Finanzinvestoren-Studie: "Heuschrecke" ist nicht gleich "Heuschrecke"

Bonn (ots) - Finanzinvestoren schielen nicht unbedingt nur auf die
kurzfristige Steigerung der Aktienkurse. Gerade die viel gescholtenen
Private Equity Fonds verfolgen oft das Ziel, das Unternehmen
langfristig fit für den Markt zu machen. Bei Hedge Fonds scheint das
Bild der Heuschrecke, die nur die kurzfristige Steigerung des
Börsenwerts im Blick hat, dagegen eher zu stimmen. Das zeigt eine
Studie der Universität Bonn und der Technischen Universität München.

Die Forscher nahmen in ihrer Arbeit 57 Private Equity- und 96
Hedge Fonds-Beteiligungen unter die Lupe. Öffentlichkeit und Politik
stehen diesen Finanzinvestoren überwiegend kritisch gegenüber: Ihr
Engagement sei nur auf kurzfristige Gewinnmitnahmen ausgerichtet und
nicht auf den langfristigen Unternehmenserfolg.

Dieses Urteil ist jedoch zu undifferenziert, wie Dr. André Betzer
und Jasmin Gider (beide Uni Bonn) sowie Professor Dr. Ann-Kristin
Achleitner (TU München) zeigen konnten. Das beginnt schon bei den
Geschäftsmodellen: Private Equitiy Fonds zählen zu den geschlossenen
Fonds; sie sammeln vor Investitionsbeginn einmalig Geld
finanzkräftiger Kapitalgeber ein. Diese Mittel sind dann für eine
zuvor festgelegte Laufzeit gebunden. Die Anteilseigner können ihr
Kapital nicht vorher abziehen. Kapitalgeber von Hedge Fonds können
dagegen relativ kurzfristig aussteigen.

Schon allein aufgrund dieses Unterschieds engagieren sich Private
Equity Fonds viel längerfristig als Hedge Fonds: Im Schnitt stellen
die Anteilseigner ihr Kapital für zehn Jahre zur Verfügung. Diese
lange Laufzeit nutzen Private Equity Fonds für Maßnahmen, die das
Unternehmen langfristig fitter für den Wettbewerb machen. Bei Hedge
Fonds können die Investoren durchschnittlich nach zehn Monaten ihr
Geld wieder abziehen. Hedge Fonds setzen vor allem auf Maßnahmen, die
sich kurzfristig auf die Börsenkurse auswirken. Dazu gehören
beispielsweise Dividenden-Steigerungen, aber auch spektakuläre
Personalentscheidungen.

Die komplette Studie im Netz:
http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1292896

Originaltext: Universität Bonn
Digitale Pressemappe: http://www.presseportal.de/pm/52098
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Pressekontakt:
Dr. André Betzer, Universität Bonn
Telefon: 0228/73-9209, E-Mail: Andre.Betzer@uni-bonn.de

Jasmin Gider, Universität Bonn
Telefon: 0228/73-9209, E-Mail: jgider@uni-bonn.de

Professor Dr. Ann-Kristin Achleitner, Technische Universität München
Telefon: 089-289-25181, E-Mail: ann-kristin.achleitner@wi.tum.de