleihen und Anleihen aus Schwellenländern eine
wichtigere Rolle in den strategischen Allokationen der Anleger
spielen, als man in den letzten Jahren vielleicht geglaubt hat."

Ein entscheidender Faktor des CIO-Ansatzes ist die
Diversifikation, die unter anderem mit ausgewählten Hedge Funds
erreicht werden kann, im Tausch gegen leicht tiefere Liquidität. Das
CIO erwartet, dass Anlagen in diversifizierten Hedge Funds in den
nächsten fünf Jahren besser abschneiden werden als traditionelle
Anlagen, dies aufgrund ihrer unterdurchschnittlichen Volatilität und
weil Anleger damit besser vor Verlusten geschützt sind.

Rohstoffe dürften im Jahr 2014 und darüber hinaus unter einer
insgesamt gedämpften Nachfrage und leicht negativen Erträgen leiden.
Zwar hat beispielsweise Gold den Vorteil einer langfristigen
"Versicherung" gegen extreme Risiken wie Hyperinflation. Dennoch
wurden vom CIO weder Gold noch andere Rohstoffe in die SAA
aufgenommen. Anleger können im Rahmen ihrer taktischen Allokation
aber immer noch kurzfristige Gelegenheiten wahrnehmen. Das CIO zieht
es auch vor, Währungsengagements abzusichern, wo dies aus
strategischer, längerfristiger Perspektive angebracht ist, sowie sich
bietende Chancen in dieser Anlageklasse auf taktischer, kurzfristiger
Basis zu nutzen.

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