Vom Erfolg der Insider profitieren: Erstes Zertifikat auf Directors' Dealings von DAX30-Werten

Frankfurt/Main (ots) -

Vorstände und Aufsichtsratsmitglieder setzen mit dem An- und
Verkauf von Aktien der von ihnen geleiteten Unternehmen
Orientierungsmarken für andere Marktteilnehmer. Durch ihre tägliche
Arbeit können sie die Situation des Unternehmens besser beurteilen
und leichter Über- oder Unterbewertungen der Aktien erkennen.
Außerdem sind sie für die psychologischen Stimmungen des Marktes
weniger empfänglich. Im Gegenteil: Sie handeln eher antizyklisch und
somit rationaler als andere Anleger. Wissenschaftliche
Veröffentlichungen in den Vereinigten Staaten belegen, dass
Unternehmenslenker mit ihren privaten Aktiengeschäften künftige
Marktentwicklungen vorwegnehmen. Mit der Veröffentlichung des
Insider-Barometers und der Auflage des ersten auf DAX30-Werte
bezogenen Insider Zertifikats gibt das Commerzbank Private Banking
seinen Kunden die Möglichkeit, von den Vorteilen der Directors'
Dealings zu profitieren.

Insider-Barometer als Signalgeber für Anleger

Seit Juni dieses Jahres publiziert das Commerzbank Private Banking
in Kooperation mit dem Handelsblatt und dem Forschungsinstituts für
Asset Management (Fifam) der Technischen Hochschule Aachen
vierzehntägig das Insider-Barometer. Dieser Sell-/Buy-Index gibt
einen Überblick, wie Insider in den letzten Wochen Aktien von
Unternehmen aus dem DAX, MDAX, TecDAX und SDAX gehandelt haben.
Grundlage seiner Berechnung sind die bei der BaFin gemeldeten
Directors' Dealings.

Für den Anleger gibt das Barometer in zweifacher Hinsicht
Orientierung. Erstens kann er die Aktienquote seines Depots je nach
Barometerstand steuern. Ein Stand von über 110 spricht für eine
Erhöhung, bei einem Wert unter 90 ist dagegen Vorsicht geboten.
Zweitens hat er die Möglichkeit, gezielt Einzelwerte zu betrachten,
die Insider aktuell kaufen oder auch verkaufen. Wichtig dabei ist,
dass dem Anleger kein Nachteil durch eine zeitlich verzögerte
Reaktion auf Insidertransaktionen entsteht. Vollzieht er den Handel
innerhalb von 25 Tagen nach den Directors' Dealings, erzielt er in
der Regel eine Rendite, die drei Prozent über der
Durchschnittsrendite liegt.

Automatisch Insidertransaktionen nachvollziehen

Einen Schritt weiter geht das Commerzbank Private Banking mit dem
Insider Zertifikat. Wie schon beim Barometer ist das Fifam
wissenschaftlicher Partner. Dieses auf dem deutschen Markt einmalige
Zertifikat bezieht sich ausschließlich auf Directors' Dealings von
DAX30-Unternehmen. Dabei gehen bis zu neun Titel in einen eigens
berechneten Performance-Index ein: Jeweils zur Monatsmitte werden die
drei Aktien ausgewählt, die in den vergangenen drei Monaten die
höchsten Kaufvolumina bei Insidern aufweisen. Anschließend werden sie
für die Dauer von drei Monaten gehalten. Die Wahl der Haltedauer
basiert auf dem Ergebnis der Tebroke/Wollin-Studie (2005), wonach die
Outperformance in den ersten 80 bis 90 Tagen stetig ansteigt, danach
aber stagniert. Sollten Insider mehrere Monate in Folge Anteile an
einem Unternehmen erwerben, besteht die Möglichkeit, dass weniger als
neun Aktien im Index enthalten sind. Eine mehrfach gekaufte Aktie
wird dann entsprechend stärker gewichtet.

Kopieren mit Profit

Wie wissenschaftliche Untersuchungen aus den USA schon seit den
60er Jahren zeigen, ist die Profitabilität bei Insidergeschäften und
den Produkten, die ihnen folgen, enorm hoch. Rechnet man den dem
Zertifikat zugrunde liegenden Insider-Index historisch auf den Beginn
der BaFin-Meldepflicht 2002 zurück, ergibt sich eine
durchschnittliche Rendite von ca. 32 Prozent p.a. im Vergleich zu ca.
18 Prozent p.a. bei einer reinen DAX30-Anlage mit etwa gleichem
Risiko. Anleger profitieren mit dem Zertifikat nicht nur von
Kursgewinnen, auch die Re-Investition der Dividende kann den Wert
nochmals steigern.

WKN Insider Zertifikat: CK1598 (ISIN: DE000CK15984)

Originaltext: Commerzbank Private Banking
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