Börsen-Zeitung: Trauerspiel, Kommentar von Jürgen Schaaf zur Diskussion um die Finanzhilfe für Griechenland

Frankfurt (ots) - Es ist ein Trauerspiel: Anleihekurse und die
Wechselkurse spielen verrückt, und die europäische Politik schaut
staunend zu. Die Unsicherheit, wie es mit Griechenland weitergeht,
ist Gift für die Finanzmärkte. Dabei haben es die politischen
Entscheidungsträger in der Hand, den Finanzmarktakteuren die
Planungssicherheit zu geben. Dazu bedarf es der Transparenz und
politischen Entscheidungswillens.

Zunächst gilt es den Tatsachen ins Auge zu sehen. Es steht um
Griechenland weitaus schlimmer, als die heimische und internationale
Politik zugibt. Das hellenische Schuldenmassiv wird in den kommenden
Jahren auf mehr als 150% des Bruttoinlandsprodukts zunehmen. Trotz
der geplanten Verringerung des Haushaltsdefizits bis 2013 wird ja die
Gesamtverschuldung weiter steigen und nicht etwa sinken. Hinzu kommen
recht blauäugige Wachstumsannahmen. Die Wettbewerbsfähigkeit des
südosteuropäischen Landes ist derartig miserabel, dass in Verbindung
mit den notwendigen drastischen Sparanstrengungen die Wirtschaft
dramatisch schrumpfen wird - wobei doch das Land Überschüsse
bräuchte, um seine Schulden abzubauen. Daran ist aber innerhalb von
drei Jahren - das ist die Laufzeit des Rettungspakts - nicht zu
denken. Ganz abgesehen davon drückt sich Athen bislang vor Aussagen,
wie die Jahre 2 und 3 des Sparplans aussehen sollen. Wenn
Griechenland nicht deutlich mehr Zeit zur Umkehr bekommt, - und damit
auch mehr Finanzhilfen als die avisierten 45 Mrd. Euro der
Euro-Länder und des Internationalen Währungsfonds - ist die
Staatspleite unausweichlich. Die Szenarien, die derzeit von
Währungspolitikern als "utopisch" oder "absurd" bezeichnet werden,
manifestieren sich dann.

Kann gut sein, dass die deutschen und französischen Banken und die
Eurozone den hellenischen Bankrott überstehen, wenn es eine geordnete
Umschuldung griechischer Staatsanleihen gibt in Verbindung mit einem
freiwilligen Austritt Athens aus der Währungsunion. Wahrscheinlich
ist das aber nicht.

Unabhängig von der Alternative drängt die Zeit, eine Entscheidung
zu fällen. Die politische Führung Europas hat es in der Hand, sich
das Heft des Handelns von den Finanzmärkten zurückzuholen. Der
Zickzackkurs insbesondere Berlins muss ein Ende haben.

(Börsen-Zeitung, 27.4.2010)

Originaltext: Börsen-Zeitung
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