Boersen-Zeitung: Metro trumpft auf, Kommentar zur Übernahme der Wal-Mart-Märkte von Annette Becker

Frankfurt (ots) - Die Zeiten, in denen die Metro durch wilde
Firmenkäufe Umsatzmilliarden aufhäufte, waren eigentlich vorbei.
Organisches Wachstum lautete das Credo von Hans-Joachim Körber, dem
seit 1999 amtierenden Vorstandsvorsitzenden der Metro. Doch wer die
letzten beiden Wochen Revue passieren lässt, könnte mutmaßen, dass
bei Metro ein Strategieschwenk Einzug hält. Nach dem Kauf der
polnischen SB-Warenhäuser von Géant übernimmt Metro nun auch noch die
deutschen Aktivitäten des Branchenprimus Wal-Mart - zusammengenommen
ein Umsatzvolumen von 2,5 Mrd. Euro.

Doch im Gegensatz zu früheren Käufen, in denen es einzig und
allein um Größe zu gehen schien, stärkt Metro mit den beiden
Akquisitionen ganz gezielt die eigene Vertriebslinie Real, die seit
Jahren Werte vernichtet. Und Wertvernichter, das hat Körber klipp und
klar zu erkennen gegeben, haben im Konzern dauerhaft kein Zuhause.

Anders als beispielsweise bei der Baumarktkette Praktiker, die
saniert und 2005 an die Börse gebracht wurde, war die Trennung vom
Lebensmitteleinzelhandel zu keiner Zeit eine tragfähige Alternative.
Auf ein Umsatzvolumen von 10 Mrd. Euro - künftig sogar 12,5 Mrd. Euro
- kann die Metro mit Blick auf die dann schwindende Einkaufsmacht
nicht verzichten.

Also dreht Körber den Spieß um und kauft von Wettbewerbern, die
mit ihrer Expansion ins Ausland gescheitert sind, deren exzellente
Standorte. Zwar dürften unter den 85 Standorten aus dem Wal-Mart-Netz
auch einige dabei sein, die selbst mit Investitionen nicht mehr dem
heutigen Standard angepasst werden können. Doch die ein oder andere
Standortschließung sollte kein größeres Problem darstellen.
Während Metro für den Erwerb in Polen 224 Mill. Euro in die Hand
nehmen muss, bekommt sie bei der Übernahme der Wal-Mart-Märkte sogar
noch "Geld" zurück. Zwar wurden zu den finanziellen Details der
Transaktion keine Angaben gemacht. Doch allein die Aussage, dass 2006
nach Berücksichtigung aller Restrukturierungs- und
Integrationsaufwendungen noch ein stattlicher Einmalertrag
vereinnahmt wird, spricht Bände.

Mit Blick auf den deutschen Lebensmitteleinzelhandel wurde
allerdings eine große Chance vertan: Die dringend erforderliche
Flächenbereinigung wird ein weiteres Mal verschoben.

Originaltext: Börsen-Zeitung
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