Kreditneugeschäft mit Unternehmen schrumpft

Frankfurt am Main (ots) -

- Schwache Nachfrage sorgt für ersten Rückgang seit eineinhalb
Jahren
- Kraftlose Investitionstätigkeit dämpft Kreditbedarf
- KfW Research erwartet positive Wachstumsraten frühestens Mitte
2016

Das von KfW Research geschätzte Kreditneugeschäft der Banken und
Sparkassen in Deutschland mit Unternehmen und Selbstständigen ist im
dritten Quartal 2015 erstmals seit anderthalb Jahren geschrumpft. Der
Rückgang beläuft sich auf 2,9 % gegenüber dem Vorjahresquartal
(gleitende Zuwachsrate über zwei Quartale), wie der aktuelle
KfW-Kreditmarktausblick berichtet. Trotz niedriger Kreditkosten und
vorteilhafter sonstiger Kreditbedingungen (z.B. Besicherung,
Kredithöhe, Fristigkeiten) ist der Unternehmenskreditmarkt damit nach
dem Schub ab Sommer 2014 wieder aus dem Tritt geraten.

"Leider müssen wir konstatieren: Der deutsche Kreditmarkt ist
derzeit auf dem Weg zu alter Schwäche", sagt Dr. Jörg Zeuner,
Chefvolkswirt der KfW. Auch aufgrund nachteiliger Basiseffekte sei
mit einer Rückkehr zu positiven Wachstumsraten frühestens Mitte des
kommenden Jahres zu rechnen. Das Tempo der Abwärtsbewegung sollte
jedoch nicht mehr zunehmen. Im Schlussquartal 2015 dürfte das
Kreditneugeschäft im Vergleich zum Vorjahresniveau um etwa 1,5%
zurückgehen.

Das Kreditneugeschäft mit Firmen steht damit in deutlichem
Kontrast zum kräftig wachsenden Markt für Wohnungsbaukredite. Der
Rückgang der Unternehmensinvestitionen (real, saisonbereinigt) in den
letzten zwei Quartalen dürfte zu dieser Entwicklung beigetragen
haben. Die wesentlichen Ursachen sind allerdings struktureller Art:
Bereits seit 2009 halten beispielsweise die Investitionsausgaben der
deutschen Unternehmen nicht mehr mit dem Wachstum der finanziellen
Eigenmittel - bestehend aus einbehaltenen Gewinnen und Abschreibungen
- Schritt. So haben die nicht-finanziellen Kapitalgesellschaften in
den 12 Monaten ab September 2014 insgesamt 90 Mrd. Euro neues
Finanzvermögen gebildet.

"Die strukturelle Schwäche der Kreditnachfrage der deutschen
Unternehmen erweist sich als schwer zu überwinden", kommentiert
KfW-Chefvolkswirt Dr. Jörg Zeuner. "Vorteilhafte Kreditkonditionen
allein reichen nicht, um die Unternehmen dauerhaft zu verstärkter
Kreditaufnahme zu bewegen. Angesichts der ausgezeichneten Finanzlage
des deutschen Unternehmenssektors ist ein stabiler Aufwärtstrend beim
Kreditneugeschäft nur dann zu erwarten, wenn die
Investitionstätigkeit nachhaltig und in der Breite an Kraft gewinnt."

KfW Research berechnet den KfW-Kreditmarktausblick exklusiv für
das Handelsblatt. Es ist abrufbar unter:
www.kfw.de/kreditmarktausblick

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