KfW für die Refinanzierung in 2014 an den internationalen Kapitalmärkten gut aufgestellt

Frankfurt (ots) -

- EUR und USD machen 87% der Refinanzierung 2013 aus
- Investoren weltweit schätzen erstklassige Kreditqualität und
Liquidität von KfW-Anleihen
- "Nachhaltigkeit" zunehmend Thema im Kapitalmarkt
- 2014: Mittelaufnahme in Höhe 65-70 Mrd. EUR geplant

Die KfW hat die Refinanzierung ihres Kreditgeschäfts für dieses
Jahr nahezu abgeschlossen. Zum 30.11.2013 hat sie in mehr als 200
Einzeltransaktionen in 13 unterschiedlichen Währungen insgesamt 65,2
Mrd. EUR (Vergleichszeitraum 2012: 78,4 Mrd. EUR) an den
internationalen Kapitalmärkten aufgenommen. Die im Vergleich zum
Vorjahr geringere Mittelaufnahme beruht im Wesentlichen auf hohen
außerplanmäßigen Tilgungen im Kreditgeschäft, die das ganze Jahr über
zu einem deutlichen Liquiditätszufluss geführt haben. Für 2014
beziffert die KfW ihren Mittelaufnahmebedarf erneut auf 65-70 Mrd.
EUR.

Rund 60% der Refinanzierung erfolgte 2013 über insgesamt 11
hochliquide Benchmark-Anleihen in EUR und USD, die insgesamt ein
Volumen von rd. 39,2 Mrd. EUR ausmachen. Erneut hat die KfW als
einzige Emittentin in ihrem Segment Benchmark-Anleihen in beiden
Währungen in allen wichtigen Laufzeiten angeboten.

Insgesamt bleiben die Heimatwährung Euro (rd. 48%) und der
US-Dollar (39%) die wichtigsten Standbeine der KfW-Refinanzierung.
Der Anteil der übrigen Fremdwährungen (sog. Nicht-Kernwährungen) ist
in diesem Jahr mit rd. 13% bzw. mit einem Gegenwert von rd. 8,5 Mrd.
EUR (2012: 15 Mrd. EUR) deutlich niedriger ausgefallen. "Prinzipiell
stehen der KfW Refinanzierungswege in vielen verschiedenen Währungen
offen. Unsere Meßlatte für die Fremdwährungs-Refinanzierung sind
jedoch die Ergebnisse, die wir bei der Refinanzierung im Euro
erzielen.

Im Vergleich zu unseren guten Ergebnissen im Euro hatten wir bei
Fremdwährungen in diesem Jahr zeitweise weniger Gelegenheiten für
attraktive Refinanzierungsaktivitäten", erläutert Dr. Günther
Bräunig, Kapitalmarktvorstand der KfW Bankengruppe, anlässlich des
heutigen Pressegesprächs zu den Kapitalmarkt-Aktivitäten der
Förderbank.

Hinsichtlich der Investorennachfrage 2013 ist hervorzuheben:

- Im Euro waren Bank-Treasuries (rd. 50%) erneut die größte
Investorengruppe, was deren Bedarf an risikoarmen, liquiden
Assets dokumentiert.
- Im US-Dollar war die Nachfrage von Zentralbanken mit rd. 60% so
hoch wie in keinem Jahr zuvor; für diese Investorengruppe steht
erstklassige Kreditqualität - wie die der KfW - klar im
Vordergrund.

Nach Bräunigs Einschätzung hat sich die Schuldenkrise in diesem
Jahr weiter entschärft. "Gleichwohl führt die vorhandene hohe
Liquidität an den Finanzmärkten dazu, dass sich die Renditeaufschläge
vieler Emittenten - sogar in verschiedenen Assetklassen - verringert
haben; Kreditqualität und Sekundärmarktliquidität scheinen derzeit
nicht immer angemessen bepreist."

Auffällig war 2013 ferner, dass das Thema Nachhaltigkeit am
Kapitalmarkt stärkere Aufmerksamkeit erfahren hat. "Wir selbst suchen
den Dialog mit Investoren, die nachhaltig investieren wollen, um ihre
Belange und Anforderungen besser zu verstehen. Als 'Bank aus
Verantwortung', deren Kreditengagement in Umwelt- und
Klimaschutzprojekten zu den wichtigsten weltweit gehört, verfolgen
wir dauerhaft den Anspruch, unsere nachhaltige Aufstellung stets zu
verbessern", erklärt Bräunig. In ihrem Segment wurde die KfW 2013 von
namhaften Nachhaltigkeits-Ratingagenturen als 'Nachhaltigste Deutsche
Emittentin' ausgezeichnet. Zudem engagiert sie sich im Rahmen der
'Principles for Responsible Investment' (PRI), die sie bereits 2006
unterzeichnet hatte.

Mit Blick auf das Marktumfeld, in dem die KfW 2014 die
Mittelaufnahme für ihr Fördergeschäft stemmen wird, fasst der
Kapitalmarktvorstand zusammen: "Europa muss seine Anstrengungen
fortsetzen, um wieder auf einen Wachstumskurs zu kommen, seine
Wettbewerbsfähigkeit zu steigern und die Schuldenquoten zu senken.
Wir sind zuversichtlich, dass sich die Finanzmärkte auch im nächsten
Jahr robust zeigen werden - obwohl Unsicherheitsphasen immer wieder
möglich sind; gerade die verschobene, aber wohl nicht aufgehobene
Reduzierung der Anleihekäufe durch die US-Notenbank wird nächstes
Jahr ein wichtiges Thema bleiben." Für ihre Refinanzierung 2014 sieht
sich die KfW dank ihrer flexiblen Emissionsstrategie und breiten
Produktpalette gut aufgestellt.

Service: Detaillierte Zahlen und anschauliche Graphiken zur
Refinanzierung 2013 sind unter www.kfw.de/kapitalmarkt-pk abrufbar.

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