Euler Hermes Rating erteilt BBB Rating für physible Anleihe 18/23

Hamburg (ots) - Euler Hermes Rating bewertet die Anleihe 18/23 der
physible GmbH mit einem Emissionsvolumen von EUR 30 Mio. und einer
Laufzeit bis längstens 2023 mit BBB. Maßgebend für das Anleiherating
sind aus Sicht der Ratingagentur die Bonität der Muttergesellschaft
KGAL GmbH & Co. KG, die angemessenen Gläubigerschutzrechte sowie die
auf Basis von Szenariorechnungen erwartete überdurchschnittliche
Rückführungsquote. Für die kommenden zwölf Monate erwarten die
Analysten eine stabile Entwicklung des Emissionsratings.

Den Ausgangspunkt für das Anleiherating der physible GmbH bildet
das von Euler Hermes Rating erteilte BBB- Rating der KGAL GmbH & Co.
KG. Die physible GmbH ist Teil der KGAL Gruppe. Für die physible
Anleihe 18/23 hat die KGAL GmbH & Co. KG eine Garantie übernommen.
Die Gläubigerschutzrechte bewertet die Ratingagentur aufgrund der
durch die Anleihebedingungen zugesicherten Gleichrangigkeit der
Anleihe gegenüber allen zukünftigen Verbindlichkeiten der physible
GmbH, der Begrenzung von Ausschüttungen, des Rechts zur
außerordentlichen Kündigung aus wichtigen Gründen sowie umfangreicher
Transparenzverpflichtungen als angemessen.

Die erwartete Rückführungsquote erreichte in Szenariorechnungen
einen aus Sicht von Euler Hermes Rating vergleichsweise hohen Wert
von über 70 %. Aufgrund der bestehenden Garantie wurden für die
Berechnungen der Rückführungsquote die Vermögens- und
Schuldenstruktur der KGAL GmbH & Co. KG zugrunde gelegt. Gegenüber
dem Rating der KGAL GmbH & Co. KG verbessert sich das Anleiherating
nach Angaben der Ratingagentur um eine Notationsstufe auf BBB.

Die physible GmbH ist eine 100-prozentige Tochtergesellschaft der
KGAL GmbH & Co. KG. Sie bietet über eine digitale Plattform
sachwertbasierte Anlageprodukte für Privatanleger an. Die physible
Enterprise I 18/23 Anleihe ist die erste Emission der physible GmbH.
Ihre Erlöse sollen in den drei Assetbereichen der KGAL Gruppe
(Immobilien, Erneuerbare Energien, Flugzeuge) angelegt werden.

Die KGAL Gruppe ist ein unabhängiger Investment- und Assetmanager
mit einem Investitionsvolumen von rund 22,7 Milliarden Euro, rund 340
Mitarbeitern und konsolidierten Erträgen aus dem Dienstleistungs- und
Provisionsgeschäft von 72,7 Millionen Euro im Geschäftsjahr 2017. Der
Schwerpunkt der Investments liegt auf langfristigen
Realkapitalanlagen für institutionelle Investoren in den Assetklassen
Immobilien, Infrastruktur und Flugzeuge. Die europaweit tätige Gruppe
wurde vor 50 Jahren gegründet und hat ihren Sitz in Grünwald bei
München.

Die Euler Hermes Rating GmbH (Euler Hermes Rating) wurde 2001 als
unabhängige europäische Ratingagentur der Euler Hermes und Allianz
Gruppe gegründet und fokussiert sich auf das Rating von Emittenten
und Emissionen. Euler Hermes Rating ist gemäß der Verordnung (EG) Nr.
1060/2009 des Europäischen Parlaments und des Rates als Credit Rating
Agency (CRA) registriert und wird als External Credit Assessment
Institution (ECAI) bei der European Banking Authority (EBA) geführt.
Euler Hermes Rating ist eine Tochtergesellschaft von Euler Hermes
(ELE:PA), dem weltweiten Marktführer im Kreditversicherungsgeschäft.

Die Zusammenfassung des Ratingberichtes veröffentlicht die
Ratingagentur auf eulerhermes-rating.com.

Methodik

Dieses Rating wurde auf Basis der aktuellen Methode
Emissionsrating der Euler Hermes Rating GmbH erstellt, die unter
eulerhermes-rating.com veröffentlicht ist.

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