Nur 25 Prozent der Rentenfonds schlagen ihren Vergleichsindex: Großteil der Fondsmanager orientiert sich stark an der Benchmark

Köln (ots) - 26. Juli 2008 - Viele Rentenfonds verlangen hohe
Gebühren, doch die Wahrscheinlichkeit, dass ihre Manager
überdurchschnittliche Renditen für die Anleger erzielen, ist
erschreckend niedrig. Wie eine Studie zeigt, die der
Vermögensverwalter Gecam exklusiv für die wöchentliche
Finanzpublikation 'Capital Investor' erstellt hat, liegt die
Wertentwicklung vieler Portfolios auf Sicht von drei Jahren sehr nah
an der Performance des jeweiligen Vergleichsindex. "Der Großteil der
Fondsmanager orientiert sich an der Benchmark", sagt Helmut Knestel,
Portfoliomanager bei Gecam.

Das erschreckende Resultat: "Nur 25 Prozent aller Rentenfonds
konnten in den vergangenen drei Jahren ihren Index schlagen", betont
Knestel. Bei Aktienfonds liegt die Quote immerhin bei 40 Prozent.
Beim Großteil der unterschiedlichen Rentenfonds-Segmente ist die
Korrelation zwischen Fonds und Index zu hoch - die Papiere bewegen
sich genauso wie der Index. Titel mit aktivem Management-Ansatz
machen gerade einmal sieben Prozent des gesamten Spektrums aus. Fast
alle Fonds der Kategorien Staatsanleihen Australien, Kanada und
Schweiz bilden den Index eins zu eins ab. Hier ist es fast unmöglich,
einen Top-Fonds zu finden. Es gibt aber auch Kategorien, in denen
sich die Manager relativ unabhängig bewegen und dadurch
überdurchschnittlich hohe Renditen erzielen. Dazu zählt die Kategorie
Globale Währungen. Hier schlugen etwa der Starcap Argos und der Bond
Value UI ihre Vergleichsindizes deutlich.

Aktives Management ist allerdings nicht immer mit guten Resultaten
gleichzusetzen. Das zeigt die Rubrik Renten Euro Kurzläufer. Die
Korrelation ist mit 0,42 sehr gering, doch das Ergebnis enttäuscht:
"Viele Manager mischten ABS-Papiere bei, um ihre Performance zu
verbessern", so Knestel. Im Zuge der Finanzkrise stürzten die Titel
ab. Das traf Fonds wie den OP Cash Plus. Er verlor in den vergangenen
zwölf Monaten 20 Prozent. Die Studie zeigt: Aktives Management macht
sich vor allen Dingen in Segmenten bezahlt, in denen sich
Portfolio-Lenker mit eigenem Research einen Vorteil verschaffen
können. Das gilt zum Beispiel für die Kategorie Emerging Markets
Staatsanleihen mit Euro Hedging sowie Wandelanleihen. Hier erzielten
mehr als 90 Prozent der Fonds ein besseres Ergebnis als der Index.

Originaltext: Capital, G+J Wirtschaftsmedien
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