Euler Hermes Rating bewertet die Bonität der Elia System Operator S.A./N.V. mit A-

Hamburg (ots) - Euler Hermes Rating bewertet die Bonität und
Zukunftsfähigkeit der Elia System Operator S.A./N.V. mit A-. Die seit
2015 bestehende Ratingnotation wird damit bestätigt. Für die
kommenden zwölf Monate wird eine stabile Entwicklung des Ratings
erwartet.

Die Elia System Operator S.A. / N.V. verfügt über ein geringes
Geschäftsrisiko. Positiv bewertet die Agentur die nationalen
Netzinfrastruktur- und Energieversorgungsaufträge über eigene Netze
und Konzessionen sowie die regionalen Monopole in Belgien sowie
Deutschland. Hohe Investitionen in die Netzintegration erneuerbarer
Energien, den Ausbau supranationaler Transittrassen in Nordwest- und
Zentraleuropa sowie die Netzmodernisierung werden nachhaltig die
Netzstabilität und -belastbarkeit erhöhen und drohende Blackouts
reduzieren. Regulatorische Netzentwicklungspläne und Anreizsysteme
sichern die Ausbauziele und begrenzen kostenintensive Redispatch
Maßnahmen zur Abregelung eingespeister erneuerbarer Energien, der
Zuschaltung zentraler Kraftwerksreserven sowie erhöhte Stromimporte.
Aus Sicht der Agentur besitzt Elia das Potenzial neue digitale
Dienstleistungen im Netzwerkmanagement und integrierte Smart Grid
Systemlösungen zur Optimierung von Stromflüssen anzubieten. Durch den
Ausbau des internationalen Beratungsgeschäfts baut die Elia Gruppe
verstärkt Dienstleistungs- und Problemlösungskompetenz auf. Risiken
bestehen insbesondere durch die zunehmende EU Liberalisierung und im
Konzessionsentzug.

Das Finanzrisiko des Elia Konzerns schätzt die Ratingagentur als
moderat ein. Vor dem Hintergrund der regulatorischen Kostendeckung,
sicherer Cashflows sowie angemessener Eigenkapitalrenditen beurteilt
die Agentur Ertragspotenzial und Finanzierungsstruktur als
angemessen. Die Finanzierung hoher Wachstumsinvestitionen und die in
2020-2022 potenziell fällige Rückkaufverpflichtung der durch die
Solar Chest S.A. von Elia erworbenen Grünstromzertifikate belasten in
Zukunft zunehmend das Entschuldungspotenzial. Der bevorzugte Zu-gang
zu kommunalen Aktionärsmitteln, der gute Kapitalmarktzugang, die hohe
Liquiditätsreserve und freie Finanzierungslinien bieten nach
Einschätzung der Agentur eine sehr gute finanzielle Flexibilität.
Risiken bestehen durch Dividendenerwartungen der Aktionäre. Die für
die kommenden Geschäftsjahre geplanten Geschäftsentwicklungen und
Investitionen hält die Agentur insgesamt für realistisch. Die über
das Geschäftsjahr 2020 hinaus geplante Entwicklung unterliegt
Tarifrisiken.

Positiv beurteilt die Agentur die für Belgien und Deutschland hohe
wirtschaftliche Bedeutung des hoheitlichen Versorgungsauftrages von
Elia, den engen Integrationsgrad und die hohe Bonität von Belgien und
Deutschland, der belgischen Provinzen sowie Kommunen, sodass das
Stand-alone Rating (BBB) um zwei Notches auf A- aufgewertet wird.

Elia System Operator S.A./N.V. ist der Betreiber von
Stromübertragungsnetzen (TSO) in Belgien und regional in Deutschland.
Die Elia Gruppe erzielte in 2015 mit mehr als 2.000 Mitarbeitern
Umsatzerlöse von EUR 780,1 Mio.

Euler Hermes Rating GmbH ist gemäß der Verordnung (EG) Nr.
1060/2009 des Europäischen Parlaments und des Rates als Credit Rating
Agency (CRA) registriert sowie als External Credit Assessment
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Die Zusammenfassung des Ratingberichts sowie weitere Informationen
zu Euler Hermes Rating GmbH unter www.eulerhermes-rating.com.

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