Staatenratings stehen auf tönernen Füssen

St. Gallen (ots) - Eine an der Universität St. Gallen vorgelegte
Studie durchleuchtet Wortmeldungen von Standard & Poor's zur
europäischen Schuldenkrise auf Fachkompetenz und Wahrheitsgehalt. Sie
deckt gravierende fachliche Defizite und Wissenslücken beim
Marktführer auf und kritisiert einen unseriösen Umgang mit Fakten.

Fehlerhafte Staatenratings können die Wirtschafts- und Finanzlage
betroffener Länder massiv verschlechtern oder gar zum Staatsbankrott
führen. Deshalb kommt der Kompetenz und der Integrität der
Institutionen, welche diese Ratings erstellen, zentrale Bedeutung zu.

Die von Professor Dr. Manfred Gärtner vorgenommene Analyse von
Publikationen der weltweit grössten Ratingagentur Standard & Poor's
stellt diesbezüglich beunruhigende Defizite fest. Die von den
Verantwortlichen für Staatenratings in Europa, Afrika und dem Nahen
Osten verfassten Veröffentlichungen

- dokumentieren eine eklatante und weitreichende Unkenntnis
zentraler Bausteine der eigenen Ratingmethodologie.
- sind gespickt mit unwahren und irreführenden Behauptungen und
einem unseriösen Umgang mit Fakten; sowohl bezüglich der eigenen
Vorgehensweise und Leistungen, aber vor allem auch in der
Darstellung der an den Ratingagenturen vorgebrachten Kritik.
- leiden an einem besorgniserregenden Unverständnis elementarer
volkswirtschaftlicher Zusammenhänge und der sich aus diesen
ergebenden Risiken im Markt für Staatsanleihen. Dies betrifft
vor allem die Rolle 'sich selbst erfüllender Prognosen' und
'multipler Gleichgewichte'.
- lassen weder die Bereitschaft noch die Fähigkeit erkennen, sich
auf einen wissenschaftlichen Diskurs über die Rolle der
Staatenratings in Europas Schuldenkrise einzulassen.

Die Ergebnisse unterstreichen und erweitern bereits früher
vorgebrachte Kritik an der Qualität von und dem Umgang mit
Staatenratings, die von ESMA, der Europäischen Wertpapier- und
Marktaufsichtsbehörde, und anderen vorgebracht wurde.

Die Studie mit dem Titel "Standards are Poor: On Competence and
Professional Integrity at the Leading Rating Agency" ist frei
zugänglich unter der Internetadresse
http://ideas.repec.org/p/usg/econwp/201418.html.

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Manfred Gärtner
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