Börsenbericht: Anhaltende Hektik an den Aktienmärkten

Frankfurt (ots) - Die internationalen Aktienmärkte sind nach dem
Einbruch in der vergangenen Woche weiter verunsichert. Tage mit
kräftiger Erholung wechseln sich ab mit Tagen neuer Rückschläge. Auch
der mit Spannung erwartete ifo-Geschäftsklimaindex für den Mai konnte
keine positiven Impulse geben, obwohl sich die Stimmung der deutschen
Unternehmen auf hohem Niveau stabilisiert hat. Dies deutet klar
darauf hin, dass sich die deutsche Volkswirtschaft - trotz einiger
Zweifel in letzter Zeit - weiter auf einem Wachstumspfad bewegt.

Die fundamentale Sicht spricht somit eindeutig für ein Engagement
in Aktien. Mit einem Kurs/Gewinn-Verhältnis von rund 12 auf Basis der
Gewinne für 2007 sind deutsche Standardtitel sogar ausgesprochen
günstig bewertet. Es ist deshalb nach Einschätzung der
Commerzbank-Experten letztlich nur eine Frage der Zeit, wann eine
Bodenbildung stattfindet und die Kurse wieder anziehen. Bis dahin
werden Psychologie und Charttechnik die Kurstendenz maßgeblich
bestimmen und zu wohl erheblicher Volatilität des Marktes beitragen.
Aktuell sollten Privatanleger die Aktie der SAP bevorzugen.

Die internationalen Rentenmärkte profitieren derzeit erkennbar von
den Turbulenzen an den Aktienmärkten. Die Rendite zehnjähriger
Bundesanleihen ging auf unter 3,9% zurück, in den USA fielen die
Renditen zehnjähriger Treasuries auf rund 5%. Für die nächsten Tage
ist eine Seitwärtsbewegung zu erwarten, denn die Konjunkturdaten
zeigen für den US-Raum noch keine Abschwächung an, so dass die FED
weiter an der Zinsschraube drehen dürfte. Ebenso wird die EZB ihr
Leitzinsniveau bis Ende des Jahres auf 3% erhöhen. Die Commerzbank
empfiehlt angesichts der auf einen Zinsanstieg deutenden Zeichen
weiterhin den kurzen und mittleren Laufzeitenbereich für Neuanlagen.

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